Der Fonds Lupus alpha Dividend Champions verfolgt eine auf Substanzwerten basierende Dividendenstrategie in europäischen Nebenwerten. Das Jahr 2024 verlief enttäuschend: Der Fonds verfehlte seinen Vergleichsindex deutlich. Während der Stoxx Europe Total Market Small Net Return Index +5,67 % zulegte, verlor die Anteilklasse C –5,15 % und die Anteilklasse R –5,81 %.
1. Strategie & Anlagepolitik
Ziel: Beteiligung an stabilen europäischen Unternehmen mit verlässlicher Dividendenhistorie
Fokus auf Small- und Mid-Caps mit solider Bilanz und stabilem Geschäftsmodell
Aktives Stock Picking: rund 30 Einzelwerte, gewichtet nach Kurspotenzial
Keine Derivate, keine Absicherungen → 100 % Aktienrisiko
ESG-Aspekte: Nachhaltigkeitsmerkmale werden gemäß EU-VO 2020/852 berücksichtigt (Artikel 8)
2. Wertentwicklung & Mittelbewegungen
Anteilklasse Jahresperformance Anteilwert (31.12.24) Veränderung Fondsvolumen Ausschüttung (Zwischenauszahlung)
C –5,15 % 218,48 € ↓ von 70,36 Mio. € auf 47,29 Mio. € 4,06 € je Anteil
R –5,81 % 123,39 € ↓ von 115,09 Mio. € auf 75,65 Mio. € 2,16 € je Anteil
→ Starke Mittelabflüsse: insgesamt über 51 Mio. € netto aus beiden Anteilklassen
3. Ertragslage 2024
Anteilklasse C:
Dividenden & Zinsen: 2,02 Mio. €
Aufwendungen: –0,57 Mio. €
Ordentlicher Nettoertrag: +1,45 Mio. €
Verlust aus Veräußerungen: –1,80 Mio. €
Nicht realisierte Verluste: –2,56 Mio. €
Jahresergebnis: –2,91 Mio. €
Anteilklasse R:
Dividenden & Zinsen: 3,14 Mio. €
Aufwendungen: –1,46 Mio. €
Realisiertes Ergebnis: –1,20 Mio. €
Nicht realisierte Verluste: –3,78 Mio. €
Jahresergebnis: –4,98 Mio. €
→ Hauptursache der negativen Entwicklung: Kursverluste durch Marktrotation und relative Schwäche bei europäischen Small-Caps
4. Portfolioausrichtung zum 31.12.2024
Region Gewichtung Aktien (%)
Großbritannien & Irland 44,29 %
Deutschland 12,87 %
Schweden 14,30 %
Frankreich 7,96 %
Schweiz, Spanien, Belgien, Österreich restlich
Top-Positionen (Auswahl):
IG Group, Softcat, Rotork, Fuchs SE, GEA Group, Gerresheimer, Loomis, DCC, Vicat
→ Klare Fokussierung auf defensiv bewertete Substanzwerte mit Dividendenfokus – aber unterdurchschnittliche Kursdynamik im Berichtsjahr
5. Risikoanalyse & Kosten
Volatilität: 12,45 % (vergleichbar mit Index, 11,88 %)
Währungsrisiko: nicht abgesichert
Liquiditätsrisiko: gering, trotz Fokus auf Nebenwerte
Gesamtkostenquote (TER):
Klasse C: 1,13 %
Klasse R: 1,82 %
Keine Performance-Fee
Keine Derivate oder Leverage
6. Fazit für Anleger
Der Lupus alpha Dividend Champions blieb 2024 deutlich hinter dem Markt zurück. Ursachen waren unter anderem:
Relative Schwäche europäischer Small- und Mid-Caps
Verluste aus selektiven Titeln in der zweiten Jahreshälfte
Keine aktive Steuerung durch Derivate oder Cash-Erhöhung
Die Substanz des Fonds bleibt für langfristig orientierte Dividendeninvestoren interessant – insbesondere durch die qualitative Einzeltitelauswahl. Kurzfristig zeigt sich jedoch, dass die Strategie hochsensibel auf Marktregimewechsel (z. B. Zinsdynamik, Risikoappetit) reagiert.
Empfehlung: Für Anleger mit längerem Horizont und einem Fokus auf stabile Ertragskomponenten (Dividenden) kann der Fonds weiterhin ein sinnvoller Baustein sein – mit dem Bewusstsein für unterjährige Schwankungen.
