Aus Anlegersicht fällt der Jahresbericht 2025 des Lupus alpha Dividend Champions insgesamt positiv aus. Nach zwei schwächeren Jahren gelang dem Fonds eine deutliche Erholung: Die Anteilklasse C erzielte +21,20 %, die Anteilklasse R +20,38 %. Beide Klassen lagen damit über dem Vergleichsindex STOXX Europe Total Market Small Net Return, der +19,00 % erreichte. Besonders erfreulich ist, dass die Outperformance nicht nur aus Dividenden, sondern vor allem aus erfolgreichen Aktienverkäufen und gestiegenen Bewertungsreserven resultierte.
Der Fonds bleibt seiner Strategie treu und investiert breit gestreut in rund 60 europäische Small- und Mid-Cap-Unternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen, soliden Bilanzen und kontinuierlichen Dividendenzahlungen. Die Aktienquote von 95,45 % zeigt jedoch, dass Anleger nahezu vollständig dem Aktienmarktrisiko ausgesetzt sind. Die größten Ländergewichte liegen in Deutschland, Italien, Großbritannien, Österreich und Schweden, wodurch der Fonds klar europäisch ausgerichtet bleibt.
Kritisch zu sehen sind die deutlichen Mittelabflüsse: In der Anteilklasse C flossen netto rund 5,85 Mio. EUR, in der Anteilklasse R sogar rund 19,47 Mio. EUR ab. Dadurch sank das gesamte Fondsvermögen von 122,94 Mio. EUR auf 115,87 Mio. EUR, obwohl die Wertentwicklung stark war. Das zeigt, dass Anleger trotz guter Performance Kapital abgezogen haben.
Auch das Risiko ist nicht zu unterschätzen. Die annualisierte Volatilität lag mit 16,35 % über jener des Vergleichsindex von 14,52 %. Für konservative Anleger ist der Fonds daher nur bedingt geeignet. Positiv ist dagegen, dass keine Derivate eingesetzt wurden, keine Wertpapierleihe stattfand und der Abschlussprüfer ein uneingeschränktes Prüfungsurteil erteilte.
Bei den Kosten ist die Anteilklasse C mit einer Gesamtkostenquote von 1,17 % deutlich attraktiver als die Anteilklasse R mit 1,86 %. Für institutionelle oder größere Anleger ist C daher klar vorteilhafter. Beide Anteilklassen schütten aus: 8,51 EUR je Anteil bei C und 4,27 EUR je Anteil bei R.
Fazit: Der Fonds präsentierte sich 2025 stark und konnte seine Benchmark schlagen. Für Anleger mit langfristigem Horizont, Risikobereitschaft und Interesse an europäischen Dividenden-Nebenwerten bleibt er interessant. Die Mittelabflüsse, die überdurchschnittliche Volatilität und die relativ hohen Kosten der R-Klasse sollten jedoch aufmerksam beobachtet werden.
