Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein insgesamt positives Bild. Der Fonds konnte 2025 trotz eines anspruchsvollen Kapitalmarktumfelds eine stabile Wertentwicklung erzielen: Anteilklasse A legte um +4,05 %, Anteilklasse P um +3,40 % zu. Das Fondsvermögen stieg von 35,96 Mio. EUR auf 40,21 Mio. EUR, getragen durch ein positives Jahresergebnis und Netto-Mittelzuflüsse.
Die Strategie bleibt klar defensiv geprägt. Rund 75 % des Fondsvermögens sind in Anleihen investiert, weitere 17 % in Investmentanteile, während der direkte Aktienanteil mit 5,73 % moderat bleibt. Einschließlich Aktienfonds liegt die Aktienquote bei rund 12,6 %. Damit eignet sich der Fonds vor allem für Anleger, die laufende Erträge und Kapitalerhalt stärker gewichten als hohe Wachstumschancen.
Positiv hervorzuheben ist die gestiegene Attraktivität des Rentenportfolios: Die Ablaufrendite erhöhte sich von 3,69 % auf 3,99 %, bei nur moderat gestiegener Modified Duration von 2,52 auf 2,90. Das spricht für ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Renditechance und Zinsänderungsrisiko. Die Erträge stammen überwiegend aus Zinsen, was gut zum Anlageziel passt. Für die Anteilklasse P wurde zudem eine Ausschüttung von insgesamt 2,06 EUR je Anteil ausgewiesen.
Kritisch zu sehen sind die Kostenunterschiede zwischen den Anteilklassen. Die Anteilklasse A weist mit 0,82 % Gesamtkostenquote eine deutlich günstigere Kostenstruktur auf als die Anteilklasse P mit 1,26 % zuzüglich ausgewiesener erfolgsabhängiger Vergütung von 0,18 %. Für Privatanleger in der Anteilklasse P schmälert dies die Nettorendite spürbar; zusätzlich fällt ein Ausgabeaufschlag von derzeit 3 % an.
Risikoseitig bleibt der Fonds nicht risikolos. Neben klassischen Zins-, Bonitäts- und Marktpreisrisiken fällt auf, dass neben Anleihen auch Aktienanleihen und strukturierte Produkte enthalten sind. Diese liefern zwar attraktive Kupons, können aber bei fallenden Basiswerten zu Verlusten führen. Auch Fremdwährungspositionen in USD, CHF und NOK erhöhen das Risikoprofil leicht, auch wenn der Schwerpunkt klar auf Euro-Anlagen liegt.
Fazit: Der WoWiVermögen hat 2025 seine defensive Rolle überzeugend erfüllt. Die Rendite war solide, das Portfolio breit gestreut und die laufenden Erträge haben sich verbessert. Für institutionelle Anleger oder sehr defensive Investoren kann der Fonds eine sinnvolle Alternative zu reinen Geldmarkt- oder Festgeldanlagen sein. Privatanleger sollten jedoch besonders auf Kosten, Ausgabeaufschlag und die enthaltenen Strukturprodukte achten.
