Der Jahresbericht zeigt für den Lupus alpha Dynamic Return ein sehr erfolgreiches Geschäftsjahr 2025. Der Fonds erzielte eine Performance von +17,01 %, während der Anteilwert von 118,32 EUR auf 136,33 EUR stieg. Aus Anlegersicht ist besonders positiv, dass dieses Ergebnis bei einer moderaten Volatilität von 13,02 % erreicht wurde.
Die Strategie kombiniert ein defensives Basisportfolio aus kurzlaufenden, hochwertigen Euro-Anleihen mit aktienmarktorientierten Derivaten. Zum Jahresende bestanden 74,64 % des Fondsvermögens aus Rentenpapieren, vor allem Covered Bonds und staatsnahe Emittenten. Die Rendite kam jedoch hauptsächlich aus Optionen und Futures, nicht aus dem Anleiheportfolio. Derivate machten rund 16,46 % des Fondsvermögens aus, das zugrunde liegende Derivate-Exposure lag sogar bei 56,65 Mio. EUR und damit über dem Fondsvermögen von 43,11 Mio. EUR.
Positiv ist der deutliche Mittelzufluss: Das Fondsvermögen wuchs von 25,65 Mio. EUR auf 43,11 Mio. EUR. Davon entfielen 12,11 Mio. EUR auf neue Anlegergelder. Das spricht für gestiegenes Vertrauen in die Strategie. Auch die Kosten wirken mit einer TER von 0,72 % für eine aktive Derivatestrategie vergleichsweise moderat.
Risiken bleiben dennoch wesentlich. Der Fonds ist trotz defensiver Anleihekomponente stark von globalen Aktienmärkten abhängig, insbesondere über S&P-500- und Euro-Stoxx-Optionen. Bei fallenden Märkten können Optionspositionen und Futures deutliche Schwankungen verursachen. Das Währungsrisiko, vor allem gegenüber dem US-Dollar, wurde zwar durch Devisentermingeschäfte reduziert, aber nicht vollständig ausgeschlossen. Nachhaltigkeitsorientierte Anleger sollten beachten, dass der Fonds kein Artikel-8- oder Artikel-9-Produkt ist und die EU-Taxonomie-Kriterien nicht berücksichtigt.
Insgesamt präsentiert sich der Fonds als interessante Lösung für Anleger, die Aktienmarktchancen nutzen möchten, aber eine aktiv gesteuerte Risikobegrenzung bevorzugen. Das Jahr 2025 war überzeugend, doch die hohe Bedeutung von Derivaten verlangt Risikobewusstsein. Für konservative Anleger ist der Fonds nur bedingt geeignet; für renditeorientierte Anleger mit mittlerer Risikotoleranz kann er eine sinnvolle Beimischung sein.
