Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein insgesamt positives, aber klar risikobehaftetes Bild. Der Fonds erzielte 2025 eine Wertentwicklung von +8,87 %. Bei einer 1-Jahres-Volatilität von 8,98 % und einer Sharpe Ratio von 0,74 war das Rendite-Risiko-Verhältnis ordentlich, aber nicht außergewöhnlich. Die positive Entwicklung wurde vor allem durch realisierte Gewinne aus ausländischen Aktien getragen.
Der Fonds bleibt seiner offensiven Ausrichtung treu: Rund 70,4 % des Vermögens waren direkt in Aktien investiert, zusammen mit Aktienfonds lag die Aktienquote bei etwa 80 %. Die größten Ländergewichte entfielen auf die USA mit 29,52 % und Deutschland mit 21,92 %. Damit ist der Fonds stark von der Entwicklung der internationalen Aktienmärkte abhängig. Positiv ist die breite Streuung über verschiedene Branchen und Regionen, allerdings besteht weiterhin ein deutliches Marktrisiko.
Auffällig ist die Währungsstruktur. Der US-Dollar-Anteil wurde im Jahresverlauf von rund 57 % auf 41 % reduziert, während die Euro-Quote von etwa 35 % auf 49 % stieg. Das war aus Risikosicht sinnvoll, da der US-Dollar 2025 gegenüber dem Euro mehr als 13 % verlor. Dennoch bleibt das Währungsrisiko ein wichtiger Einflussfaktor.
Die Beimischung von Gold-ETCs mit 6,27 % wirkte stabilisierend und profitierte von der positiven Goldentwicklung. Anleihen spielten mit 5,32 % nur eine Nebenrolle, wodurch Zinsänderungsrisiken begrenzt blieben. Die Liquiditätsquote von 8,82 % bietet Flexibilität, kann aber bei stark steigenden Aktienmärkten auch Rendite kosten.
Kritisch zu sehen sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote von 1,97 % ist für Anleger spürbar hoch. Hinzu kommt eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,33 %. Das ordentliche Nettoergebnis war mit -186.022,75 EUR negativ, was zeigt, dass laufende Erträge die Kosten nicht deckten. Die Gesamtrendite beruhte daher wesentlich auf Kursgewinnen.
Ebenfalls bemerkenswert ist der Mittelabfluss: Es wurden netto rund 2,18 Mio. EUR abgezogen. Trotz positiver Wertentwicklung blieb das Fondsvermögen mit rund 25,9 Mio. EUR nahezu unverändert, weil die Gewinne die Rückgaben ausglichen. Für Anleger ist das kein unmittelbares Warnsignal, sollte aber beobachtet werden.
Insgesamt eignet sich der Fonds vor allem für Anleger mit höherer Risikobereitschaft, die an internationalen Aktienmärkten partizipieren möchten und Kursschwankungen akzeptieren können. Positiv sind die solide Jahresperformance, die flexible Allokation und die Währungsanpassung. Kritisch bleiben die hohen Kosten, die starke Aktienabhängigkeit und das weiterhin relevante Fremdwährungsrisiko.
