Analyse aus Anlegersicht:
Der Fonds Berenberg Multi Asset Balanced hat sich 2024 erneut als robuster und ausgewogener Multi-Asset-Fonds präsentiert. Mit einer Performance von +7,21 % (Anteilklasse R A) trotz eines Rückstands von -3,36 % gegenüber der Benchmark zeigt der Fonds seine Stärke in einer ausgewogenen Allokation und aktiven Anpassung an Marktveränderungen. Die Strategie, die Aktien, Anleihen und alternative Investments kombiniert, bringt Stabilität – auch wenn die Benchmark dieses Jahr leicht davoneilte.
1. Strategie & Positionierung
Zielsetzung: Absolute Wertsteigerung bei gleichzeitiger Risikobegrenzung
Anlageschwerpunkte: Aktien (ca. 38 %), Anleihen (ca. 35 %), Zertifikate (ca. 17 %), Fondsanteile (ca. 9 %)
Regionale Ausrichtung: Global, mit starkem Fokus auf Europa und USA
Benchmarkanpassung (Okt. 2024): Reduktion Europa-Anteil, Erhöhung USA, Aufnahme Emerging Markets
Fazit: Der Fonds kombiniert eine strategische Asset Allocation mit taktischer Allokation zur Risikosteuerung – ein Ansatz, der sich 2024 bewährt hat.
2. Wertentwicklung & Erträge
Performance 2024:
Anteilklasse R A: +7,13 %
Anteilklasse R D: +7,14 %
Anteilklasse M A: +7,92 %
Erträge: Positives Veräußerungsergebnis v. a. aus ausländischen Aktien
Fondsvolumen: EUR 327,1 Mio. (leicht gestiegen)
Kommentar: Eine stabile Entwicklung, begünstigt durch aktive Erhöhung der US-Aktienquote und taktisches Management in Anleihe- und Rohstoffsegmenten.
3. Taktische Allokation 2024
Aktien:
Jahresanfang: Untergewicht (~43 %)
Jahresende: Übergewicht (~52,5 %) mit Fokus auf US-Aktien
Emerging Markets bewusst vermieden
Anleihen:
Fokus auf Euro-Investment-Grade, kurze bis mittlere Laufzeiten
Barbell-Strategie zwischen Unternehmens- und Staatsanleihen
Jahresende: ca. 41 % – leicht über Benchmark
Alternative Investments:
Gold, Silber, Industriemetalle
Deutlich übergewichtet (15,5 %) → positiver Performancebeitrag
Durationsteuerung:
Beginn: defensiv (~4 %)
Jahresende: 4,68 % → leichtes Übergewicht zur Benchmark
4. Portfoliostruktur (31.12.2024)
Aktienpositionen:
Breite Streuung: Alphabet, Amazon, SAP, Siemens, Microsoft, AstraZeneca, Nestlé, LVMH etc.
US-Anteil: ca. 22 %, Europa: ca. 25 %, Rest: global gestreut
Anleihen:
Investment Grade (durchschnittlich A-), geringe Hochzins-Exponierung
Zertifikate:
v. a. physisches Gold, Silber-ETCs, Industriemetall-Produkte
Fondsanteile:
Fokus auf Cat Bonds, Emerging Asia, Insurance Capital etc.
5. Risikobewertung
Marktrisiken breit diversifiziert
Zinsänderungsrisiken aktiv gesteuert
Währungsrisiken vorhanden, aber indirekt gemanagt
VaR-gesteuertes Risikomanagement
Derivateeinsatz: vorwiegend zur taktischen Steuerung von Aktien-/Zinsrisiken
6. Kosten & ESG
Fondsstruktur gemäß OGAW
ESG: Kein Artikel-8- oder -9-Produkt, aber Nachhaltigkeitsaspekte werden bei Einzeltiteln berücksichtigt
Keine Angaben zur TER im Bericht (mögliche Schätzung ca. 1,3–1,5 % üblich für aktive Mischfonds)
7. Bewertung aus Anlegersicht
Geeignet für Anleger, die:
ein strategisch strukturiertes, aktiv gesteuertes Mischportfolio suchen
breite Diversifikation über Anlageklassen und Regionen bevorzugen
taktisches Marktmanagement mit defensiver Komponente schätzen
Weniger geeignet für:
rein passiv orientierte Investoren
Anleger mit spezifischem ESG-Fokus
Fazit:
Der Berenberg Multi Asset Balanced hat 2024 durch besonnenes, aktives Management überzeugt. Auch wenn die Benchmark nicht ganz erreicht wurde, zeigt die starke absolute Performance, dass das Fondsmanagement mit seiner globalen Multi-Asset-Strategie erfolgreich agierte. Die Kombination aus Flexibilität, Qualitätstiteln und taktischer Steuerung macht diesen Fonds zu einer verlässlichen Option für Anleger mit mittlerem Risikoprofil und langfristigem Anlagehorizont.
