Der Jahresbericht des Fonds Deka-Institutionell RentSpezial EM 9/2027 zum Stichtag 31. Juli 2025 zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt positives Bild mit attraktiver risikoadjustierter Rendite bei weiterhin anspruchsvollem Marktumfeld.
Wertentwicklung & Fondsergebnis
Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine Performance von 5,5 % (BVI-Methode) und setzte damit seine positive mittelfristige Entwicklung fort (3 Jahre p.a.: 6,0 %, seit Auflage p.a.: 0,4 %). Das Fondsvolumen stieg deutlich auf 39,3 Mio. EUR, getrieben durch Nettomittelzuflüsse über 8 Mio. EUR. Der Anteilwert verbesserte sich von 92,06 EUR auf 95,77 EUR.
Die Ertragskraft basierte überwiegend auf Zinserträgen in den Schwellenländeranleihemärkten (EM), die durch rückläufige Risikoaufschläge (Spreadeinengung) und selektive Relative-Value-Trades positiv unterstützt wurden. Realisierte Verluste – unter anderem im Zusammenhang mit Devisentermingeschäften – konnten diese Entwicklung nur geringfügig belasten.
Investmentstrategie & Allokation
Der Fonds verfolgt eine klar definierte Ausrichtung auf das Laufzeitende September 2027. Investiert wird schwerpunktmäßig in Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern, überwiegend mit BB- bis BBB-Rating. Währungsrisiken werden zu mindestens 95 % gegen Euro abgesichert, was für risikoaverse Investoren relevant ist.
Zum Stichtag bestanden die größten Länderschwerpunkte u. a. in:
Land Fondsanteil
Mexiko 8,4 %
Brasilien 6,9 %
Indonesien 3,6 %
Usbekistan 3,0 %
Rumänien/Serbien/Mazedonien je rund 2,7–3,9 %
Die Assetstruktur verteilte sich wie folgt:
71,6 % quasi- und fremdwährungsbesicherte Staatsanleihen
22,1 % Unternehmensanleihen
4,2 % Liquidität/sonstiges
Derivatepositionen zur Währungsabsicherung
Besonders hervorzuheben ist der Fokus auf den Bereich Öl & Gas im Unternehmenssegment, was sich in der Marktphase als Performance-Treiber bewährt hat.
Risiken und Risikomanagement
Der Fonds weist typische Schwellenländer-Risiken auf, jedoch mit strikter Risikosteuerung:
Ausfallrisiken von Emittenten
Marktzinsänderungsrisiken bei festverzinslichen Papieren
in geringem Umfang Derivate- und Kontrahentenrisiken
Fremdwährungsrisiken weitgehend abgesichert
Der Value-at-Risk lag durchschnittlich bei nur 0,78 %, was für ein EM-Exposure ein konservatives Risikoprofil signalisiert. Es wurden keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken festgestellt.
Nachhaltigkeitsaspekte (PAI-Berücksichtigung)
Der Fonds berücksichtigt Principal Adverse Impacts (PAI) und investiert nicht in Emittenten mit schwerwiegenden nachhaltigkeitsbezogenen Negativkriterien (z. B. kontroverse Waffen, gravierende Menschenrechtsverletzungen, übermäßige THG-Intensität). ESG-Integration erhöht die Attraktivität für institutionelle Anleger mit Nachhaltigkeitsvorgaben, auch wenn der Fonds die EU-Taxonomie nicht erfüllt.
Kostenstruktur
Die Gesamtkostenquote (TER) von 0,47 % ist für einen aktiv gemanagten Schwellenländeranleihefonds ausgesprochen günstig. Zusätzliche Transaktionskosten sind gering geblieben.
Bewertung aus Investorensicht
Stärken:
✔ Positive Wertentwicklung bei begrenzter Volatilität
✔ Breite regionale Diversifikation in über 40 Länder
✔ Hohe Währungsabsicherung reduziert Wechselkursrisiken
✔ Attraktive EM-Zinserträge im aktuellen Zinsumfeld
✔ ESG-Risikoausschlüsse stärken Governance-Robustheit
✔ Niedrige laufende Kostenquote
Beobachtungspunkte / Risiken:
⚠ Geopolitische Spannungen sowie US-Handelspolitik können erneut Spread-Volatilität erhöhen
⚠ Selektive Einzelnamen bergen trotz Diversifikation idiosynkratische Risiken
⚠ Öl-&-Gas-Fokus kann bei Energiepreisrückgängen belasten
⚠ Politische Risiken einzelner Staaten (Beispiel: frühzeitiger Verkauf Bolivien-Anleihe)
Anlegerprofil & Empfehlung
Der Fonds eignet sich besonders für:
Institutionelle Anleger (Versicherungen, Stiftungen, Pensionskassen)
Investoren mit festem Anlagehorizont bis 2027
Anleger, die Zinscarry und Emerging-Markets-Exposure bei kontrolliertem Risiko suchen
Portfolios, die eine Renditequelle oberhalb europäischer Investmentgrade-Anleihen anstreben
Nicht optimal für sehr kurzfristig orientierte oder stark sicherheitsfokussierte Anleger.
Gesamturteil
Der Fonds zeigt sich aus Anlegersicht robust, gut diversifiziert und ertragsstark, mit einem klaren Laufzeitfokus und professionellem Risikomanagement. Trotz EM-typischer geopolitischer Unwägbarkeiten ist der Investmentcase zum Berichtszeitpunkt überzeugend, insbesondere angesichts moderater Kostenstruktur und positiver Markttrends in Schwellenländer-Anleihen.
