Der FMM-Fonds erzielte 2025 aus Anlegersicht ein überzeugendes Ergebnis. Die Anteilklasse P legte um 16,33 %, die günstigere Anteilklasse XT um 17,38 % zu. Das Fondsvermögen stieg deutlich von 655,7 Mio. EUR auf 815,7 Mio. EUR. Positiv ist dabei, dass der Zuwachs nicht nur aus Kursgewinnen, sondern auch aus Netto-Mittelzuflüssen von rund 50,2 Mio. EUR stammt. Das spricht für anhaltendes Anlegervertrauen.
Die Performance wurde vor allem durch globale Aktienanlagen und Edelmetallzertifikate getragen. Der Fonds war zum Jahresende mit rund 63 % in Aktien, 17,5 % in Anleihen, 2,6 % in Edelmetallzertifikaten und 11,7 % in Bankguthaben investiert. Diese Struktur zeigt eine flexible Mischfondsstrategie mit deutlichem Aktienfokus, aber zugleich einer nennenswerten Liquiditätsreserve.
Auffällig ist die starke Gewichtung in den USA mit rund 25,7 % des Fondsvermögens. Größere Einzelpositionen waren unter anderem Alphabet, Amazon, Newmont, Verizon, DWS, E.ON und deutsche Bundesanleihen. Branchenseitig dominierten Finanzwerte, Versorger, Telekommunikation, Nicht-Basiskonsumgüter und IT. Damit ist der Fonds breit gestreut, aber nicht defensiv im klassischen Sinn.
Positiv zu bewerten ist die aktive Steuerung: Das Management nutzte Marktchancen in Aktien, Edelmetallen und Anleihen. Das realisierte Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften betrug rund 92,1 Mio. EUR, was auf erfolgreiche Umschichtungen hinweist. Auch der ordentliche Nettoertrag von 7,35 Mio. EUR zeigt, dass Dividenden und Zinsen einen zusätzlichen Beitrag leisteten.
Kritisch ist aus Anlegersicht die Kostenstruktur der Anteilklasse P. Die Gesamtkostenquote lag bei 1,61 %, hinzu kommt aktuell ein Ausgabeaufschlag von bis zu 5 %. Für Privatanleger ist das spürbar. Die Anteilklasse XT ist mit 0,71 % TER deutlich günstiger, setzt jedoch eine Mindestanlagesumme von 3 Mio. EUR voraus und ist damit praktisch institutionellen Anlegern vorbehalten.
Die Risiken bleiben erheblich. Der Fonds unterliegt Aktienmarkt-, Währungs-, Zinsänderungs-, Bonitäts- und Derivaterisiken. Besonders relevant sind die globale Aktienquote, Fremdwährungen außerhalb des Euro-Raums und der Einsatz von Derivaten. Der durchschnittliche Leverage nach Bruttomethode lag bei 128,96 %, was zeigt, dass das Management aktiv mit Absicherungen und Marktpositionierungen arbeitet. Das kann Chancen erhöhen, aber auch Verluste verstärken.
Insgesamt präsentiert sich der FMM-Fonds 2025 als erfolgreich gemanagter, global ausgerichteter Mischfonds mit klarem Aktiencharakter. Für langfristig orientierte Anleger mit entsprechender Risikobereitschaft ist das Ergebnis attraktiv. Wer jedoch geringe Schwankungen, niedrige Kosten oder eine sehr defensive Anlage sucht, sollte die hohe Aktienabhängigkeit, die Kosten der P-Klasse und die komplexere Derivatestruktur kritisch berücksichtigen.
