1. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Fonds FOCAM Modular Solutions präsentiert sich 2025 als wachstumsstarker, breit diversifizierter Multi-Asset-Fonds, der stark vom positiven Kapitalmarktumfeld profitiert hat. Mit einer Wertentwicklung von +8,50 % (Exclusiv) bzw. +7,38 % (S) liegt er im soliden Bereich – jedoch nicht außergewöhnlich, gemessen an der sehr starken Aktienmarktentwicklung 2025.
👉 Kernaussage:
Der Fonds liefert stabile Ergebnisse, aber die Performance wird stark durch Markttrends (v. a. Aktien & KI-Boom) getragen – weniger durch außergewöhnliches aktives Management.
2. Wachstum und Kapitalzuflüsse
Fondsvolumen: +42 % (von 16,3 Mio. € auf 23,1 Mio. €)
Nettozuflüsse: +5,6 Mio. €
➡️ Interpretation:
Hohe Nachfrage von Anlegern
Vertrauen in Strategie und Management
Wachstum jedoch primär durch Kapitalzuflüsse, nicht nur Performance
3. Portfolio-Struktur: Breite Diversifikation mit ETF-Schwerpunkt
Asset Allocation (Ende 2025):
Aktien: ca. 49 %
Anleihen: ca. 34 %
Rohstoffe/Edelmetalle: 13 %
Liquidität: 3 %
➡️ Positiv:
Sehr breit diversifiziert
Kombination aus Wachstum (Aktien) + Stabilität (Anleihen) + Absicherung (Gold)
➡️ Kritisch:
56 % in Investmentfonds (ETFs/Fonds) → „Fonds im Fonds“
Gefahr von:
doppelten Kosten
geringerer Transparenz
eingeschränkter Alpha-Generierung
4. Aktienportfolio: Qualitätstitel, aber wenig Differenzierung
Top-Positionen u. a.:
Technologie: Microsoft, NVIDIA, Meta, Amazon
Europa: SAP, Allianz, LVMH, ASML
Defensive: Nestlé, Zurich, Unilever
➡️ Bewertung:
Fokus auf Blue Chips & Qualitätsunternehmen
starke Gewichtung von KI-Profiteuren
👉 Aber:
Portfolio ähnelt stark einem globalen Standardindex (MSCI World)
keine klare Outperformance-Strategie erkennbar
5. Performance-Treiber: Markt statt Management
Ertragsstruktur zeigt:
Ordentliches Ergebnis: negativ (-217 Tsd. €)
Gewinne fast ausschließlich aus:
realisierte Gewinne (Aktienverkäufe)
Bewertungsgewinne (+1,27 Mio. €)
➡️ Interpretation:
Performance basiert primär auf:
steigenden Märkten
nicht auf laufenden Erträgen
👉 Schwäche: geringe laufende Cashflows (Dividenden/Zinsen)
6. Kostenstruktur: Kritischer Punkt
Gesamtkostenquote:
Exclusiv: 0,52 % (gut)
S-Klasse: 1,73 % (hoch)
Zusätzlich:
Performance Fee bis zu 15 %
2025 bereits spürbar:
ca. 220.000 € Performance Fee
➡️ Problem:
asymmetrisches Gebührenmodell
Manager profitiert stark bei Gewinnen, Anleger trägt Risiko
👉 Besonders kritisch für:
langfristige Anleger
Seitwärtsmärkte
7. Risikobewertung
Positiv:
Breite Streuung
ESG-Integration (Artikel 8)
moderates VaR (Ø 1,8 %)
Risiken:
Marktabhängigkeit (hohe Aktienquote)
geopolitische Unsicherheiten (Ukraine, Handelskonflikte)
Währungsrisiken (USD-Anteil)
Zinsrisiken im Anleihebereich
👉 Zusätzlich:
steigende Bedeutung von politischen Faktoren (Zölle, Protektionismus)
8. Strategische Einordnung (für Anleger)
Der Fonds eignet sich für:
✔ langfristige Anleger
✔ Anleger mit moderater Risikobereitschaft
✔ Wunsch nach „All-in-One“-Lösung
Weniger geeignet für:
✖ kostenbewusste Investoren
✖ Anleger, die klare Outperformance erwarten
✖ kurzfristige oder defensive Strategien
9. Stärken vs. Schwächen (kompakt)
Stärken:
solide Performance
breite Diversifikation
flexible Multi-Asset-Strategie
gutes Wachstum des Fondsvolumens
Schwächen:
hohe Kosten (v. a. S-Klasse + Performance Fee)
starke Abhängigkeit vom Marktumfeld
begrenzter aktiver Mehrwert
komplexe Fondsstruktur (Zielfonds)
10. Schlussbewertung
Der Fonds ist ein solider, aber nicht herausragender Multi-Asset-Fonds.
