1. Strategische Positionierung und Investmentansatz
Der Fonds Atacama Global QGV Equity verfolgt einen globalen Aktienansatz mit Schwerpunkt auf mittel- und großkapitalisierten Unternehmen in den USA und Europa. Ziel ist es, eine Überrendite gegenüber dem MSCI ACWI bei reduzierter Volatilität zu erzielen.
Der Investmentprozess basiert auf dem strukturellen Wandel hin zu einer „grünen und sozialen Wirtschaftsordnung“ und integriert Nachhaltigkeitskriterien gemäß Artikel 9 Offenlegungsverordnung. Der Fokus liegt auf Unternehmen mit:
stabilen Geschäftsmodellen
Preissetzungsmacht
hoher Cashflow-Rendite
angemessener Verschuldung
transformativem Industrie-Charakter
Aus Anlegersicht ist die Kombination aus Qualitäts- und Value-Elementen („QGV“) grundsätzlich attraktiv – insbesondere in volatilen Marktphasen.
2. Portfolio- und Allokationsanalyse
Zum 30.09.2025 beträgt das Fondsvermögen 6,03 Mio. EUR.
Asset-Allokation:
96,95 % Aktien
4,94 % Bankguthaben
keine Derivate-Exposures
Die Aktienquote ist sehr hoch – das entspricht einer klaren Überzeugungsstrategie ohne nennenswerte taktische Absicherung.
Regionale Struktur:
USA: 40,49 %
Deutschland: 11,51 %
Frankreich: 8,40 %
weitere europäische Kernmärkte signifikant gewichtet
Im Jahresverlauf wurde die US-Gewichtung reduziert und Europa stärker gewichtet. Das spricht für eine aktive Bewertungssteuerung.
Sektorale Ausrichtung:
Industrie: ca. 66 %
IT: 17,6 %
Healthcare: 15,4 %
Die starke Industriegewichtung ist ein zentrales Merkmal. Der Fonds ist kein klassischer Tech-getriebener Wachstumsfonds, sondern klar zyklisch-industriell ausgerichtet – mit zusätzlichem Clean-Energy-Schwerpunkt.
3. Performancebewertung
Wertentwicklung 01.10.2024–30.09.2025:
Anteilklasse AK S: +2,85 %
Anteilklasse S2: +3,02 %
Das ist positiv, aber im globalen Aktienumfeld eher moderat. Entscheidender Punkt:
Das Jahresergebnis basiert stark auf realisierten Gewinnen (über 416.000 EUR), während das nicht realisierte Ergebnis negativ war.
Das deutet darauf hin:
Gewinne wurden aktiv realisiert
Bewertungsdruck auf verbleibende Positionen
kein breiter Bewertungsanstieg im Portfolio
4. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote:
AK S: 1,14 %
S2: 0,93 %
Für einen aktiv gemanagten globalen Aktienfonds sind diese Werte marktüblich bis leicht günstig, insbesondere für die institutionelle Klasse S2.
Transaktionskosten: 17.883,98 EUR
Das spricht für moderate Umschlagsaktivität.
5. Risikoanalyse
Der Fonds nutzt den qualifizierten VaR-Ansatz.
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 3,27 %
keine nennenswerte Hebelwirkung (0,97)
keine Derivatepositionen zum Stichtag
Die Risikostruktur wirkt kontrolliert.
Allerdings bestehen:
Aktienmarktrisiken
Währungsrisiken (starker USD-Anteil)
Konjunkturabhängigkeit durch hohe Industriequote
6. Kapitalfluss- und Volumenentwicklung
Gesamtfonds:
Fondsvermögen stieg von 5,63 Mio. EUR auf 6,03 Mio. EUR
Aber innerhalb der Anteilklasse AK S gab es deutliche Mittelabflüsse im Geschäftsjahr.
Die institutionelle Klasse S2 verzeichnete dagegen Mittelzuflüsse.
Interpretation:
institutionelle Anleger zeigen Vertrauen
private Anleger sind zurückhaltender
Das geringe absolute Fondsvolumen bleibt jedoch ein strukturelles Risiko (Skaleneffekte, Kostenbelastung).
7. Nachhaltigkeitsaspekt
Der Fonds ist als Artikel-9-Produkt klassifiziert.
Positiv:
klare Ausschlusskriterien
Integration von Nachhaltigkeitsfaktoren
systematische Analyse
Einschränkung:
Die Investitionen berücksichtigen nicht vollständig die EU-Taxonomie-Kriterien.
Gesamturteil aus Anlegersicht
Stärken:
Klar definierte Qualitäts- und Transformationsstrategie
Disziplinierte Risikosteuerung
Solide Kostenstruktur (v.a. S2)
Aktives Management mit Bewertungsdisziplin
ESG-Integration auf hohem regulatorischen Niveau
Schwächen:
Moderate Performance im Vergleich zu globalen Aktienmärkten
Hohe Industrieabhängigkeit (zyklisches Risiko)
Kleines Fondsvolumen
Performance stark von Realisierungen getragen
Kein klarer Outperformance-Nachweis gegenüber Benchmark im Bericht ausgewiesen
Fazit
Der Atacama Global QGV Equity ist ein aktiv gemanagter, qualitativ ausgerichteter Industrie-Transformationsfonds mit ESG-Fokus. Er eignet sich für Anleger, die:
an strukturellen Industriewandel glauben
bewusst nicht auf reine Tech-Megacaps setzen wollen
ein konzentriertes, aktives Management bevorzugen
Nachhaltigkeit regulatorisch sauber integriert sehen möchten
Für renditeorientierte Anleger mit Benchmark-Fokus oder stark wachstumsgetriebener Strategie könnte der Fonds aktuell zu defensiv bzw. zu zyklisch positioniert sein.
