1. Überblick und Einordnung
Der Allianz Fondsvorsorge 1957–1966 ist ein Riester-konformer Altersvorsorgefonds mit klar defensiver Ausrichtung. Zum 30.09.2025 beträgt das Fondsvermögen 20,31 Mio. EUR, der Anteilwert liegt bei 54,81 EUR.
Die Wertentwicklung im Berichtszeitraum lag bei +3,75 % (BVI-Methode) – ein solides Ergebnis im Kontext eines überwiegend rentenbasierten Portfolios.
2. Portfolio-Struktur: Stabilitätsorientierte Allokation
Die Vermögensaufteilung ist klar defensiv strukturiert:
79,07 % Anleihen
19,66 % Investmentanteile (Aktien-/Mischfonds)
Rest: Liquidität und sonstige Positionen
Sämtliche Wertpapierpositionen lauten auf Euro, wodurch das Währungsrisiko praktisch eliminiert ist.
Anleiheschwerpunkt
Innerhalb des Rentensegments dominieren:
Staatsanleihen (u.a. Frankreich, Italien, Spanien)
Ergänzend Unternehmensanleihen (Banken, Industrie)
Covered Bonds internationaler Banken
Auffällig ist:
Verschiebung der Bonitätsstruktur von AAA/AA hin zu A/BBB
Durchschnittliches Rating zuletzt A+
Duration bei ca. 4,5 Jahren
Bewertung aus Anlegersicht:
Der Fonds nutzt gezielt Spread-Chancen im Euroraum (insbesondere Südeuropa), ohne in Hochzinsbereiche abzurutschen. Die Bonitätsabsenkung ist moderat und erhöht das Renditepotenzial bei überschaubarem Risiko.
3. Ergebnisquellen und Ertragsqualität
Das Geschäftsjahresergebnis betrug 718.092,56 EUR.
Zusammensetzung:
Ordentlicher Nettoertrag: 181.965,70 EUR
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften: 531.492,30 EUR
Geringe nicht realisierte Veränderungen
Interpretation:
Der Großteil des Ergebnisses stammt aus realisierten Gewinnen.
Zinserträge (insb. aus ausländischen Wertpapieren) bilden eine stabile Basis.
Aktienbeimischung lieferte positiven Performancebeitrag.
Die Erträge werden vollständig wiederangelegt (thesaurierend).
4. Risikoanalyse
Laut Bericht:
Marktpreisrisiko: gering
Liquiditätsrisiko: gering
Adressenausfallrisiko: gering
Zinsänderungsrisiko: mittel
Der potenzielle Risikobetrag (VaR):
Durchschnitt: 2,22 %
Maximum: 2,72 %
Bewertung:
Für einen Riester-Altersvorsorgefonds ist das Risikoprofil konservativ und konsistent mit dem Produktziel.
5. Kostenstruktur
Pauschalvergütung: 1,25 % p.a. (im Berichtsjahr effektiv 1,00 %)
Gesamtkostenquote (synthetisch): 1,03 %
Für einen aktiv gemanagten Renten-/Mischfonds im Riester-Kontext ist dies marktüblich, jedoch im Niedrigzinsumfeld ein nicht zu unterschätzender Renditefaktor.
6. Kapitalflüsse und Wachstum
Netto-Mittelzufluss: +1,11 Mio. EUR
Das Fondsvolumen stieg von 18,5 Mio. EUR auf 20,3 Mio. EUR.
Signalwirkung:
Stabile Anlegerbasis, kein Vertrauensverlust, positive Nettozuflüsse.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Fonds präsentiert sich als:
✔ defensiv strukturierter Rentenfonds
✔ mit kontrollierter Spread-Strategie
✔ moderatem Aktienanteil als Renditetreiber
✔ geringer Volatilität
✔ stabilen Kapitalzuflüssen
Die Rendite von 3,75 % ist für das gewählte Risikoprofil solide, aber nicht spektakulär. Der Fonds eignet sich klar für:
sicherheitsorientierte Altersvorsorgeanleger
Investoren mit Fokus auf Kapitalerhalt
Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont und moderater Risikobereitschaft
Weniger geeignet ist er für renditeorientierte Investoren, die signifikantes Aktienexposure oder höhere Wachstumschancen suchen.
