-
Ertragslage:
Die Umsatzerlöse sind 2024 auf 2,20 Mio. Euro gestiegen (Vorjahr: 2,04 Mio. Euro). Damit zeigt der operative Betrieb trotz Markt- und Witterungsschwankungen eine leichte positive Entwicklung. Allerdings reicht dieser Umsatz nicht aus, um die hohen Kosten zu decken. Der Jahresfehlbetrag erhöhte sich auf –634 Tsd. Euro (Vorjahr: –410 Tsd. Euro). -
Kostenstruktur:
Die größten Belastungen stammen aus den planmäßigen Abschreibungen auf die Windkraftanlagen (1,44 Mio. Euro) sowie hohen betrieblichen Aufwendungen (768 Tsd. Euro). Besonders kritisch sind Pönalen (281 Tsd. Euro), die in dieser Höhe außergewöhnlich erscheinen und die Rentabilität erheblich belasten. Hinzu kommen Zinsaufwendungen von 646 Tsd. Euro – ein Indikator für die hohe Fremdfinanzierung. -
Eigenkapital:
Die Gesellschaft weist de facto kein Eigenkapital mehr aus. Das Kommanditkapital (10 Tsd. Euro) wird durch Verlustvorträge und den Jahresfehlbetrag vollständig aufgezehrt. Der „nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Verlustanteil der Kommanditisten“ beträgt bereits 1,14 Mio. Euro (Vorjahr: 0,51 Mio. Euro). Damit tragen die Kommanditisten rechnerisch eine Überschuldung, was die Kapitalbasis für Anleger schwächt. -
Verschuldung:
Die Verbindlichkeiten summieren sich auf 22,32 Mio. Euro (Vorjahr: 23,60 Mio. Euro). Der leichte Rückgang ist positiv, jedoch bleibt die Verschuldung im Verhältnis zur Bilanzsumme sehr hoch (rund 100 %). Besonders die Kredite gegenüber Banken (16,75 Mio. Euro) und verbundenen Unternehmen (5,54 Mio. Euro) binden das Projekt langfristig. Mehr als 15 Mio. Euro der Schulden laufen über fünf Jahre hinaus, wodurch die Gesellschaft langfristig stark belastet ist. -
Liquidität:
Die liquiden Mittel sind von 1,17 Mio. Euro auf 0,63 Mio. Euro gesunken. Damit bleibt die Gesellschaft handlungsfähig, der Spielraum schrumpft aber. Forderungen in Höhe von 266 Tsd. Euro sichern kurzfristig zusätzlich Liquidität, reichen aber nicht aus, um die strukturellen Defizite auszugleichen. -
Rückstellungen:
Die Rückstellungen betreffen hauptsächlich Rückbauverpflichtungen und Steuerberatungskosten und sind mit 107 Tsd. Euro eher gering. Dennoch stellen die Rückbaukosten langfristig eine erhebliche Belastung dar, die über die Lebensdauer der Anlagen noch steigen wird. -
Sonstige Verpflichtungen:
Zusätzliche finanzielle Verpflichtungen aus Wartungsverträgen in Höhe von 2,65 Mio. Euro verschärfen die Gesamtsituation. Diese Zahlungen sind über die Laufzeit des Windparks fix und verringern die Flexibilität.
Fazit für Anleger:
Der Windpark erwirtschaftet stabile, aber nicht ausreichende Umsätze. Die Ertragskraft wird durch hohe Zinslast, erhebliche Abschreibungen und zusätzliche Belastungen (insbesondere Pönalen) aufgezehrt. Das Eigenkapital ist aufgebraucht, und die Gesellschaft weist eine faktische Überschuldung aus. Positiv ist der moderate Schuldenabbau, aber die Verschuldung bleibt extrem hoch und langfristig bindend.
Aus Anlegersicht ist der Windpark Dennin derzeit finanziell angespannt und risikobehaftet. Wer investiert, muss sich bewusst sein, dass laufende Verluste und fehlende Eigenkapitalpuffer die Chancen auf Ausschüttungen erheblich einschränken. Eine nachhaltige Verbesserung wäre nur durch höhere Stromerlöse, Kostenreduktion oder eine Kapitalstärkung möglich.
