1. Fondsziel und Strategie
Der ETF verfolgt einen passiven Investmentansatz mit dem Ziel, die Wertentwicklung des Dow Jones China Offshore 50 Index möglichst exakt abzubilden. Mit einer Replikationsgenauigkeit von 99,97 % wurde dieses Ziel im Berichtszeitraum sehr präzise umgesetzt.
2. Performance
Indexentwicklung: +30,21 %
Fondsentwicklung (nach Kosten und Steuern): +29,34 %
Tracking Difference: -0,87 Prozentpunkte
Damit hat der Fonds die Benchmark nahezu identisch abgebildet, allerdings leicht schwächer aufgrund von Kosten und steuerlichen Effekten.
3. Ergebnisrechnung
Ergebnis des Geschäftsjahres: +17,68 Mio. USD
Dividenden (brutto): 2,25 Mio. USD
Ausschüttungen: 1,72 Mio. USD (davon 1,22 USD je Anteil)
Gesamtkostenquote (TER): 0,62 %
Die Ertragslage ist positiv; der Fonds hat sowohl durch Dividenden als auch durch Kurssteigerungen deutlich profitiert.
4. Vermögensstruktur (per 30.04.2025)
Fondsvolumen: 62,6 Mio. USD
Wichtigste Länderallokation:
Kaiman-Inseln (Holdinggesellschaften chinesischer Firmen): 63 %
China: 32 %
Rest (USA, Schweiz, Hongkong): < 5 %
Größte Positionen: Tencent (9,8 %), Alibaba (9,2 %), Xiaomi (8,0 %), Meituan (6,7 %), PDD Holdings (5,6 %).
Die Konzentration auf wenige Large Caps ist hoch; typische Schwankungen des chinesischen Marktes wirken sich stark aus.
5. Risiken
Marktrisiko: hoch, da China-Offshore-Titel starken Schwankungen unterliegen.
Währungsrisiko: erheblich, da in USD und HKD investiert wird (für Euro-Anleger nicht abgesichert).
Liquiditäts- und Kontrahentenrisiken: gering.
Operationelle Risiken: kontrolliert, keine Schäden im Berichtszeitraum.
6. Kapitalbewegungen
Mittelabflüsse: -13,7 Mio. USD netto (Rückgaben von Anteilen überwogen Neuverkäufe).
Dies signalisiert, dass Anleger trotz positiver Performance teilweise vorsichtiger wurden.
7. Historische Entwicklung (Anteilwert)
2021/22: 41,23 USD
2022/23: 37,56 USD
2023/24: 35,45 USD
2024/25: 44,70 USD
Nach zwei schwächeren Jahren hat sich der Fonds im Geschäftsjahr 2024/25 deutlich erholt.
8. Bewertung aus Anlegersicht
Positiv: starke Jahresperformance (+29 %), hohe Replikationsgenauigkeit, niedrige Kostenquote, stabile Ausschüttung.
Neutral: keine ESG-Ausrichtung; Fonds erfüllt weder Artikel 8 noch 9 SFDR.
Negativ: hohes Währungsrisiko (für Euro-Anleger), starke Abhängigkeit von chinesischen Großkonzernen und der dortigen Politik/Regulierung, spürbare Mittelabflüsse trotz Performance.
9. Fazit
Der Fonds eignet sich für Anleger, die gezielt an der Entwicklung chinesischer Offshore-Titel partizipieren möchten und kurzfristige Schwankungen sowie Währungsrisiken akzeptieren. Die starke Performance im letzten Jahr ist ein Pluspunkt, die Mittelabflüsse mahnen jedoch zur Vorsicht, da geopolitische und regulatorische Unsicherheiten fortbestehen. Für langfristig orientierte Investoren mit hoher Risikotoleranz bleibt der ETF ein geeignetes Instrument zur Beimischung, jedoch nicht als Kerninvestment.
