Analyse des Jahresberichts LF – AI Defensive Multi Asset (01.05.2024 – 30.04.2025)
1. Fondsstrategie und Ausrichtung
Der Fonds verfolgt eine defensive Multi-Asset-Strategie mit breiter Diversifikation (Aktien, Anleihen, ETFs, Geldmarkt). Die Aktienquote lag im Jahresverlauf zunächst bei ca. 50 %, wurde jedoch gegen Ende stark reduziert, nachdem die Märkte im April 2025 aufgrund geopolitischer Spannungen („Liberation Day“-bedingter Kurseinbruch) abrutschten.
Ein eigens entwickelter Algorithmus unterstützt das Portfoliomanagement und Risikomanagement.
2. Entwicklung des Fondsvermögens
Fondsvolumen: von 10,58 Mio. € (April 2024) auf 6,62 Mio. € (April 2025) gefallen.
→ Rückgang um rund 37 %, bedingt durch hohe Mittelabflüsse (-4,46 Mio. € netto).
Anteilwerte: weitgehend stabil, leichter Rückgang:
Anteilklasse S: 27,44 € → 27,23 € (-0,8 %)
Anteilklasse RH: 26,68 € → 26,29 € (-1,5 %)
Anteilklasse R: 53,33 € → 52,64 € (-1,3 %)
3. Performance
Jahresperformance nach BVI-Methode:
S: +0,83 %
RH: +0,17 %
R: +0,26 %
Das Jahresergebnis belief sich auf 405 Tsd. €, wobei realisierte Gewinne (v. a. aus US-Titeln und Fondsanteilen) den Rückgang durch nicht realisierte Verluste teilweise kompensierten.
Im Vergleich zu den Märkten (starkes US-Aktienjahr 2024) blieb die Wertentwicklung deutlich hinter den Benchmarks zurück, was auf den defensiven Charakter und die Absenkung der Aktienquote zurückzuführen ist.
4. Risikofaktoren
Marktrisiken: stark abhängig von globalen Börsen, Stimmung und geopolitischen Ereignissen (Trump-Wahl, Ukraine-Krise, Sanktionen).
Zinsrisiken: Fokus auf variabel verzinste Anleihen senkte Volatilität, blieb aber anfällig für Spread-Ausweitungen.
Währungsrisiken: USD-Exposure (~28 %), nicht vollständig abgesichert, damit anfällig für Euro-Dollar-Bewegungen.
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
S: 0,94 %
RH: 1,66 %
R: 1,51 % + 0,05 % Performance Fee
Bewertung: moderat, aber im Vergleich zur geringen Rendite spürbare Belastung für Anleger.
6. Anlegerperspektive
Positiv:
Fonds konnte im turbulenten Umfeld zumindest Kapital weitgehend erhalten.
Defensiver Ansatz mit algorithmischem Risikomanagement führte zu kontrollierter Volatilität.
Negativ:
Schwache Rendite, kaum Inflationsschutz.
Massive Mittelabflüsse deuten auf sinkendes Vertrauen institutioneller und privater Investoren.
Hohe Abhängigkeit von US-Märkten und geopolitischen Faktoren.
Fazit
Aus Anlegersicht ist der Fonds seinem defensiven Anspruch gerecht geworden, indem er trotz erheblicher Marktturbulenzen Verluste weitgehend begrenzte. Allerdings blieb die Performance niedrig, während gleichzeitig deutliche Mittelabflüsse und ein Rückgang des Fondsvolumens auf strukturelle Herausforderungen hindeuten. Für sicherheitsorientierte Anleger ist er eine Option zur Stabilisierung im Depot, Wachstumsorientierte sollten jedoch eher Abstand nehmen.
