Der Offene Immobilienfonds LEADING CITIES INVEST der KanAm Grund KVG musste im Jahr 2024 eine starke Wertminderung von –17,1 % (nach BVI-Methode) hinnehmen. Hauptursache waren umfangreiche Immobilienverkäufe zur Liquiditätssicherung aufgrund erheblicher Anteilrückgaben in einem schwachen Transaktionsmarkt. Trotz des negativen Ergebnisses bleibt das Immobilienportfolio qualitativ hochwertig, breit gestreut und stark ESG-orientiert.
1. Fondsentwicklung 2024 im Überblick
Wertentwicklung p. a.: –17,1 %
Anteilwert: von 93,37 EUR auf 75,47 EUR gefallen
Fondsvermögen: 571,8 Mio. EUR (Vorjahr: 871,9 Mio. EUR)
Anteilumlauf: 7,58 Mio. Stück (–18,9 %)
Ausschüttung: keine (Vorjahr: 2,25 EUR/Anteil)
Liquiditätsquote: 19,1 %
Gesamtkostenquote: 1,37 %
2. Gründe für den Wertverlust
21 Immobilienverkäufe, meist zu Marktabschlägen (v. a. kleinere Büro- und Logistikobjekte)
Abschreibungen auf Ankaufsnebenkosten und Transaktionskosten
Reduzierte Verkehrswerte laut externer Gutachter (Marktanpassung)
Renditebeitrag aus Wertveränderungen: –16,3 %
Brutto-/Nettoertrag aus Bewirtschaftung: 5,7 % / 3,8 %
Trotz ordentlicher Mieteinnahmen führte der strukturelle Druck auf Immobilienpreise zur Verlustrealisierung, um Anteilrückgaben bedienen zu können.
3. Portfoliostruktur und Qualität
Anzahl Objekte: 19 (Vorjahr: 40)
Ländergewichtung (nach Verkehrswert):
Deutschland: 27,1 %
Spanien: 20,6 %
Frankreich: 15,1 %
Großbritannien, Finnland, Belgien, Österreich, Polen
Nutzungsarten (nach Mieteinnahmen):
Büro/Praxis: 79,2 %
Logistik: 10,2 %
Handel/Gastronomie: 4,6 %
Kfz: 4,1 %
Stabilitätsmerkmale:
Vermietungsquote: 96,2 %
57,1 % der Mieter sind öffentliche Hand
99,7 % der Mietverträge mit Indexierungs- oder Anpassungsklauseln
Zertifizierungsquote: 86,6 % ESG-nachgewiesene Objekte
4. ESG-Strategie und Nachhaltigkeit
Artikel-8-plus-Fonds (nach SFDR und MiFID-II)
Dekarbonisierungspfad nach CRREM bis 2050
Eigene ESG-Modelle zur Standort- und Objektprüfung
Zusammenarbeit mit MeteoViva zur digitalen Energieeffizienz
Biodiversitätsrichtlinie eingeführt
Mitgliedschaften: UN PRI, GRESB, ECORE
5. Bewertung aus Anlegersicht
Stärken:
Breite internationale Diversifikation
Hohe Qualität der Mietverträge und Mieterstruktur
ESG-Fokus konsequent implementiert
Nachhaltige Aufstellung (Zertifizierungen, Energieziele)
Schwächen:
Hoher Wertverlust 2024 (–17,1 %) durch Verkaufsdruck
Keine Ausschüttung im Berichtsjahr
Schwacher Sekundärmarkt für Objekte führte zu Verlustrealisierung
Rating-Downgrade von „a–“ auf „b“ (Scope)
Fazit:
Der LEADING CITIES INVEST wurde 2024 massiv durch Marktverwerfungen und Anteilrückgaben belastet. Trotz temporärer Schwächephase bleibt das Portfolio hochwertig, nachhaltig aufgestellt und breit diversifiziert. Für langfristige, sicherheitsorientierte Investoren mit Nachhaltigkeitspräferenz kann der Fonds bei Markterholung wieder an Attraktivität gewinnen – kurzfristig ist jedoch Geduld erforderlich.
