Der Fonds CONVEX High Quality verfolgt eine spezialisierte Strategie mit Fokus auf Wandelanleihen und einem klaren ESG-Profil gemäß Artikel 8 SFDR. Im Jahr 2024 erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von +3,93 % für beide Anteilklassen A und T. Die strategische Gewichtung hochwertiger US-Wandelanleihen, gepaart mit einer ausgeglichenen regionalen Allokation und aktiver Steuerung, sorgte für Stabilität in einem volatilen Marktumfeld.
1. Anlagefokus und Strategie
Fondsart: OGAW-konformer Rentenfonds mit Fokus auf Wandelanleihen
Anlageuniversum:
Wandelanleihen, Pflichtwandelanleihen, Optionsanleihen
Mindestens 51 % des Vermögens in konvertierbare Instrumente
ESG-Ausrichtung: Artikel 8 (Best-in-Class-Ansatz + Ausschlusskriterien)
Investmentprozess: Mehrstufig, regelbasiert mit fundamentaler und quantitativer Bewertung
2. Wertentwicklung und Ergebnis
Performance 2024 (BVI-Methode): +3,93 % (für beide Anteilklassen A und T)
Gesamtergebnis des Fonds: +3,7 Mio. EUR
Realisierte Verluste: –0,62 Mio. EUR
Nicht realisierte Gewinne: +3,83 Mio. EUR
Ordentlicher Nettoertrag: +0,27 Mio. EUR
3. Vermögensstruktur per 31.12.2024
Anlageklasse Anteil am Fondsvermögen
Wandelanleihen & Rentenpapiere 92,86 %
Bankguthaben 7,03 %
Derivate (Währungs-Futures) –0,55 %
Sonstige Vermögenswerte 0,82 %
Laufzeitstruktur der Anleihen:
< 1 Jahr: 16,2 %
1–3 Jahre: 24,8 %
3–5 Jahre: 38,8 %
5–10 Jahre: 13,1 %
Fondsvolumen: 99,9 Mio. EUR (Anstieg von 88,4 Mio. EUR Vorjahr)
Anteilwert (T-Klasse): 98,01 EUR
Anteilwert (A-Klasse): 94,94 EUR
4. Regionale Allokation und Top-Positionen
USA (Wandelanleihen): Anteil am Fondsdelta gestiegen von 35 % → 55 %
Europa (Wandelanleihen): Anteil am Fondsdelta gefallen von 44 % → 29 %
Top-Wertpapiere (Beispiele):
Xiaomi, Zalando, LEG Immobilien, Ubisoft, Soitec, Booking Holdings, Palo Alto Networks
STMicroelectronics, Pirelli, Schneider Electric, Lenovo, Guidewire Software
Alle Anleihen meist Investment Grade oder mit positivem Ausblick
→ Hervorzuheben: sehr breite Streuung über Sektoren, Regionen und Währungen
5. Risikobewertung und Kennzahlen
Wertentwicklungsquellen:
Positiver Zinsbeitrag (~1,25 Mio. EUR)
Volatilität reduziert durch derivatgestützte Währungsabsicherung
Marktrisiko (Value at Risk):
Ø VaR: 0,66 % (niedriges Risikoprofil)
Max. Hebelwirkung durch Derivate: 1,43
Gesamtkostenquote (TER):
Beide Klassen: 1,00 %
Transaktionskosten: 20.750 EUR
6. ESG-Ausrichtung und Nachhaltigkeit
ESG-Integration:
Ausschlusskriterien: fossile Brennstoffe, Waffen, kontroverse Geschäftsfelder
Auswahl nach Best-in-Class-Kriterien
Nachhaltigkeit in Investmententscheidungen verankert
Artikel 8 SFDR: Fonds fördert ökologische und soziale Merkmale
7. Bewertung aus Anlegersicht
Stärken:
Klarer Fokus auf Wandelanleihen mit ESG-Integration
Sehr breite Diversifikation nach Emittenten, Regionen und Laufzeiten
Moderate Kostenstruktur
Defensive Positionierung mit attraktivem Risiko-Ertrags-Profil
Positive Entwicklung trotz schwieriger Marktlage für Anleihen
Schwächen:
Unterdurchschnittliche absolute Rendite im Vergleich zu Aktienfonds
Realisierte Verluste aus Futures belasten das Jahresergebnis
Wandelanleihenmarkt in Europa weiter schwach → begrenzte Allokationsmöglichkeiten
Fazit:
CONVEX High Quality ist ein solider, defensiver Wandelanleihenfonds mit konsequent nachhaltiger Ausrichtung. Die Rendite von +3,93 % im Jahr 2024 unterstreicht seine Stabilität, auch wenn Wachstumsimpulse aus dem Wandelanleihenmarkt begrenzt blieben. Für Anleger mit Fokus auf Kapitalerhalt, ESG und niedriger Volatilität ist der Fonds eine interessante Beimischung – insbesondere im Niedrigzinsumfeld.
