Der Jahresbericht des KB Investment Plus zeigt aus Anlegersicht ein gemischtes Bild. Zwar verfolgt der Fonds eine nachvollziehbare und langfristig ausgerichtete Wachstumsstrategie, das Geschäftsjahr 2025/2026 blieb jedoch mit einer Wertentwicklung von -6,73 % deutlich hinter den Erwartungen zurück. Trotz eines schwierigen Kapitalmarktumfeldes stellt sich die Frage, ob das aktive Management den hohen Anspruch einer benchmarkunabhängigen Mehrrendite erfüllen konnte.
Positiv hervorzuheben ist die konsequente Ausrichtung auf qualitativ hochwertige Wachstumsunternehmen in Europa und Nordamerika. Das Portfolio ist breit diversifiziert und enthält zahlreiche international führende Unternehmen wie Alphabet, Amazon, Bayer, Nestlé, BNP Paribas oder Airbus. Ergänzt wird dieses durch ausgewählte mittelgroße Wachstumsunternehmen sowie Spezialwerte mit langfristigem Potenzial. Der Aktienanteil von über 91 % unterstreicht den offensiven Charakter des Fonds.
Bemerkenswert ist zudem der aktive Einsatz von Optionen. Der Fondsmanager nutzt systematisch Put- und Call-Optionen sowohl zur Absicherung als auch zur Erzielung zusätzlicher Erträge. Diese Strategie kann in volatilen Marktphasen sinnvoll sein, erhöht jedoch gleichzeitig die Komplexität und begrenzt teilweise das Aufwärtspotenzial einzelner Positionen. Zum Bilanzstichtag weisen die Derivate einen negativen Marktwert von rund 3,4 % des Fondsvermögens auf.
Die Ertragsrechnung zeigt, dass der Fonds operativ durchaus erfolgreich gearbeitet hat. Es wurden realisierte Gewinne von über 1,8 Mio. Euro erzielt, die jedoch durch erhebliche nicht realisierte Kursverluste mehr als kompensiert wurden. Das negative Jahresergebnis resultierte daher überwiegend aus Bewertungsverlusten und weniger aus Fehlentscheidungen beim Verkauf einzelner Positionen. Dies deutet darauf hin, dass sich zahlreiche Beteiligungen zum Berichtsstichtag lediglich in einer temporären Schwächephase befanden.
Positiv ist außerdem die solide Liquiditätssituation. Rund 8,9 % des Fondsvermögens werden als Bankguthaben gehalten, wodurch ausreichend Flexibilität für zukünftige Investitionen besteht. Gleichzeitig investiert der Fonds überwiegend in liquide Standardwerte, sodass keine wesentlichen Liquiditätsrisiken erkennbar sind.
Kritisch zu bewerten ist dagegen die starke Abhängigkeit von den Aktienmärkten. Der Fonds verzichtet vollständig auf systematische Währungsabsicherungen, obwohl fast 55 % des Vermögens Fremdwährungsrisiken – insbesondere US-Dollar und Schweizer Franken – ausgesetzt sind. Darüber hinaus weist der Bericht ausdrücklich auf erhöhte geopolitische Risiken, Handelskonflikte und anhaltend hohe Marktvolatilität hin. Anleger müssen deshalb auch künftig mit deutlichen Kursschwankungen rechnen.
Aus Kostensicht bewegt sich der Fonds mit einer Gesamtkostenquote (TER) von etwa 1,4 % im Bereich aktiv gemanagter Aktienfonds. Die institutionelle Anteilklasse verzichtet auf eine Performance Fee, während die Retailklasse zusätzlich eine geringe erfolgsabhängige Vergütung erhebt. Angesichts der negativen Jahresperformance erscheint die Kostenbelastung allerdings relativ hoch.
Ein weiterer positiver Aspekt ist das anhaltende Anlegervertrauen. Trotz der negativen Wertentwicklung verzeichnete der Fonds deutliche Nettozuflüsse, wodurch das Fondsvermögen von rund 11 Mio. Euro auf 12,7 Mio. Euro anwuchs. Dies spricht für das Vertrauen bestehender und neuer Investoren in die langfristige Strategie des Fondsmanagements.
Gesamturteil aus Anlegersicht
Der KB Investment Plus präsentiert sich als offensiv ausgerichteter, aktiv gemanagter Aktienfonds mit klarer Wachstumsorientierung und einer hochwertigen Titelauswahl. Die langfristige Investmentphilosophie wirkt schlüssig, und das Portfoliomanagement setzt konsequent auf strukturelle Wachstumstrends. Dennoch konnte diese Strategie im Berichtsjahr die schwierigen Marktbedingungen nicht kompensieren. Die negative Performance, die hohe Aktienquote und der umfangreiche Einsatz von Derivaten machen den Fonds vor allem für risikobereite Anleger mit langfristigem Anlagehorizont geeignet.
Bewertung aus Anlegersicht: 3,5 von 5 Sternen
Stärken:
Hochwertiges internationales Aktienportfolio
Langfristige Wachstumsstrategie
Aktives Risikomanagement durch Derivate
Solide Liquiditätsausstattung
Positive Mittelzuflüsse trotz schwachem Börsenjahr
Schwächen:
Jahresperformance von -6,73 %
Hohe Abhängigkeit vom Aktienmarkt
Keine Währungsabsicherung
Relativ hohe Kosten im Verhältnis zum erzielten Ergebnis
Erhöhte Schwankungsanfälligkeit durch den offensiven Investmentstil
