Der Red Kite Capital Fund verfolgt einen klassischen Value-Investing-Ansatz. Investiert wird gezielt in Unternehmen, deren Börsenkurs nach Einschätzung des Fondsmanagements unter ihrem inneren Wert liegt. Zusätzlich besteht die Möglichkeit, Liquidität, Anleihen oder Edelmetalle beizumischen, wenn attraktive Aktienbewertungen fehlen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde diese Flexibilität jedoch kaum genutzt – der Fonds war nahezu vollständig in Aktien investiert.
Die Entwicklung des Fonds verlief im Geschäftsjahr 2025/2026 deutlich enttäuschend. Der Anteilspreis sank um 19,63 %, wodurch der Anteilwert von 115,35 EUR auf 92,71 EUR zurückging. Gleichzeitig verringerte sich das Fondsvermögen von 3,82 Mio. EUR auf 3,36 Mio. EUR. Positiv ist allerdings, dass trotz der schwachen Performance weiterhin Mittelzuflüsse zu verzeichnen waren, was auf ein gewisses Vertrauen bestehender Anleger schließen lässt.
Das Portfolio ist mit 99,66 % Aktienquote nahezu vollständig investiert und weist eine sehr hohe Konzentration auf wenige Titel auf. Die größten Positionen sind:
Tencent (28,24 %)
PayPal (25,53 %)
Constellation Brands (16,87 %)
PDD Holdings (12,27 %)
Allein diese vier Positionen machen rund 83 % des Fondsvermögens aus. Eine derart hohe Konzentration erhöht die Chancen auf eine überdurchschnittliche Rendite erheblich, führt jedoch gleichzeitig zu einem deutlich erhöhten Risiko, wenn einzelne Investments hinter den Erwartungen zurückbleiben.
Regional liegt der Schwerpunkt auf den USA und China. Damit ist der Fonds stark von der Entwicklung der amerikanischen Technologie- und Konsumwerte sowie chinesischer Internetunternehmen abhängig. Hinzu kommen erhebliche Währungsrisiken durch hohe Engagements in US-Dollar und Hongkong-Dollar.
Die Ertragsrechnung zeigt, dass die laufenden Dividendenerträge vergleichsweise gering sind. Der hohe Jahresverlust entstand überwiegend durch nicht realisierte Kursverluste, während die realisierten Verluste ebenfalls negativ ausfielen. Das verdeutlicht, dass viele Beteiligungen im Berichtszeitraum deutliche Bewertungsrückgänge hinnehmen mussten.
Positiv hervorzuheben ist die moderate Gesamtkostenquote (TER) von 1,59 %, insbesondere für einen aktiv gemanagten Spezialfonds. Eine Performance Fee wurde nicht erhoben. Auch der Verzicht auf Derivate reduziert die Komplexität des Fonds.
Chancen
Konsequente Value-Strategie mit langfristigem Anlagehorizont.
Hohe Überzeugung des Managements bei der Titelauswahl.
Moderate laufende Kosten.
Großes Aufholpotenzial, falls unterbewertete Technologie- und Konsumwerte wieder stärker nachgefragt werden.
Risiken
Sehr hohe Konzentration auf wenige Einzelwerte.
Nahezu vollständige Aktienquote ohne nennenswerte Absicherung.
Hohe Abhängigkeit von China- und US-Technologiewerten.
Deutliche Währungsrisiken.
Schwache Wertentwicklung im Berichtsjahr und hoher Buchverlust.
Fazit für Anleger
Der Red Kite Capital Fund richtet sich eindeutig an risikobereite Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont und Vertrauen in den Value-Investing-Ansatz. Das Fondsmanagement verfolgt seine Strategie konsequent und investiert konzentriert in wenige Überzeugungspositionen. Diese Vorgehensweise kann langfristig attraktive Renditen ermöglichen, führt kurzfristig jedoch zu erheblichen Wertschwankungen.
Die deutliche Jahresperformance von -19,63 % zeigt, dass die aktuelle Titelauswahl bislang nicht aufgegangen ist. Sollte insbesondere der Technologiesektor sowie chinesische Aktien wieder an Stärke gewinnen, besitzt der Fonds durchaus Erholungspotenzial. Für sicherheitsorientierte Anleger ist die hohe Konzentration jedoch kritisch zu bewerten.
Gesamturteil aus Anlegersicht:
Der Fonds bietet langfristige Chancen auf überdurchschnittliche Renditen, verlangt Anlegern jedoch eine hohe Risikobereitschaft und Geduld ab. Aktuell überwiegen aufgrund der starken Konzentration und der schwachen Entwicklung die Risiken gegenüber den kurzfristigen Chancen.
