Der Jahresbericht des Global Value Leaders Fund zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt positives Bild mit einigen wichtigen Einschränkungen. Der Fonds bleibt seiner Value-Strategie treu und investiert weltweit in qualitativ hochwertige Unternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen, starken Bilanzen und nachhaltigen Cashflows.
Positives Gesamtfazit
Der Fonds konnte im Geschäftsjahr 2025/2026 auf Fondsebene eine solide Entwicklung erzielen. Besonders die institutionelle USD-Tranche (I) erreichte eine Wertsteigerung von +19,36 %, was auf eine erfolgreiche Aktienauswahl und ein gutes Marktumfeld für die gehaltenen Titel hinweist. Die Fondsmanager konnten zudem erhebliche realisierte Gewinne aus Wertpapierverkäufen erzielen.
Auch das Fondsvolumen entwickelte sich erfreulich:
Fondsvermögen stieg von rund 5,78 Mio. EUR auf 7,41 Mio. EUR
Netto-Mittelzuflüsse von über 1,55 Mio. EUR
Wachstum des institutionellen Segments deutet auf steigendes Anlegervertrauen hin.
Hohe Portfolioqualität
Das Portfolio besteht zu über 96 % aus Aktien und ist breit über verschiedene Branchen verteilt. Zu den größten Positionen zählen Unternehmen wie:
Alphabet Inc.
Amazon.com Inc.
Meta Platforms Inc.
Berkshire Hathaway Inc.
Novo Nordisk A/S
Adobe Inc.
Bemerkenswert ist, dass keine Position über etwa 4,3 % gewichtet ist. Dadurch entsteht eine gute Risikostreuung.
Der größte Schwachpunkt: Währungsrisiko
Für deutsche bzw. europäische Anleger war die Entwicklung deutlich weniger attraktiv.
Während die USD-Tranche fast 20 % zulegte, erzielte die EUR-Tranche lediglich +3,82 %. Der Fonds selbst nennt als Hauptursache die erhebliche Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro. Da ein Großteil des Portfolios in US-Aktien investiert ist und keine umfassende Währungsabsicherung erfolgt, wurden die Aktiengewinne weitgehend durch Währungsverluste aufgezehrt.
Dies zeigt deutlich:
Der Fonds trägt ein erhebliches USD-Risiko.
Euro-Anleger profitieren nicht automatisch von starken US-Aktienmärkten.
Die zukünftige Entwicklung hängt auch stark vom EUR/USD-Wechselkurs ab.
Kostenanalyse
Die Kostenquote liegt bei:
I-Tranche: 1,98 %
R-Tranche: 2,07 %
Zusätzlich fällt bei der R-Tranche eine erfolgsabhängige Vergütung an. Für einen aktiv gemanagten Aktienfonds sind diese Kosten zwar nicht außergewöhnlich hoch, liegen aber deutlich über denen passiver ETFs.
Risikobetrachtung
Der Fonds ist nahezu vollständig in Aktien investiert und weist daher ein entsprechend hohes Marktrisiko auf. Zusätzliche Risiken ergeben sich aus:
Wechselkursschwankungen
geopolitischen Konflikten
globalen Konjunkturentwicklungen
US-Zollpolitik und Handelskonflikten
Positiv ist jedoch die Konzentration auf große, liquide Unternehmen, wodurch Liquiditätsrisiken gering erscheinen.
Kritischer Blick auf die Performance
Ein interessanter Punkt für Anleger:
Das realisierte Ergebnis des Fonds war deutlich positiv, während die nicht realisierten Bewertungsveränderungen negativ ausfielen. Dies deutet darauf hin, dass ein Teil der Gewinne bereits mitgenommen wurde, während einige aktuelle Positionen zum Stichtag unter Druck standen.
Zudem zeigt der Vergleich seit Auflage 2023:
I-Tranche: von 100 auf 141,23 USD
R-Tranche: von 100 auf 122,98 EUR
Die langfristige Entwicklung ist damit positiv, aber der Unterschied zwischen beiden Anteilklassen verdeutlicht erneut den erheblichen Einfluss der Währung.
Bewertung aus Anlegersicht
Stärken
Klare und nachvollziehbare Value-Strategie
Hochwertige internationale Qualitätsunternehmen
Gute Diversifikation
Solides Fondswachstum
Attraktive langfristige Entwicklung seit Auflage
Schwächen
Sehr hohe Abhängigkeit vom US-Dollar
Relativ hohe laufende Kosten
Keine Nachhaltigkeitsstrategie (Artikel-6-Fonds)
EUR-Anleger tragen erhebliche Währungsrisiken
Gesamturteil
Der Global Value Leaders Fund präsentiert sich als professionell gemanagter Qualitätsfonds mit Fokus auf globale Value-Aktien. Die Aktienauswahl erscheint überzeugend und die langfristige Strategie nachvollziehbar. Für Anleger, die an die Stärke internationaler Qualitätsunternehmen glauben und Währungsschwankungen akzeptieren können, bleibt der Fonds interessant.
Für Euro-Anleger zeigt das Berichtsjahr jedoch eindrucksvoll, dass eine gute Aktienauswahl allein nicht ausreicht: Die starke Dollar-Schwäche hat einen Großteil der operativen Erfolge neutralisiert. Wer investiert, sollte deshalb die Währungsrisiken als einen der wichtigsten Einflussfaktoren auf die künftige Rendite betrachten.
