Der SAM – Strategic Solution Fund konnte im Geschäftsjahr 2025/2026 seinen positiven Trend fortsetzen und den Anteilwert von 111,66 EUR auf 118,84 EUR steigern. Dies entspricht einer Jahresrendite von rund +6,4 %. Gleichzeitig stieg das Fondsvermögen auf 11,84 Mio. EUR. Aus Anlegersicht zeigt sich ein aktiv gemanagter Dachfonds mit breit diversifiziertem Aktienfokus, dessen Chancen jedoch durch eine vergleichsweise hohe Kostenbelastung eingeschränkt werden.
Positive Aspekte
1. Kontinuierliche Wertsteigerung
Die Entwicklung des Anteilwertes über die vergangenen Jahre ist erfreulich:
Geschäftsjahr Anteilwert
2023 88,22 EUR
2024 99,96 EUR
2025 111,66 EUR
2026 118,84 EUR
Innerhalb von drei Jahren ergibt sich damit ein Wertzuwachs von rund 34,7 %, was für ein solides langfristiges Management spricht.
2. Erfolgreiche aktive Fondsselektion
Der Fonds investiert ausschließlich in andere Investmentfonds und setzt auf eine Kombination verschiedener Anlagestrategien. Besonders stark gewichtet sind etablierte Qualitätsfonds wie:
DWS Akkumula (19,7 %)
VAO-Vates Aktien Offensiv (14,8 %)
Threadneedle Global Technology (13,5 %)
TT Contrarian Global (8,4 %)
Dadurch profitiert der Fonds von mehreren erfolgreichen Managementansätzen gleichzeitig.
3. Keine Derivate und geringe Komplexität
Der Fonds verzichtet vollständig auf Derivate. Das gesamte Vermögen ist nahezu vollständig in Fonds investiert, wodurch die Struktur für Anleger vergleichsweise transparent bleibt.
4. Hohe Aktienquote
Mit einer Investitionsquote von rund 98,6 % ist der Fonds klar wachstumsorientiert. Anleger partizipieren dadurch weitgehend an den Entwicklungen der globalen Aktienmärkte.
Kritische Punkte
1. Sehr hohe Gesamtkostenquote
Der größte Schwachpunkt des Fonds ist die Kostenstruktur.
Die ausgewiesene Gesamtkostenquote (TER) beträgt:
3,05 % pro Jahr
Zusätzlich wurde eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,24 % berechnet. Für einen Dachfonds ist dies ein hoher Wert. Viele vergleichbare Misch- oder ETF-Portfolios liegen heute zwischen 0,2 % und 1,5 %.
Für Anleger bedeutet das:
Ein erheblicher Teil der Bruttorendite wird durch Gebühren aufgezehrt.
In schwächeren Börsenjahren können die Kosten die Nettorendite deutlich belasten.
2. Starke Konzentration auf Aktien
Obwohl der Fonds als strategischer Multi-Fonds-Ansatz vermarktet wird, besteht das Portfolio faktisch überwiegend aus Aktienfonds. Eine echte Diversifikation über verschiedene Anlageklassen (Anleihen, Rohstoffe, alternative Investments) ist kaum vorhanden.
Das erhöht die Abhängigkeit von der Entwicklung der Aktienmärkte.
3. Technologie-Schwerpunkt
Ein erheblicher Teil des Vermögens entfällt direkt oder indirekt auf Technologie- und Wachstumswerte:
Threadneedle Global Technology
Fidelity Global Technology
DWS Akkumula
Dies war in den vergangenen Jahren ein Vorteil, kann bei einer längeren Schwächephase des Technologiesektors jedoch zu überdurchschnittlichen Rückschlägen führen.
4. Mittelabflüsse der Anleger
Im Berichtsjahr wurden netto mehr Anteile zurückgegeben als neu gekauft:
Zuflüsse: 1,12 Mio. EUR
Abflüsse: 1,26 Mio. EUR
Netto verzeichnete der Fonds damit Mittelabflüsse von rund 147.000 EUR. Das ist zwar für die Fondsgröße nicht kritisch, zeigt aber, dass der Fonds derzeit nicht stark wächst.
Ertragsqualität
Ein interessanter Punkt aus Investorensicht:
Der Jahresgewinn von 694.351 EUR stammt überwiegend aus realisierten Kursgewinnen von 1,33 Mio. EUR.
Das operative Ergebnis des Fonds war dagegen negativ:
Ordentlicher Nettoertrag: -179.716 EUR
Realsierte Gewinne: +1.330.889 EUR
Der Erfolg basiert also primär auf Kurssteigerungen der gehaltenen Fonds und weniger auf laufenden Erträgen wie Zinsen oder Dividenden.
Nachhaltigkeit
Für nachhaltigkeitsorientierte Anleger ist wichtig:
Der Fonds berücksichtigt laut Bericht keine ESG-Kriterien und fällt unter Artikel 6 der Offenlegungsverordnung. Nachhaltigkeitsrisiken werden bei Anlageentscheidungen nicht systematisch berücksichtigt.
Fazit aus Anlegersicht
Der SAM – Strategic Solution Fund präsentiert sich als erfolgreich gemanagter Dachfonds mit guter historischer Wertentwicklung, hoher Aktienquote und professioneller Fondsselektion. Die langfristige Performance ist überzeugend und zeigt, dass das Management in den vergangenen Jahren Mehrwert geschaffen hat.
Dem stehen jedoch erhebliche Nachteile gegenüber:
sehr hohe Gesamtkostenquote von 3,05 %
zusätzliche Performancegebühr
starke Aktien- und Technologielastigkeit
begrenzte Diversifikation über Anlageklassen
fehlende Nachhaltigkeitsstrategie
Gesamturteil
Für Anleger, die ein aktiv verwaltetes Fondsportfolio suchen und bereit sind, dafür hohe Gebühren zu akzeptieren, ist der Fonds interessant.
Kostenbewusste Langfristinvestoren dürften jedoch mit breit gestreuten ETF-Portfolios ein besseres Rendite-Risiko-Verhältnis erzielen.
