Der Jahresbericht des Fonds Bantleon Invest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH zum Fonds „MPF Hera“ zeigt ein defensiv positioniertes, jedoch stark strukturiertes Portfolio mit klarer Fokussierung auf Zertifikate und begrenzter Aktienquote.
Aus Anlegersicht fällt zunächst die konservative Grundausrichtung des Fonds auf. Das Management verfolgt einen „stetigen Wertzuwachs“ durch aktive Steuerung des Portfolios, wobei Wachstum und Liquidität im Mittelpunkt stehen. Dennoch weist die tatsächliche Vermögensstruktur eine ungewöhnlich hohe Konzentration auf strukturierte Produkte auf. Zum Jahresende 2025 bestanden rund 82,5 % des Fondsvermögens aus Zertifikaten, während lediglich 7,3 % direkt in Aktien investiert waren.
Positiv hervorzuheben ist die langfristige Wertentwicklung des Fonds. Seit Auflage im Jahr 2013 erzielte MPF Hera eine Gesamtrendite von rund 73,9 %, was einer annualisierten Rendite von 4,48 % entspricht. Besonders stark verliefen die Jahre 2023 (+12,26 %) und 2024 (+17,16 %). Allerdings erlitt der Fonds im Jahr 2025 einen Rückgang von -3,13 %. Für Anleger signalisiert dies, dass die eingesetzten strukturierten Produkte trotz defensiver Ausrichtung nicht vor Marktwertverlusten schützen konnten.
Ein zentraler Punkt der Analyse ist die hohe Abhängigkeit von Zertifikate-Emittenten wie J.P. Morgan, Goldman Sachs, UniCredit und Nordea Bank. Diese Produkte enthalten nicht nur Markt-, sondern zusätzlich Emittentenrisiken. Gerät ein Emittent in finanzielle Schwierigkeiten, kann dies erhebliche Auswirkungen auf den Fonds haben.
Die Aktienkomponente ist bemerkenswert konzentriert: Der Fonds hielt ausschließlich Aktien von Berkshire Hathaway. Das zeigt großes Vertrauen des Managements in die Stabilität des Unternehmens, erhöht jedoch gleichzeitig das Klumpenrisiko innerhalb des Aktiensegments.
Positiv ist dagegen die vergleichsweise niedrige Gesamtkostenquote (TER) von lediglich 0,43 %. Für einen aktiv gemanagten Fonds mit strukturierten Produkten ist dies moderat und spricht für eine effiziente Kostenstruktur. Zudem wurden keine Performancegebühren erhoben.
Ein weiterer wichtiger Aspekt ist das Risikomanagement. Der Fonds nutzt laut Bericht keine Derivate zur Hebelung und weist einen tatsächlichen Leverage von lediglich 0,99 auf. Dies reduziert extreme Schwankungsrisiken. Gleichzeitig liegt der durchschnittliche Value-at-Risk bei 10,52 %, was für ein eher moderates Risikoprofil spricht.
Kritisch zu bewerten ist allerdings die eingeschränkte Transparenz vieler Zertifikatestrukturen. Für Privatanleger ist oft schwer nachvollziehbar, welche Basiswerte, Barrieren oder Rückzahlungsmechanismen tatsächlich hinter den Produkten stehen. Das macht die tatsächliche Risikostruktur komplexer, als es die defensive Fondsbeschreibung zunächst vermuten lässt.
Auch die Liquidität des Portfolios könnte in Stressphasen problematisch werden. Strukturierte Produkte sind häufig weniger liquide als klassische Aktien oder ETFs. Zwar verweist das Management auf breite Diversifikation und ausreichende Marktliquidität, dennoch bleiben Zertifikate in Krisenzeiten anfällig für stärkere Kursabschläge.
Insgesamt präsentiert sich MPF Hera als ein defensiv ausgerichteter Mischfonds mit Fokus auf Kapitalerhalt und moderaten Erträgen. Die langfristige Performance ist solide, allerdings erkauft der Fonds diese Stabilität durch eine starke Abhängigkeit von strukturierten Produkten und deren Emittenten. Für sicherheitsorientierte Anleger mit Verständnis für Zertifikatestrukturen kann der Fonds interessant sein. Anleger, die maximale Transparenz, breite Diversifikation oder hohe Aktienquoten bevorzugen, dürften dagegen klassische Mischfonds oder ETF-Lösungen attraktiver finden.
