Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein gemischtes, aber grundsätzlich interessantes Bild. Der Fonds verfolgt eine klar definierte Small- und Mid-Cap-Strategie nach Value-Investing-Prinzipien und investiert in sogenannte „Compounder“ – also Unternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen, guter Kapitalrendite und Reinvestitionspotenzial. Positiv ist die breite Streuung über rund 50 Titel, viele Länder und mehrere Sektoren. Die größten Schwerpunkte liegen in Industrie, Informationstechnologie, Konsumgütern, Rohstoffen und Gesundheitswesen.
Die Wertentwicklung blieb 2025 jedoch hinter dem Vergleichsindex zurück. Die Anteilklasse A erzielte +2,75 %, die günstigere Anteilklasse X +3,58 %, während der MSCI World Small Cap NR EUR um +6,78 % zulegte. Damit konnte das Fondsmanagement im ersten vollen Geschäftsjahr noch keinen Mehrwert gegenüber der Benchmark liefern. Besonders auffällig ist der Kostenvorteil der Anteilklasse X: Sie hat eine Gesamtkostenquote von 1,04 % gegenüber 1,84 % bei Anteilklasse A und entwickelte sich entsprechend besser.
Sehr positiv ist der starke Mittelzufluss zu bewerten. Das Fondsvermögen stieg von 2,33 Mio. EUR auf 10,74 Mio. EUR. Das zeigt wachsendes Anlegerinteresse und verbessert grundsätzlich die wirtschaftliche Tragfähigkeit des Fonds. Gleichzeitig bleibt der Fonds mit gut 10 Mio. EUR noch klein, was Chancen bei Nebenwerten bietet, aber auch operative und Liquiditätsrisiken mit sich bringen kann.
Das Portfolio war mit 98,91 % nahezu vollständig in Aktien investiert. Dadurch profitieren Anleger stark von steigenden Märkten, tragen aber auch ein hohes Aktienmarktrisiko. Hinzu kommen Small-Cap-typische Risiken wie geringere Handelbarkeit, höhere Kursschwankungen und stärkere Abhängigkeit von einzelnen Unternehmensentwicklungen. Die größten positiven Beiträge kamen unter anderem von Lasertec, Technotrans und Wacker Neuson; deutliche Belastungen kamen von Sysmex, Nynomic, Macfarlane Group, MGI Digital Graphic Technology und TFF Group.
Die Länderstruktur ist auffällig europalastig, insbesondere mit Frankreich als größtem Aktienanteil. Für Anleger, die eine globale Small-Cap-Strategie erwarten, ist das wichtig: Der Fonds ist zwar weltweit ausgerichtet, hat aber einen klaren Schwerpunkt in europäischen Nebenwerten.
Insgesamt eignet sich der ACATIS Small Diamonds eher für langfristig orientierte Anleger, die bewusst auf kleinere Qualitätsunternehmen setzen und zwischenzeitliche Schwankungen akzeptieren können. Die Strategie ist nachvollziehbar und der starke Mittelzufluss spricht für Vertrauen. Kritisch bleiben jedoch die bisherige Underperformance gegenüber der Benchmark, die hohen Kosten der Anteilklasse A und die kurze Historie seit Auflegung Ende 2024. Für kostenbewusste Anleger erscheint die Anteilklasse X deutlich attraktiver.
