Aus Anlegersicht fällt der Jahresbericht 2025 insgesamt positiv aus. Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von +9,85 % in Anteilklasse I und +9,48 % in Anteilklasse R. Damit profitierte er deutlich vom freundlichen Aktienmarktumfeld, insbesondere von ausländischen Aktien. Das Fondsvermögen wuchs stark von 5,14 Mio. EUR auf 9,49 Mio. EUR, was neben der positiven Performance vor allem auf hohe Netto-Mittelzuflüsse von rund 3,60 Mio. EUR zurückzuführen ist.
Die Portfolioausrichtung ist klar chancenorientiert: Zum Jahresende entfielen rund 70 % des Fondsvermögens auf Aktien, während Anleihen nur noch 11,5 % ausmachten. Hinzu kamen 11,2 % Liquidität, 5,65 % Gold-ETC sowie kleinere Positionen in Investmentanteilen. Auffällig ist die starke regionale Konzentration auf die USA mit rund 45 % des Fondsvermögens. Große Positionen wie Alphabet, Apple, Microsoft, Micron, Broadcom und weitere Technologiewerte zeigen, dass der Fonds stark von der Entwicklung des US-Technologie- und KI-Sektors abhängig ist.
Positiv zu bewerten ist die aktive Steuerung der Aktienquote. Das Management reduzierte die Aktienpositionen in Phasen politischer Unsicherheit, etwa rund um die US-Zollankündigungen, und erhöhte sie wieder im günstigeren Marktumfeld. Auch die Beimischung von Gold sowie die relativ hohe Liquidität können als Risikopuffer gesehen werden. Der Rentenbestand ist mit einem Durchschnittsrating von A+ qualitativ solide, allerdings wurde die Duration verlängert, wodurch der Fonds stärker auf Zinsänderungen reagiert.
Kritisch sind vor allem die Kosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 1,72 % für Anteilklasse I und 2,11 % für Anteilklasse R, zusätzlich fiel eine erfolgsabhängige Vergütung an. Für Privatanleger in der R-Klasse ist die Kostenbelastung daher spürbar hoch. Außerdem war das ordentliche Nettoergebnis negativ; die positive Gesamtentwicklung beruhte überwiegend auf realisierten und nicht realisierten Kursgewinnen. Das macht den Fonds stärker abhängig von Kapitalmarktentwicklungen.
Ein weiterer Punkt ist die Änderung des Fondsnamens: Der frühere Zusatz „Sustainable“ wurde gestrichen, da die Anlagebedingungen nicht an neue ESMA-Vorgaben angepasst wurden. Zwar bleibt der Fonds weiterhin ein Artikel-8-Produkt mit ESG-Ausschlüssen, Anleger sollten die Nachhaltigkeitswirkung aber nicht überschätzen.
Fazit: Der EB – Multi Asset Opportunities hat 2025 überzeugend performt und zeigt ein aktives, wachstumsorientiertes Multi-Asset-Profil. Für risikobereite Anleger kann der Fonds interessant sein, besonders wegen der flexiblen Steuerung und der starken Aktienausrichtung. Gleichzeitig sollten Anleger die hohe US- und Technologiegewichtung, die Kostenbelastung und die Abhängigkeit von Kursgewinnen genau beachten.
