Der Fonds erzielte 2025 eine Wertentwicklung von +7,30 % und konnte den Anteilwert von 124,55 EUR auf 131,33 EUR steigern. Aus Anlegersicht ist dies ein ordentliches Ergebnis, besonders vor dem Hintergrund politischer Unsicherheiten, Zinsvolatilität und geopolitischer Risiken.
Die Portfolioausrichtung bleibt ausgewogen, aber aktiv gesteuert: 46,42 % Investmentfonds, 36,05 % Anleihen, 9,14 % Zertifikate/Edelmetalle und knapp 9 % Liquidität. Positiv fällt die breite Streuung über Anleihen, Aktienfonds, Gold, Silber und alternative Strategien auf. Die hohe Edelmetallquote wirkte 2025 stabilisierend, da Gold deutlich profitierte.
Kritisch zu sehen sind die Mittelabflüsse von netto 6,53 Mio. EUR. Das Fondsvermögen blieb nur durch das positive Jahresergebnis nahezu stabil bei 120,26 Mio. EUR. Auch die Kostenbelastung ist beachtlich: Die Gesamtkostenquote beträgt 1,24 %, hinzu kommt eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,52 %. Für Anleger bedeutet das: Die aktive Steuerung muss dauerhaft Mehrwert liefern, um diese Kosten zu rechtfertigen.
Auffällig ist außerdem, dass das realisierte Ergebnis mit -3,66 Mio. EUR negativ war. Das positive Jahresergebnis stammt vor allem aus nicht realisierten Wertsteigerungen von 12,22 Mio. EUR. Die Performance ist damit teilweise noch nicht durch tatsächliche Verkäufe abgesichert.
Die Risikosteuerung wirkt insgesamt kontrolliert. Der durchschnittliche potenzielle Marktrisikobetrag lag bei 1,51 %, die durchschnittliche Hebelwirkung durch Derivate bei 1,00. Derivate wurden nur begrenzt eingesetzt.
Fazit:
Der Fonds lieferte 2025 eine überzeugende Rendite bei breiter Diversifikation und aktiver Risikosteuerung. Für Anleger ist er weiterhin als ausgewogene Vermögensverwaltung interessant. Gleichzeitig sollten die Kosten, die Mittelabflüsse und die starke Abhängigkeit von nicht realisierten Gewinnen beobachtet werden. Eine Investition erscheint geeignet für Anleger mit langfristigem Anlagehorizont, die aktive Steuerung akzeptieren und keine reine Niedrigkostenlösung suchen.
