Aus Anlegersicht fällt der Jahresbericht insgesamt positiv aus. Der MellowFund Global Equity erzielte 2025 eine Wertentwicklung von +15,13 % und steigerte den Anteilwert von 215,06 EUR auf 247,60 EUR. Das Fondsvermögen wuchs von 44,81 Mio. EUR auf 51,82 Mio. EUR, wobei der größte Beitrag aus der Kapitalmarktentwicklung und nicht aus neuen Mittelzuflüssen kam.
Der Fonds ist mit 85,93 % Aktienquote klar aktienorientiert, hält aber mit rund 14,72 % Bankguthaben und Termingeld eine vergleichsweise hohe Liquiditätsreserve. Das kann in schwankungsreichen Märkten stabilisieren, kann aber in stark steigenden Aktienmärkten auch Rendite kosten.
Positiv ist die breite Streuung über 84 Unternehmen und viele Länder. Die größten Ländergewichte liegen bei den USA, der Schweiz und Deutschland. Gleichzeitig ist der Fonds weniger US-lastig als der MSCI World, der stark von US-Technologiewerten dominiert wird. Das kann das Klumpenrisiko reduzieren, führt aber auch dazu, dass der Fonds bei einer starken US-Tech-Rallye möglicherweise hinter globalen Standardindizes zurückbleibt.
Die größten Einzelpositionen wie Alphabet, TSMC, Samsung Electronics und Microsoft zeigen einen klaren Fokus auf Technologie, Halbleiter, Digitalisierung und Künstliche Intelligenz. Diese Themen bieten langfristiges Wachstumspotenzial, erhöhen aber auch die Abhängigkeit von Bewertungsniveaus und Erwartungen an den Technologiesektor. Daneben enthält das Portfolio klassische Substanz- und Dividendenwerte aus Energie, Pharma, Telekommunikation, Industrie und Konsum.
Kritisch zu sehen sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 1,60 %, zusätzlich wurde eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,50 % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes ausgewiesen. Für einen Aktienfonds ist das nicht ungewöhnlich, aber Anleger sollten prüfen, ob die Mehrleistung gegenüber günstigeren ETFs oder Vergleichsfonds diese Kosten langfristig rechtfertigt.
Ein weiteres wichtiges Risiko sind die nicht abgesicherten Fremdwährungspositionen, vor allem in US-Dollar und Schweizer Franken. Für Euro-Anleger können Wechselkursschwankungen die Rendite deutlich beeinflussen. Der Fonds setzt keine Derivate ein, was die Struktur transparenter macht, aber auch bedeutet, dass keine aktive Absicherung über Futures oder Optionen erfolgt.
Der Prüfungsvermerk von KPMG ist ohne Einschränkung. Das stärkt die formale Verlässlichkeit des Jahresberichtes, ersetzt aber keine Bewertung der zukünftigen Anlagequalität.
Fazit:
Der MellowFund Global Equity präsentierte sich 2025 als erfolgreich gemanagter, breit gestreuter globaler Aktienfonds mit solider Rendite und nachvollziehbarer Ausrichtung auf Qualitäts-, Technologie- und Substanzwerte. Für langfristig orientierte Anleger kann der Fonds interessant sein, wenn sie aktive Einzeltitelauswahl, internationale Streuung und eine moderate Liquiditätsreserve schätzen. Kritisch bleiben jedoch die relativ hohen laufenden Kosten, die Performance Fee sowie offene Währungs- und Aktienmarktrisiken.
