Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein grundsätzlich positives, aber nicht überragendes erstes volles Geschäftsjahr des First Private Quantum. Die Anteilklasse EUR I erzielte 5,11 %, EUR S 5,14 % und EUR R 4,47 %. Damit blieb der Fonds knapp unter der relevanten Benchmark von 5,19 %. Positiv ist, dass trotz volatiler Märkte ein Gewinn erzielt wurde und keine erfolgsabhängige Vergütung anfiel.
Die Struktur des Fonds ist deutlich aktienlastig: Rund 58,5 % des Fondsvermögens waren zum Jahresende in Aktien investiert, davon allein 44,1 % in den USA. Große Positionen in NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet und Broadcom zeigen eine starke Abhängigkeit von US-Technologie- und KI-Werten. Das war 2025 vorteilhaft, erhöht aber das Klumpenrisiko, falls dieser Marktbereich korrigiert.
Die Diversifikation über Anleihen, Zertifikate, Investmentanteile, Derivate und Liquidität wirkt stabilisierend. Auffällig ist die hohe Liquiditätsquote von 10,7 % sowie zusätzliche Forderungen aus Cash Collateral. Das verschafft Flexibilität, kann in stark steigenden Aktienmärkten aber Rendite kosten. Die Anleiheduration von nur 0,68 Jahren begrenzt das Zinsänderungsrisiko deutlich.
Risikoseitig stuft die Gesellschaft Marktpreis- und Währungsrisiko jeweils als mittel ein. Besonders relevant ist die nicht abgesicherte Fremdwährungsquote von 56,12 %. Für Euro-Anleger bedeutet das: Die Wertentwicklung hängt nicht nur von Aktienmärkten, sondern auch stark vom US-Dollar und anderen Fremdwährungen ab.
Kostenseitig ist die Anteilklasse S mit 1,16 % Gesamtkostenquote am attraktivsten, knapp vor EUR I mit 1,20 %. Die Anteilklasse R ist mit 1,79 % laufenden Kosten und 5 % Ausgabeaufschlag deutlich weniger attraktiv für Privatanleger. Der Ausgabeaufschlag stellt eine spürbare Einstiegshürde dar.
Das Fondsvolumen sank trotz positiver Wertentwicklung von 22,65 Mio. EUR auf 20,99 Mio. EUR, vor allem wegen Netto-Mittelabflüssen von rund 2,42 Mio. EUR. Das ist kein Warnsignal im engeren Sinn, aber ein Punkt, den Anleger beobachten sollten.
Fazit: Der First Private Quantum lieferte 2025 eine solide positive Rendite bei kontrolliertem Risikomanagement, verfehlte seine Benchmark jedoch knapp. Für Anleger ist der Fonds interessant, wenn sie einen aktiv gesteuerten, global ausgerichteten Multi-Strategy-Aktienfonds mit defensiven Bausteinen suchen. Kritisch zu sehen sind die hohe USA-/Tech-Gewichtung, das deutliche Währungsrisiko und die Kosten der R-Anteilklasse.
