Der Jahresbericht des Maneris Select UI für den Zeitraum vom 1. Oktober 2024 bis 30. September 2025 zeichnet das Bild eines aktiv gemanagten, breit diversifizierten Mischfonds, der in einem herausfordernden Marktumfeld Stabilität bewahren konnte, renditeseitig jedoch hinter den Erwartungen vieler Anleger zurückblieb.
Anlagestrategie und Portfolioausrichtung
Der Fonds verfolgt einen klar aktiven Ansatz ohne feste Benchmark und mit hoher Flexibilität in der Asset-Allokation. Zum Berichtsstichtag dominieren Aktien mit rund 40 % des Fondsvermögens, gefolgt von Investmentfonds (knapp 30 %) und Anleihen (rund 15 %). Ergänzt wird das Portfolio durch Zertifikate – insbesondere Xetra-Gold – sowie eine vergleichsweise hohe Liquiditätsquote von knapp 8 %. Positiv aus Anlegersicht ist die breite Streuung über Regionen, Branchen und Instrumente, wodurch Klumpenrisiken begrenzt werden.
Auffällig ist die bewusste Umschichtung zulasten von US-Aktien zugunsten europäischer Titel. Diese Entscheidung ist vor dem Hintergrund der Dollar-Schwäche nachvollziehbar, konnte jedoch den Renditenachteil gegenüber globalen Aktienmärkten nicht vollständig kompensieren.
Wertentwicklung und Ergebnisqualität
Die ausgewiesene Wertentwicklung fällt mit +0,26 % (Anteilklasse A) bzw. +0,65 % (Anteilklasse I) sehr verhalten aus. Für Anleger bedeutet dies faktisch eine Seitwärtsbewegung auf Jahressicht – insbesondere vor dem Hintergrund eines insgesamt positiven Aktienmarktumfelds ein enttäuschendes Ergebnis. Zwar wurden im Geschäftsjahr realisierte Gewinne erzielt, diese wurden jedoch durch nicht realisierte Verluste mehr als aufgezehrt. Das verdeutlicht, dass die Marktvolatilität und Währungseffekte einen erheblichen Einfluss auf das Ergebnis hatten.
Ertrags- und Kostenstruktur
Der Fonds erwirtschaftet ordentliche laufende Erträge aus Dividenden, Zinsen und Investmentanteilen. Dem stehen jedoch spürbare Kosten gegenüber. Die Gesamtkostenquote von 1,32 % (AK A) bzw. 0,93 % (AK I) ist für einen aktiv gemanagten Mischfonds marktüblich, belastet bei geringer Bruttorendite jedoch deutlich die Nettoperformance. Für Privatanleger ist insbesondere die Anteilklasse A kostenintensiv, was die ohnehin schwache Wertentwicklung weiter schmälert.
Risiko- und Stabilitätsaspekte
Positiv hervorzuheben ist das moderate Risikoprofil. Die ausgewiesenen Value-at-Risk-Kennzahlen liegen auf einem niedrigen Niveau, der Einsatz von Derivaten spielt praktisch keine Rolle. Auch die Beimischung von Gold wirkt stabilisierend. Der Fonds eignet sich damit eher für sicherheitsorientierte Anleger, die Wert auf Kapitalerhalt und geringe Schwankungen legen.
Fazit aus Anlegersicht
Der Maneris Select UI überzeugt durch Substanz, breite Diversifikation und ein kontrolliertes Risikomanagement. Die Kehrseite ist eine enttäuschend niedrige Rendite, die in keinem günstigen Verhältnis zu den laufenden Kosten steht. Für Anleger mit defensiver Ausrichtung und langfristigem Horizont kann der Fonds als stabilisierender Baustein sinnvoll sein. Renditeorientierte Investoren dürften hingegen hinter ihren Erwartungen zurückbleiben und sollten kritisch prüfen, ob ein günstigerer, passiver Misch- oder ETF-Ansatz nicht die attraktivere Alternative darstellt.
