Der vorliegende Jahresbericht des CBK Global Value Equity Selection für den Rumpfgeschäftszeitraum vom 2. Juni bis 30. September 2025 zeigt aus Anlegersicht einen insgesamt überzeugenden Start des Fonds mit klarer Strategie, transparenter Umsetzung und solider operativer Qualität.
1. Anlagekonzept und Positionierung
Der Fonds verfolgt konsequent einen globalen Value-Ansatz mit Fokus auf Bewertung, Finanzkraft und Ertragsstärke der Unternehmen. Positiv hervorzuheben ist die aktive Managementphilosophie mit der Freiheit, deutlich vom MSCI World Net Total Return Index abzuweichen. Für Anleger bedeutet dies die Chance auf echten Mehrwert (Alpha), allerdings auch eine bewusste Akzeptanz höherer Abweichungen gegenüber dem Vergleichsindex.
2. Portfolioaufbau und Diversifikation
Zum Berichtsstichtag war der Fonds mit rund 80 % in Aktien investiert, ergänzt durch etwa 9 % Investmentanteile und eine Liquiditätsquote von gut 11 %. Die regionale Gewichtung ist klar global ausgerichtet, mit einem Schwerpunkt auf den USA (rund 44 %), flankiert von Europa und einzelnen weiteren Industrieländern.
Sektorenseitig dominieren Finanzwerte, Energie, Gesundheitswesen und Informationstechnologie. Diese Struktur passt gut zum Value-Ansatz und bietet gleichzeitig eine ausgewogene Mischung aus defensiven und zyklischen Komponenten. Die Vielzahl etablierter, international führender Unternehmen reduziert das Einzeltitelrisiko und spricht für eine breite Diversifikation.
3. Wertentwicklung und Ergebnisqualität
Für den kurzen Berichtszeitraum ist die Wertentwicklung solide: Die Anteilklasse V erzielte +4,83 %, die institutionelle Anteilklasse I sogar +6,22 %. Bemerkenswert ist, dass das positive Gesamtergebnis nicht nur aus Marktbewegungen, sondern auch aus realisierten Gewinnen stammt. Gleichzeitig blieb der ordentliche Nettoertrag nach Kosten positiv. Das spricht für eine qualitativ saubere Umsetzung der Strategie und ein funktionierendes Titelselektionsmodell.
4. Kostenstruktur und Effizienz
Aus Anlegersicht sehr positiv ist die niedrige Gesamtkostenquote der Anteilklasse V von lediglich 0,11 % (ohne Transaktionskosten). Auch die institutionelle Anteilklasse I liegt mit 0,54 % im marktüblichen Rahmen. Die transparente Offenlegung der Kosten sowie der moderaten Transaktionskosten unterstreichen die effiziente Fondsverwaltung.
5. Risikomanagement
Der Einsatz von Derivaten erfolgt zurückhaltend und primär zu Absicherungszwecken. Die durchschnittliche Hebelwirkung von unter 1 sowie ein moderater Value-at-Risk deuten auf ein konservatives Risikoprofil hin. Marktrisiken, Währungsrisiken und geopolitische Unsicherheiten (z. B. Ukraine-Konflikt) werden klar benannt und offen kommuniziert, was aus Anlegersicht Vertrauen schafft.
6. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Fonds präsentiert sich im ersten Rumpfgeschäftsjahr als sauber strukturierter, aktiv gemanagter Global-Equity-Fonds mit klarem Value-Fokus. Die Kombination aus überzeugender Anfangsperformance, niedrigen Kosten, breiter Diversifikation und diszipliniertem Risikomanagement macht ihn insbesondere für langfristig orientierte Anleger interessant, die bewusst auf aktives Management und Abweichungen vom Index setzen.
Ob der Fonds sein Ziel, den Vergleichsindex nachhaltig zu übertreffen, erreicht, wird sich erst über längere Zeiträume zeigen. Der vorliegende Bericht liefert jedoch eine solide und vertrauenswürdige Ausgangsbasis.
