1. Gesamtentwicklung & Performance
Der Fonds erzielte eine Jahresrendite von 7,35 % (nach BVI-Methode). Angesichts eines volatilen Marktumfeldes – geprägt vor allem durch die US-Zollpolitik unter Präsident Trump, Zinsbewegungen in der EU sowie geopolitische Spannungen – ist dies ein solides Ergebnis.
Auch die nicht realisierten Gewinne (+534.680 €) und nicht realisierten Verluste (+712.243 € Reduktion) trugen positiv zur Jahresbilanz bei. Das Gesamtergebnis des Geschäftsjahres beträgt 2,34 Mio. €.
Allerdings sank das Fondsvolumen von 37,33 Mio. € auf 31,82 Mio. €, was vor allem durch hohe Mittelabflüsse von über 11 Mio. € aus Anteilsrückgaben verursacht wurde.
Investorische Einordnung:
Die Performance ist attraktiv, jedoch signalisiert der deutliche Netto-Abfluss (–7,4 Mio. €) ein rückläufiges Anlegerinteresse bzw. Umschichtungen.
2. Portfoliozusammensetzung & Anlagestrategie
Der Fonds ist ein Dachfonds, der überwiegend in Sparkasse-Bremen-Bausteinfonds investiert. Zum Stichtag war die Struktur wie folgt:
Aktienfondsanteil: 57,4 %
Rentenfondsanteil: 37,6 %
Bankguthaben: 5,2 %
Aktien waren also deutlich übergewichtet, was die gute Jahresperformance erklärt.
Im Berichtsjahr wurden zudem zwei Rentenbausteine auf den „Renten Offensiv“ verschmolzen, was die Struktur vereinfachte.
Derivate wurden nicht eingesetzt, somit ist das Risikoprofil eher konservativ.
Wesentliche Positionen:
BremenKapital Aktien (44,9 %)
BremenKapital Renten Offensiv (37,6 %)
BremenKapital FairInvest (12,5 %)
Dies verdeutlicht eine starke Abhängigkeit von den hauseigenen Sparkassenfonds.
3. Kosten & Renditeeffizienz
Die Total Expense Ratio (TER) beträgt 2,39 %, relativ hoch für einen Dachfonds.
Hinzu kommen die internen Kosten der Zielfonds (zwischen 0,83 % und 1,48 %). Effektiv liegt die jährliche Kostenbelastung somit spürbar höher.
Investorische Bewertung:
Eine TER von über 2 % ist kritisch zu betrachten – sie belastet die Nettorendite erheblich und liegt über dem Marktdurchschnitt vergleichbarer Produkte.
4. Risikoanalyse
Der Bericht nennt folgende zentrale Risiken:
Zinsänderungsrisiken
Durch Rentenanteile besteht signifikantes Risiko bei länger laufenden Anleihen – steigende Zinsen → fallende Kurse.
Liquiditätsrisiken
Als Dachfonds hängt die Liquidität von der Rückgabefähigkeit der Zielfonds ab.
Adressenausfallrisiken
Begrenzt, aber vorhanden über Rentenpapiere in Zielfonds.
Operationelle Risiken
Angemessene Prozesse vorhanden; keine Auffälligkeiten.
Marktrisiken
Hohe Volatilität aufgrund geopolitischer Krisen, US-Zollpolitik, Rohstoffpreisbewegungen und Zentralbankentscheidungen.
Fazit: Der Fonds weist ein moderates Risiko auf, das primär durch Aktienübergewicht und geopolitisches Umfeld beeinflusst wird.
5. Nachhaltigkeit (ESG)
Der Fonds bewirbt ökologische und soziale Merkmale gemäß Artikel 8 SFDR, jedoch keine nachhaltigen Investitionen im Sinne von Art. 9.
Wichtige Punkte:
Mindestens 67 % der Anlagen müssen ESG-konform sein.
Tatsächlich waren 88,98 % der Vermögenswerte entsprechend klassifiziert.
Es gab zwei Verstöße gegen ESG-Ausschlusskriterien im November 2024.
Bewertung aus Anlegerperspektive:
Der Fonds erfüllt seine ESG-Versprechen großteils, Verstöße wurden transparent dokumentiert und behoben.
6. Ausschüttungspolitik
Die Gesamtausschüttung lag bei 0,95 € pro Anteil.
Die Ausschüttung erfolgt aus realisierten Erträgen und einer Zuführung aus dem Sondervermögen.
Die Ausschüttungsrendite bleibt damit vergleichsweise gering im Verhältnis zum Anteilpreis (54,49 €).
7. Historische Entwicklung
Geschäftsjahr Fondsvolumen Anteilwert
2025 31,82 Mio. € 54,49 €
2024 37,33 Mio. € 51,60 €
2023 38,47 Mio. € 48,82 €
2022 39,48 Mio. € 49,27 €
→ Der Anteilwert steigt stetig seit 2023, trotz sinkendem Fondsvolumen.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der BremenKapital Wachstum präsentiert sich als solider, ausgewogen gemanagter Dachfonds mit leicht wachstumsorientierter Ausrichtung.
Stärken
Gute Performance (7,35 %)
Hoher ESG-Konformitätsgrad (88,98 %)
Klare und nachvollziehbare Anlagestruktur
Keine Derivate → geringeres strukturelles Risiko
Schwächen
Sehr hohe Kostenquote (2,39 % + Zielfondsgebühren)
Starker Rückgang des Fondsvolumens wegen Mittelabflüssen
Abhängigkeit von wenigen Sparkassen-Zielfonds
Ausschüttung vergleichsweise niedrig
Einzelne Verstöße gegen ESG-Ausschlusskriterien
Für welchen Anlegertyp geeignet?
Für Anleger, die einen breit gestreuten, aber aktiv gesteuerten Dachfonds suchen
Für Investoren mit mittlerer Risikobereitschaft
Für Anleger, denen ESG-Konformität wichtig ist
Weniger geeignet für Anleger, die kostenbewusst investieren wollen oder eine hohe Ausschüttung erwarten
