Der Jahresbericht des Deka-PB Multimanager ausgewogen zum 31. Juli 2025 dokumentiert ein insgesamt erfolgreiches Geschäftsjahr – trotz zwischenzeitlich erhöhter Marktvolatilität. Für Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont und dem Wunsch nach breiter Risikostreuung bleibt der Fonds eine prinzipiell interessante Option.
Wertentwicklung & Performance
Zeitraum Performance (BVI-Methode)
1 Jahr 5,6 %
3 Jahre p. a. 4,3 %
5 Jahre p. a. 3,6 %
Der Fonds erzielte damit im Berichtsjahr trotz politischer Unsicherheiten (u. a. US-Handelszölle) sowie schwankender Zinsdynamik eine positive Wertentwicklung. Sein Schwerpunkt auf global diversifizierten Mischfonds ermöglichte die Teilnahme an neuen Höchstständen relevanter Aktienindizes (z. B. DAX, Dow Jones).
Das Fondsvolumen beträgt zum Stichtag 1,17 Mrd. EUR – ein leichter Rückgang, der überwiegend durch Netto-Mittelabflüsse (-111 Mio. EUR) verursacht wurde.
Anlagestruktur & Strategie
Der Fonds ist ein aktiv verwalteter Dachfonds, der überwiegend (≈ 88 %) in gemischte Wertpapierfonds investiert. Weitere Allokation:
11,5 % Aktienfonds
0,2 % Barreserve und Sonstiges
Die neutrale Aktienquote liegt bei 40 %, was dem Charakter eines ausgewogenen Multi-Asset-Portfolios entspricht. Anpassungen im Portfolio erfolgten z. B.:
Neu aufgenommen: Eleva Global Multi Opportunities
Veräußert: Allianz Capital Plus Global
Der Fonds verzichtet bewusst auf einen Referenzindex, um flexible Allokationsentscheidungen zu ermöglichen.
Ertrags- und Kostenbetrachtung
Ergebnisquellen:
Realisierte Gewinne aus Zielfondsanlagen: +50,17 Mio. EUR
Realisierte Verluste: –0,21 Mio. EUR
Nicht realisierte Gewinne/Verluste: +15,46 Mio. EUR
Gesamtergebnis des Jahres: +61,6 Mio. EUR
Der ordentliche Nettoertrag (Erträge minus laufende Kosten) ist negativ (–3,8 Mio. EUR), was typisch für Fonds mit Fokus auf Kursgewinne ist.
Kostenstruktur
Die laufenden Kosten (TER) liegen bei 2,00 %, für einen Multi-Manager-Dachfonds im Branchenvergleich eher im oberen Bereich. Kick-Back-Erträge aus Zielfonds (ca. 1,3 Mio. EUR) mindern die Kostenbelastung etwas.
➡ Für kostenbewusste Anleger ist die Gebührenstruktur ein wichtiger Prüfpunkt.
⚠ Risikobewertung
Relevante Risiken:
Marktpreis- und Aktienrisiken
Zinsänderungs- und Bonitätsrisiken der Rentenkomponenten
Liquiditätsrisiko laut Bericht nicht wesentlich
Maximale Value-at-Risk-Auslastung: 6,37 %
Keine Nutzung von Wertpapierleihe, Swaps oder TRS → überschaubare Derivate-Exponierung
Insgesamt: kontrolliertes Risikoprofil, konsistent mit dem ausgewogenen Anlageziel.
Nachhaltigkeitsaspekte (PAI)
Der Fonds berücksichtigt Principal Adverse Impacts (PAI) und vermeidet Investitionen in:
kontroverse Waffen
Emittenten mit schweren Menschenrechtsverletzungen
Staaten mit zu hoher Treibhausgasintensität
Er erfüllt damit Anforderungen gemäß EU-Offenlegungsverordnung (Artikel 7), bleibt aber kein ökologisch nachhaltiger Fonds im Sinne der Taxonomie.
Anlegerfazit
Stärken
✔ Gute, stabile historische Wertentwicklung
✔ Sehr breit diversifiziert (Multi-Manager-Prinzip)
✔ Robustes Verhalten trotz volatiler Märkte
✔ Nachhaltigkeitsrisiken werden berücksichtigt
⚙ Herausforderungen / Kritikpunkte
⚠ TER von 2,00 % relativ hoch für ein qualitätsorientiertes Mischfondsprodukt
⚠ Rückläufiges Fondsvolumen durch Netto-Mittelabflüsse
⚠ Kein direkter Vergleichsindex → Erfolg beurteilen erfordert stärkeren Marktvergleich
Geeignet für welche Anleger?
Der Fonds passt besonders zu Investoren, die:
eine bequeme, professionell gesteuerte Vermögensstreuung suchen,
moderate Schwankungen akzeptieren,
einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont (> 3–5 Jahre) haben,
Wert auf Nachhaltigkeitsfilter legen,
bereit sind, eine überdurchschnittliche Kostenquote zu akzeptieren.
Gesamturteil
Der Deka-PB Multimanager ausgewogen bleibt ein solides und defensiv ausgerichtetes Multi-Asset-Produkt mit guten Diversifikationseigenschaften. Die erzielte Rendite und das kontrollierte Risikomanagement sind positiv zu bewerten. Trotz der höheren Kosten bietet der Fonds insbesondere für sicherheitsorientierte Anleger, die eine professionelle Allokation bevorzugen, weiterhin ein attraktives Chance-/Risikoprofil.
