Anlegeranalyse des Jahresberichts des Nomura Asian Bonds Fonds zum 31.03.2025
1. Performance & Wertentwicklung:
Der Fonds erzielte in einem volatilen Umfeld eine insgesamt positive absolute Performance. Die drei Anteilsklassen entwickelten sich wie folgt:
Class I / EUR: +4,04 %
Class C / EUR: +4,20 %
Class R / EUR: +3,48 %
Besonders profitierten asiatische Schwellenländeranleihen in Lokalwährung (JP Morgan JADE Broad Index) mit einem Ertrag von 5,7 %.
2. Anlagepolitik & Strategie:
Das Fondsmanagement passte das Portfolio aktiv an politische und wirtschaftliche Entwicklungen an:
Vor den US-Wahlen 2024: Reduktion von Währungs- und Durationsrisiken
Nach der Trump-Wahl: Wiederanhebung der Duration, Fokus auf Indien, Malaysia, Philippinen, Singapur
Reduzierte Allokation in China aufgrund De-Coupling-Risiken
Indien als Kerninvestment: übergewichtet wegen stabiler Makrodaten und positiver Strukturtrends
3. Währungsentwicklung & Risiken:
Die asiatischen Währungen zeigten gemischte Signale, tendenziell jedoch Abwertung gegenüber dem Euro. Dennoch konnten einige Währungen wie Baht und Ringgit aufwerten. Der Fonds war teils währungsungesichert, was zusätzliche Volatilität bedeutete.
Die Risiken wurden folgendermaßen eingestuft:
Marktpreisrisiko: mittel
Liquiditätsrisiko: mittel
Adressenausfallrisiko: sehr gering
Operationelle Risiken: vorhanden, aber nicht erhöht
4. Ausschüttung & Ertrag:
Für die Class R / EUR erfolgte eine Gesamtausschüttung von 6,13 Mio. EUR (1,21 EUR/Anteil). Das Gesamtergebnis für diese Anteilsklasse lag bei 11,2 Mio. EUR, trotz realisierter Verluste durch Verkäufe (u.a. Indonesien).
5. Struktur des Portfolios:
Fondsvolumen gesamt: ca. 396 Mio. EUR
Anleihenanteil: 97 % des Vermögens
Fokus auf Staatsanleihen in Lokalwährungen asiatischer Länder (Indien, Indonesien, Malaysia, Korea, Philippinen etc.)
Leicht negative Derivatepositionen (ca. -0,22 %)
6. Kosten:
Die Gesamtkostenquote (OCF) lag je nach Anteilsklasse bei:
Class R: 1,29 %
Class I: 0,74 %
Class C: 0,59 %
7. Ausblick:
Das Fondsmanagement ist vorsichtig optimistisch:
Risiken durch Trumps Zollpolitik und geopolitische Spannungen (bes. China)
Chancen durch mögliche Leitzinssenkungen in Asien bei gleichzeitig gedämpfter Inflation
Währungsrisiken bleiben zentral, aber asiatische Währungen gelten als unterbewertet
Fazit für Anleger:
Der Nomura Asian Bonds Fonds bietet trotz geopolitischer Unsicherheiten eine stabile, diversifizierte Anlage in asiatische Staatsanleihen, insbesondere für Investoren mit mittel- bis langfristigem Horizont. Die aktive Steuerung der Risiken, der Fokus auf Wachstumsmärkte wie Indien und die solide Performance im Berichtsjahr machen ihn zu einem attraktiven Baustein für renditeorientierte Portfolios mit Asien-Exposure. Ein Augenmerk sollten Anleger jedoch auf die Währungsvolatilität und geopolitische Entwicklungen legen.
