Der Jahresbericht des „LF – Global Multi Asset Sustainable“-Fonds der Universal-Investment-Gesellschaft mbH zeigt ein Jahr mit hoher Volatilität, strukturellen Umschichtungen und negativer Wertentwicklung – trotz strategischer Nachhaltigkeitsorientierung.
1. Performance & Ertragslage
Wertentwicklung:
Anteilklasse R: -4,91 %
Anteilklasse I: -4,30 %
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres: -3,01 Mio. EUR bzw. -5,39 % des Fondsvermögens
Gründe für die schwache Performance:
US-Lastigkeit und spätere Reduktion des Technologie-Overweights im Zuge der „Liberation Day“-Zollpolitik der USA
Abwertung des USD und erhöhte geopolitische Unsicherheiten (z. B. Ukraine-Krise)
Abfluss von Anlegergeldern in Höhe von ~25 Mio. EUR netto
2. Strategische Portfolioanpassungen
Aktienquote: Rückgang von 52,31 % auf 61,67 % → später Reduktion auf 30 % US-Exposure (nach zunächst 60 %)
Sektorverschiebungen:
Anfangs: Fokus auf KI und Tech in den USA
Ab Februar: Umschichtung in defensive europäische Sektoren wie Basiskonsum, Gesundheit, Versorgung
Anleihenstrategie:
Duration bewusst verlängert
Umschichtung von Staatsanleihen zu qualitativ hochwertigen Unternehmensanleihen
Berücksichtigung von Green Bonds
Währungsstrategie:
Absicherung des USD-Anteils – ab 2025 sinnvoll, da EUR zulegte
3. Nachhaltigkeitsprofil
Konforme Ausrichtung gemäß SFDR Artikel 9
Ausschlusskriterien: z. B. Rüstung, Tabak, Kohle, Verstöße gegen Menschenrechte
ESG-Datenflüsse und Transformationsunternehmen im Fokus
4. Risiken für Anleger
Der Bericht benennt umfassend klassische und aktuelle Risiken:
Marktpreis- und Zinsänderungsrisiken
Emittenten-, Bonitäts- und Währungsrisiken
Derivate-Risiken mit Hebeleffekt
Der Fonds reagierte aktiv, jedoch führten die politischen und makroökonomischen Verwerfungen dennoch zu substanziellen Wertverlusten.
5. Bewertung aus Anlegersicht
Positiv:
Aktives Risikomanagement (z. B. Reduktion US-Exposure, Währungshedging)
Nachhaltige Anlagepolitik und klar definierte ESG-Kriterien
Breite Diversifikation
Kritisch:
Signifikanter Rückgang des Fondsvolumens von 81,5 Mio. EUR auf 49,6 Mio. EUR
Negatives Jahresergebnis trotz positiver realisierter Gewinne – stark belastet durch nicht realisierte Verluste
Hohe Verwaltungsvergütung (über 1 Mio. EUR) bei gleichzeitig negativer Wertentwicklung
Fazit
Der Fonds verfolgt ein solides, verantwortungsvolles und aktiv gesteuertes Anlagekonzept. Allerdings hat sich 2024/2025 gezeigt, dass auch nachhaltige Multi-Asset-Strategien unter geopolitischem Druck, Zinsstrukturverwerfungen und makroökonomischen Schocks leiden können. Für bestehende Anleger bleibt abzuwarten, ob sich die antizyklischen Umschichtungen langfristig auszahlen. Für potenzielle Neuanleger bietet der Fonds eine interessante, jedoch nicht risikofreie Einstiegsmöglichkeit nach der Kurskorrektur.
