Der Jahresbericht 2024/25 des Pax ESG Multi Asset Fonds, verwaltet von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH, zeigt eine insgesamt positive Entwicklung und verdeutlicht die konsequente Umsetzung einer nachhaltigkeitsorientierten Anlagestrategie gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung.
1. Performance und Entwicklung:
Der Fonds erzielte eine Jahresrendite von +4,15 % (I-Tranche) bzw. +3,85 % (R-Tranche). Diese moderate, aber stabile Wertentwicklung liegt im Rahmen der Erwartungen für einen breit gestreuten Mischfonds mit ESG-Fokus – insbesondere vor dem Hintergrund globaler Unsicherheiten und der Ukraine-Krise. US-Aktien waren klarer Performance-Treiber, während Anleihen ebenfalls zur positiven Entwicklung beitrugen, vor allem Unternehmensanleihen.
2. Portfoliozusammensetzung und Dynamik:
Zum Bilanzstichtag (31.03.2025) setzte sich das Fondsvolumen von rund 22,2 Mio. Euro wie folgt zusammen:
58,1 % Aktien, insbesondere mit hoher Gewichtung auf den US-Markt (43,3 %)
39,7 % Renten, mit Laufzeiten überwiegend über 3 Jahren
Geringe Derivate-Positionen und Bankguthaben (1,6 %)
Im Vergleich zum Vorjahr wurde der Aktienanteil deutlich ausgebaut (von 53,0 % auf 58,1 %), während Bankguthaben stark reduziert wurden (von 10,5 % auf 1,6 %), was auf eine offensivere Allokation und Marktchancen-Nutzung hinweist.
3. ESG-Ansatz und Risikomanagement:
Der Fonds integriert ESG-Kriterien über MSCI-Ratings und schließt bestimmte Investitionen explizit aus. Der Fokus liegt auf kontinuierlicher Verbesserung der Nachhaltigkeitskennzahlen der Emittenten. Das aktive Management bleibt quantitativ fundiert und risikobewusst. Die wesentlichen Risiken – wie Zinsänderungs-, Adressenausfall- und Aktienmarktrisiken – werden ausführlich dargelegt.
4. Transparenz und Kostenstruktur:
Der Bericht bietet detaillierte Einblicke in Einzeltitel, Handelsaktivitäten, Devisenrisiken und derivative Strategien. Die Gesamtkostenquote (TER) ist nicht explizit angegeben, aber die Offenlegung von Verwaltungs- und Verwahrstellengebühren lässt auf ein marktübliches Kostenniveau schließen.
Fazit für Anleger:
Der Pax ESG Multi Asset Fonds zeigt sich als gut gesteuerter, nachhaltigkeitsorientierter Mischfonds mit klarer Allokationsstrategie und globaler Streuung. Die Wertentwicklung im vergangenen Jahr ist zufriedenstellend, wenn auch nicht herausragend – sie spiegelt jedoch eine stabile und risikoangepasste Investmentpolitik wider. Für ESG-bewusste Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont bleibt der Fonds ein attraktives Investment mit solider Governance und wachstumsorientierter Ausrichtung.
