Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein insgesamt stabiles, aber nicht überragendes Bild. Der Fonds erzielte 2025 in allen Anteilklassen eine positive Wertentwicklung: 1,99 % in P, 2,26 % in I und 2,45 % in S. Positiv ist, dass dies bei niedriger Volatilität von rund 2,0 % gelang. Für einen Euro-Unternehmensanleihefonds spricht das für ein defensives Risikoprofil.
Die Rendite wurde vor allem durch laufende Zinserträge und sinkende Risikoaufschläge getragen. Belastend wirkten dagegen gestiegene Kapitalmarktzinsen. Relativ zum Euro-Investment-Grade-Markt blieb der Fonds jedoch leicht zurück. Für Anleger bedeutet das: Die absolute Entwicklung war ordentlich, die aktive Steuerung brachte 2025 aber keinen klaren Mehrwert gegenüber dem breiten Markt.
Das Fondsvermögen betrug zum Jahresende 200,8 Mio. EUR und war mit 98,82 % nahezu vollständig in Anleihen investiert. Der Cash-Anteil von nur 0,45 % zeigt eine konsequente Vollinvestition. Auffällig ist die starke Ländergewichtung in den USA mit 32,71 %, den Niederlanden mit 18,49 % und Großbritannien mit 11,44 %. Finanzanleihen und südeuropäische Emittenten waren laut Bericht untergewichtet, BBB-Anleihen dagegen übergewichtet. Das erhöht tendenziell die Renditechancen, bringt aber auch mehr Bonitäts- und Spreadrisiko als ein sehr konservatives A/AA-Portfolio.
Kritisch zu sehen sind die deutlichen Mittelabflüsse. Besonders die Anteilklasse I verlor netto rund 31 Mio. EUR, die Anteilklasse S rund 28,2 Mio. EUR. Das gesamte Fondsvolumen sank trotz positiver Ergebnisse und Ausschüttungen deutlich. Für Anleger ist das kein unmittelbares Qualitätsurteil, aber ein Signal, die Entwicklung des Fondsvolumens weiter zu beobachten.
Die Kostenstruktur unterscheidet sich stark nach Anteilklasse. Die private Anteilklasse P ist mit einer TER von 1,13 % relativ teuer für einen Investment-Grade-Anleihefonds. Die institutionellen Klassen I und S sind mit 0,86 % beziehungsweise 0,67 % attraktiver. Da die Bruttorenditen bei Unternehmensanleihen begrenzt sind, haben laufende Kosten einen spürbaren Einfluss auf die Nettorendite.
Beim Thema Nachhaltigkeit ist der Fonds als Artikel-8-Produkt einzuordnen, bewirbt also ökologische und soziale Merkmale. Der Anteil nachhaltiger Investitionen lag bei 15,13 %. Eine EU-Taxonomie-Konformität wurde jedoch mit 0 % ausgewiesen, und die wichtigsten nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen, die sogenannten PAI, sind kein Bestandteil der Anlagestrategie. Anleger mit hohen ESG-Ansprüchen sollten dies kritisch bewerten.
Insgesamt eignet sich der Fonds vor allem für Anleger, die ein breit gestreutes, aktiv gemanagtes Euro-Unternehmensanleiheportfolio mit Investment-Grade-Fokus suchen und moderate Schwankungen akzeptieren. Die Stärken liegen in der Diversifikation, der soliden Bonitätsausrichtung und der positiven Ausschüttungsfähigkeit. Schwächen sind die nur durchschnittliche relative Performance, die deutlichen Mittelabflüsse, die Kosten der P-Klasse und der begrenzte Nachhaltigkeitsanspruch.
Fazit: Der Zantke Euro Corporate Bonds AMI bleibt ein solider, defensiver Rentenfonds für einkommensorientierte Anleger. Ein klarer Kaufimpuls ergibt sich aus dem Jahresbericht jedoch nur bedingt; insbesondere Kosten, Mittelabflüsse und Marktvergleich sollten vor einer Anlageentscheidung sorgfältig geprüft werden.
