Der Deka Active EUR High Yield UCITS ETF ist ein aktiv verwalteter ETF, der erst am 12. August 2025 aufgelegt wurde und in auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit High-Yield-Rating investiert. Ziel ist es, durch laufende Zinserträge und Kursgewinne langfristig eine attraktive Rendite zu erzielen. Der Fonds setzt dabei auf einen quantitativen Investmentansatz, der insbesondere qualitativ stärkere Emittenten innerhalb des High-Yield-Segments bevorzugt.
Wertentwicklung
Der Berichtszeitraum verlief für den Fonds insgesamt enttäuschend. Seit der Auflegung bis zum 31. März 2026 erzielte der ETF eine Performance von -2,0 %. Hauptursache waren die gegen Ende des Berichtszeitraums deutlich gestiegenen Risikoaufschläge (Credit Spreads), wodurch insbesondere Hochzinsanleihen unter Druck gerieten. Positiv ist jedoch, dass diese Entwicklung den gesamten Markt betraf und nicht ausschließlich auf Fehlentscheidungen des Fondsmanagements zurückzuführen ist.
Portfolioqualität
Mit einem Fondsvermögen von rund 12,65 Mio. Euro befindet sich der ETF noch in einer frühen Wachstumsphase. Rund 94,7 % des Vermögens sind in Unternehmensanleihen investiert, der Rest entfällt auf Liquidität und Zinsforderungen. Die Anleihen sind breit über zahlreiche Emittenten und Branchen gestreut. Ein Schwerpunkt liegt auf Laufzeiten zwischen drei und fünf Jahren, wodurch das Zinsänderungsrisiko begrenzt bleibt.
Der aktive Qualitätsansatz stellt einen wesentlichen Vorteil dar. Anders als klassische High-Yield-Indizes versucht der Fonds gezielt Unternehmen auszuwählen, deren Bonität innerhalb des Non-Investment-Grade-Bereichs überdurchschnittlich erscheint. Dadurch sollen Kreditausfälle langfristig reduziert werden.
Ertragslage
Trotz negativer Kursentwicklung erwirtschaftete das Portfolio beachtliche laufende Zinserträge. Insgesamt wurden Zinserträge von knapp 489.000 Euro erzielt. Nach Kosten verblieb ein ordentlicher Nettoertrag von rund 463.000 Euro, was die Attraktivität der hohen Kupons im High-Yield-Segment unterstreicht. Belastet wurde das Gesamtergebnis jedoch durch nicht realisierte Kursverluste infolge steigender Risikoaufschläge.
Kosten
Die Gesamtkostenquote (TER) von lediglich 0,36 % ist für einen aktiv gemanagten Anleihe-ETF ausgesprochen günstig. Auch die Transaktionskosten fielen mit lediglich 13,56 Euro im Berichtszeitraum praktisch nicht ins Gewicht. Dies erhöht die Attraktivität für langfristige Anleger.
Risiken
Der Fonds richtet sich an Anleger mit erhöhter Risikobereitschaft.
Die wesentlichen Risiken sind:
Ausfallrisiken von High-Yield-Unternehmen,
Kursverluste bei steigenden Marktzinsen,
Ausweitung der Kreditspreads,
allgemeine Schwankungen des Anleihemarktes.
Positiv hervorzuheben ist, dass im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken festgestellt wurden.
Nachhaltigkeit
Der ETF verfolgt keine nachhaltige Anlagestrategie im Sinne der EU-Taxonomie. Dennoch werden wesentliche negative Nachhaltigkeitsauswirkungen (PAI) bei der Titelauswahl berücksichtigt. Unternehmen mit gravierenden Verstößen gegen Umwelt-, Sozial- oder Governance-Kriterien werden grundsätzlich ausgeschlossen.
Fazit aus Anlegersicht
Der Deka Active EUR High Yield UCITS ETF hatte einen schwierigen Start, was jedoch überwiegend auf das ungünstige Marktumfeld für europäische Hochzinsanleihen zurückzuführen ist. Der aktive, quantitative Qualitätsansatz erscheint sinnvoll und könnte sich insbesondere in volatilen Marktphasen gegenüber passiven High-Yield-Produkten als Vorteil erweisen.
Besonders positiv sind die niedrigen Fondskosten, die breite Diversifikation und die hohen laufenden Zinserträge. Dem stehen die typischen Risiken von High-Yield-Anlagen gegenüber, insbesondere Bonitäts- und Marktpreisrisiken.
Bewertung: Für langfristig orientierte Anleger mit höherer Risikobereitschaft kann der ETF eine interessante Beimischung zur Renditesteigerung im Anleiheportfolio darstellen. Aufgrund des erhöhten Ausfallrisikos eignet er sich jedoch weniger als konservative Basisanlage.
