Der Haspa MultiInvest Ertrag+ erzielte im Geschäftsjahr 2025/2026 eine positive Wertentwicklung von +1,7 %. Aus Anlegersicht zeigte sich der Fonds als defensiv ausgerichteter Mischfonds, dessen Schwerpunkt klar auf Kapitalerhalt und Risikobegrenzung liegt. Das Fondsmanagement reagierte aktiv auf die Marktunsicherheiten und reduzierte frühzeitig die Aktienquote vor den durch die US-Zollpolitik ausgelösten Marktturbulenzen. Dadurch konnten größere Verluste vermieden werden, allerdings führte die anschließende vorsichtige Positionierung dazu, dass ein Teil der späteren Kursgewinne an den Aktienmärkten nicht vollständig genutzt wurde.
Die Vermögensstruktur bestätigt den defensiven Charakter des Fonds. Rund 65,5 % des Fondsvermögens waren in Rentenfonds investiert, überwiegend Staats- und Unternehmensanleihen über ETFs. Der Aktienanteil lag zum Bilanzstichtag lediglich bei 10,0 %, ergänzt durch 10,0 % Geldmarktfonds sowie eine Liquiditätsreserve. Diese breite Diversifikation reduziert die Schwankungsanfälligkeit und macht den Fonds insbesondere für sicherheitsorientierte Anleger interessant.
Positiv hervorzuheben ist das aktive Risikomanagement. Das Fondsmanagement passte die Aktienquote flexibel an die jeweilige Marktsituation an und nutzte zusätzlich taktische Währungspositionen im US-Dollar und japanischen Yen. Diese Maßnahmen wirkten sich insgesamt positiv auf die Wertentwicklung aus. Gleichzeitig zeigt der Bericht jedoch, dass eine zu vorsichtige Positionierung während der anschließenden Börsenerholung Renditechancen begrenzte.
Das Marktumfeld war insgesamt freundlich. Sinkende Inflationsraten sowie Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank und der US-Notenbank unterstützten sowohl Aktien- als auch Rentenmärkte. Trotz kurzfristiger Unsicherheiten durch neue US-Zölle entwickelten sich die internationalen Kapitalmärkte im weiteren Jahresverlauf positiv. Davon profitierte auch der Fonds, wenn auch aufgrund seiner defensiven Ausrichtung in geringerem Umfang als stärker aktienorientierte Fonds.
Aus Risikosicht bestehen weiterhin die für Mischfonds typischen Markt-, Zins-, Währungs- und Emittentenrisiken. Da der Fonds überwiegend in Anleihen investiert, bleibt insbesondere das Zinsänderungsrisiko relevant. Positiv ist, dass im Berichtsjahr keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken auftraten. Zudem berücksichtigt das Fondsmanagement Nachhaltigkeitskriterien (PAI), wodurch Investitionen in Unternehmen mit schwerwiegenden negativen Nachhaltigkeitsauswirkungen weitgehend ausgeschlossen werden.
Fazit aus Anlegersicht
Der Haspa MultiInvest Ertrag+ eignet sich vor allem für konservative Anleger, die Wert auf Kapitalerhalt, geringe Kursschwankungen und regelmäßige Erträge legen. Die defensive Anlagestrategie führte im Berichtsjahr zwar zu einer vergleichsweise moderaten Rendite von 1,7 %, bot dafür jedoch eine hohe Stabilität in einem zeitweise volatilen Marktumfeld. Wer langfristig höhere Renditechancen sucht, dürfte mit den wachstumsorientierteren Varianten der Haspa-MultiInvest-Familie besser positioniert sein. Für sicherheitsorientierte Investoren stellt der Fonds jedoch weiterhin eine solide und ausgewogen gesteuerte Anlage dar.
