Aus Anlegersicht präsentierte sich der DekaStruktur: V Ertrag im Geschäftsjahr 2025/2026 als klassisch defensiver Mischfonds mit klarem Schwerpunkt auf Anleihen. Nach den schwierigen Vorjahren profitierte der Fonds von der Stabilisierung der Rentenmärkte und erzielte eine positive Jahresrendite von 3,1 %. Über drei Jahre liegt die durchschnittliche Wertentwicklung bei 4,5 % p.a., während die Fünfjahresperformance mit -0,1 % p.a. verdeutlicht, wie stark das Zinsumfeld der vergangenen Jahre auf konservative Rentenanlagen belastend gewirkt hat.
Das Fondsmanagement reagierte aktiv auf die Marktbedingungen und passte die Allokation kontinuierlich an. Besonders auffällig war die temporäre Beimischung von Schwellenländeranleihen in Lokalwährungen sowie der schrittweise Abbau hochverzinslicher Unternehmensanleihen, nachdem deren Risikoprämien auf historisch niedrige Niveaus gefallen waren. Zum Ende des Berichtszeitraums bestand das Portfolio zu 88,1 % aus Rentenfonds, während rund 11,9 % als Liquiditätsreserve gehalten wurden. Derivate wurden zeitweise zur Steuerung eingesetzt, befanden sich zum Bilanzstichtag jedoch nicht mehr im Portfolio.
Positiv ist zu bewerten, dass das Management die geopolitischen Unsicherheiten – insbesondere die Handelskonflikte, den Nahost-Konflikt und die Zinspolitik der Notenbanken – flexibel in die Portfoliosteuerung einbezogen hat. Die Erholung der Unternehmensanleihen sowie sinkende Inflationsraten wirkten sich unterstützend auf die Wertentwicklung aus. Dies zeigt, dass das aktive Management in einem anspruchsvollen Marktumfeld Mehrwert schaffen konnte.
Auf der Risikoseite bleibt der Fonds naturgemäß stark von der Entwicklung der Zinsmärkte abhängig. Steigende Marktzinsen können die Kurse der enthaltenen Anleihen erneut belasten. Hinzu kommen Emittenten-, Währungs- und Liquiditätsrisiken, die bei international investierenden Rentenfonds grundsätzlich bestehen. Aufgrund der breiten Diversifikation erscheinen diese Risiken jedoch gut kontrolliert. Wesentliche operationelle oder Liquiditätsprobleme traten im Berichtsjahr nicht auf.
Auch im Bereich Nachhaltigkeit verfolgt der Fonds inzwischen einen strukturierten Ansatz. Unternehmen mit schwerwiegenden negativen Nachhaltigkeitsmerkmalen werden grundsätzlich ausgeschlossen, sofern entsprechende Daten verfügbar sind. Dennoch handelt es sich nicht um einen Artikel-9- oder ausdrücklich nachhaltigen Fonds, sondern um einen klassischen aktiv gemanagten Rentenfonds mit Berücksichtigung wesentlicher ESG-Risiken.
Fazit aus Anlegersicht
Der DekaStruktur: V Ertrag erfüllt seine Rolle als defensiver Baustein eines Vermögensportfolios überzeugend. Die Rückkehr positiver Erträge zeigt, dass das Ende der starken Zinsbelastung konservativen Rentenfonds wieder bessere Perspektiven eröffnet. Die aktive Steuerung des Portfolios sowie die breite Diversifikation sprechen für ein solides Risikomanagement.
Für sicherheitsorientierte Anleger, die Wert auf vergleichsweise geringe Schwankungen und regelmäßige Stabilität legen, bleibt der Fonds eine interessante Wahl. Wer hingegen langfristig eine deutlich höhere Rendite anstrebt, wird aufgrund des geringen Aktienanteils und der begrenzten Wachstumschancen eher dynamischere Misch- oder Aktienfonds bevorzugen. Insgesamt vermittelt der Jahresbericht den Eindruck eines konservativ geführten Fonds, der seine Anlageziele im Berichtsjahr erfolgreich umgesetzt hat.
