Die Windpark Galgenberg II GmbH & Co. KG hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Aus Anlegersicht vermittelt die Bilanz insgesamt einen soliden Eindruck. Positiv fallen insbesondere der deutliche Abbau der Verbindlichkeiten sowie die geringeren Rückstellungen auf. Gleichzeitig zeigt der Abschluss, dass die Gesellschaft einen erheblichen Teil ihrer Liquiditätsreserven eingesetzt hat, wodurch die Bilanzsumme deutlich zurückging.
Bilanzsumme sinkt um mehr als vier Millionen Euro
Die Bilanzsumme verringerte sich gegenüber dem Vorjahr deutlich von rund 13,73 Millionen Euro auf 9,55 Millionen Euro.
Diese Entwicklung ist in erster Linie auf den Rückgang der liquiden Mittel sowie den kontinuierlichen Abbau des Anlagevermögens infolge planmäßiger Abschreibungen zurückzuführen. Das Sachanlagevermögen verringerte sich von 8,45 Millionen Euro auf 7,14 Millionen Euro. Für Windparkgesellschaften ist dies grundsätzlich eine normale Entwicklung, da Windenergieanlagen über ihre Nutzungsdauer regelmäßig abgeschrieben werden.
Eigenkapital bleibt nahezu stabil
Das Eigenkapital blieb mit rund 2,94 Millionen Euro nahezu unverändert. Gegenüber dem Vorjahr ergibt sich lediglich ein leichter Rückgang um knapp 10.000 Euro.
Trotz der geringeren Bilanzsumme verbessert sich dadurch rechnerisch die Eigenkapitalquote auf rund 31 Prozent. Für eine fremdfinanzierte Infrastrukturgesellschaft stellt dies einen durchaus soliden Wert dar.
Verbindlichkeiten deutlich reduziert
Besonders positiv fällt der Schuldenabbau aus. Die gesamten Verbindlichkeiten gingen innerhalb eines Jahres von rund 9,79 Millionen Euro auf etwa 6,02 Millionen Euro zurück.
Vor allem die Bankdarlehen wurden erheblich reduziert. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sanken von rund 6,82 Millionen Euro auf 5,63 Millionen Euro. Noch stärker verringerte sich der Bestand der sonstigen Verbindlichkeiten, insbesondere gegenüber Gesellschaftern. Diese reduzierten sich von rund 2,20 Millionen Euro auf etwa 345.000 Euro.
Der konsequente Schuldenabbau stärkt grundsätzlich die finanzielle Stabilität der Gesellschaft und reduziert zukünftige Zins- und Tilgungsbelastungen.
Deutlicher Rückgang der Liquidität
Der Abbau der Verbindlichkeiten wurde allerdings zum Teil durch den Einsatz vorhandener Liquiditätsreserven finanziert. Die Guthaben bei Kreditinstituten gingen von rund 3,88 Millionen Euro auf lediglich 1,36 Millionen Euro zurück.
Die Gesellschaft verfügt zwar weiterhin über ausreichende liquide Mittel für den laufenden Geschäftsbetrieb, dennoch ist der Rückgang erheblich und sollte in den kommenden Geschäftsjahren beobachtet werden.
Forderungen ebenfalls rückläufig
Auch die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände gingen zurück. Sie sanken von rund 680.000 Euro auf etwa 343.000 Euro. Den größten Anteil bilden weiterhin Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die typischerweise aus der Vermarktung des erzeugten Stroms entstehen.
Alle Forderungen weisen ausschließlich kurzfristige Laufzeiten auf.
Rückstellungen sinken deutlich
Die Rückstellungen reduzierten sich von knapp 989.000 Euro auf rund 589.000 Euro. Den größten Anteil machen weiterhin Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen der Windenergieanlagen aus.
Diese Verpflichtungen sind bei Windparks üblich und dienen dazu, die späteren Kosten für den Rückbau der Anlagen bereits während des laufenden Betriebs bilanziell zu berücksichtigen.
Langfristige Finanzierung bleibt bestehen
Die verbleibenden Bankverbindlichkeiten besitzen überwiegend langfristige Laufzeiten. Rund 4,43 Millionen Euro werden erst nach Ablauf eines Jahres fällig, davon rund 2,5 Millionen Euro erst nach mehr als fünf Jahren.
Wie bei Windparkgesellschaften üblich sind die Darlehen durch Forderungsabtretungen sowie Sicherungsübereignungen der Windenergieanlagen besichert.
Weitere finanzielle Verpflichtungen außerhalb der Bilanz
Zusätzlich zu den bilanzierten Schulden bestehen langfristige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von rund 4,35 Millionen Euro. Diese resultieren aus laufenden Verträgen im Zusammenhang mit dem Betrieb des Windparks.
Solche Verpflichtungen sind branchenüblich, sollten jedoch bei einer vollständigen Einschätzung der finanziellen Belastungen berücksichtigt werden.
Beteiligung entwickelt sich positiv
Die Gesellschaft hält eine Beteiligung von 50 Prozent an der Infrastruktur Galgenberg GmbH & Co. KG. Diese weist zum Bilanzstichtag ein positives Eigenkapital von rund 30.000 Euro sowie einen kleinen Jahresüberschuss aus. Daraus ergeben sich derzeit keine erkennbaren Risiken für die Windpark Galgenberg II GmbH & Co. KG.
Fazit für Anleger
Der Jahresabschluss 2025 zeigt eine insgesamt stabile Entwicklung. Positiv hervorzuheben sind der deutliche Schuldenabbau, die gesunkenen Rückstellungen sowie die weiterhin solide Eigenkapitalquote. Die Gesellschaft reduziert konsequent ihre Fremdfinanzierung und stärkt damit ihre langfristige finanzielle Stabilität.
Gleichzeitig ist der erhebliche Rückgang der liquiden Mittel der wichtigste Punkt, den Anleger im Blick behalten sollten. Offenbar wurden vorhandene Finanzreserven gezielt zum Abbau von Verbindlichkeiten eingesetzt. Solange die laufenden Stromerträge stabil bleiben und ausreichend Liquidität für den operativen Betrieb vorhanden ist, erscheint diese Entwicklung jedoch nachvollziehbar.
Insgesamt vermittelt der Jahresabschluss aus Anlegersicht einen überwiegend positiven Eindruck. Die Gesellschaft befindet sich weiterhin auf einem finanziell soliden Kurs, auch wenn die Entwicklung der Liquiditätsreserven in den kommenden Jahren aufmerksam verfolgt werden sollte.
