Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat eine anlassbezogene Prüfung des Konzernabschlusses der Zalando SE zum 31. Dezember 2025 sowie des zugehörigen Konzernlageberichts eingeleitet. Nach Angaben der Finanzaufsicht liegen konkrete Anhaltspunkte dafür vor, dass das Unternehmen gegen Rechnungslegungsvorschriften verstoßen haben könnte.
Im Mittelpunkt der Untersuchung stehen mögliche Unvollständigkeiten im Anhang des Konzernabschlusses im Zusammenhang mit der Übernahme der ABOUT YOU Holding SE. Die Prüfung wurde bereits am 19. Juni 2026 eingeleitet und am 26. Juni öffentlich bekannt gemacht.
Verdacht auf fehlende Angaben zu nahestehendem Unternehmen
Nach Angaben der BaFin betrifft die Prüfung eine Transaktion mit einem nahestehenden Unternehmen im Rahmen der Übernahme der ABOUT YOU Holding SE.
Die Finanzaufsicht geht dem Verdacht nach, dass im Anhang des Konzernabschlusses möglicherweise erforderliche Angaben zu dieser Transaktion unterlassen wurden. Solche Angaben dienen dazu, Investoren und anderen Marktteilnehmern ein vollständiges Bild über wirtschaftliche Beziehungen und mögliche Interessenkonflikte innerhalb eines Unternehmens oder Konzerns zu vermitteln.
Ob tatsächlich ein Verstoß gegen die Rechnungslegungsvorschriften vorliegt, ist derzeit noch offen und Gegenstand der laufenden Prüfung.
Anlassbezogene Bilanzkontrolle
Die Einleitung der Prüfung erfolgt auf Grundlage des Wertpapierhandelsgesetzes. Danach ist die BaFin verpflichtet, eine anlassbezogene Bilanzkontrolle einzuleiten, wenn konkrete Anhaltspunkte für mögliche Fehler in der Rechnungslegung vorliegen.
Die eigentliche Untersuchung wird in der Regel von Wirtschaftsprüferinnen und Wirtschaftsprüfern der BaFin durchgeführt. Dabei werden die betroffenen Bilanzunterlagen sowie die zugehörigen Erläuterungen eingehend analysiert.
Öffentliche Bekanntmachung sorgt für Transparenz
Die BaFin ist gesetzlich verpflichtet, die Einleitung einer solchen anlassbezogenen Prüfung öffentlich bekannt zu machen.
Mit dieser Veröffentlichung verfolgt die Finanzaufsicht das Ziel, Transparenz über ihre Bilanzkontrollverfahren zu schaffen und den Kapitalmarkt über laufende Untersuchungen zu informieren.
Gleichzeitig betont die Behörde ausdrücklich, dass die Einleitung einer Prüfung nicht bedeutet, dass bereits ein Bilanzierungsfehler festgestellt wurde oder zwangsläufig festgestellt werden wird.
Die öffentliche Bekanntmachung ist daher nicht als Vorverurteilung des Unternehmens zu verstehen.
Ergebnis wird veröffentlicht
Unabhängig vom Ausgang der Untersuchung hat die BaFin angekündigt, die Öffentlichkeit nach Abschluss des Verfahrens über das Ergebnis zu informieren.
Dies gilt sowohl für den Fall, dass Fehler in der Rechnungslegung festgestellt werden, als auch dann, wenn sich der ursprüngliche Verdacht nicht bestätigt.
Dadurch soll der Kapitalmarkt nachvollziehen können, wie die Bilanzkontrolle abgeschlossen wurde.
Bedeutung für Anleger
Für Aktionäre und Investoren bedeutet die eingeleitete Prüfung zunächst vor allem eines: erhöhte Aufmerksamkeit.
Anlassbezogene Bilanzprüfungen können unterschiedliche Ergebnisse haben. Sie reichen von der vollständigen Entkräftung eines Verdachts bis hin zur Feststellung von Verstößen gegen Rechnungslegungsvorschriften, die gegebenenfalls Korrekturen oder weitere aufsichtsrechtliche Maßnahmen nach sich ziehen können.
Zum jetzigen Zeitpunkt lassen sich aus der Einleitung der Prüfung jedoch noch keine Rückschlüsse auf mögliche Konsequenzen ziehen.
Hintergrund: Übernahme von ABOUT YOU
Die Übernahme der ABOUT YOU Holding SE zählt zu den bedeutendsten Transaktionen von Zalando in den vergangenen Jahren. Solche Unternehmenskäufe sind regelmäßig mit umfangreichen bilanzrechtlichen Offenlegungspflichten verbunden.
Insbesondere Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen müssen nach den geltenden Rechnungslegungsvorschriften transparent dargestellt werden, damit Investoren die wirtschaftlichen Auswirkungen und mögliche Abhängigkeiten nachvollziehen können.
Ob die beanstandeten Angaben tatsächlich unvollständig oder fehlerhaft sind, wird nun im Rahmen der BaFin-Prüfung untersucht.
Fazit
Mit der Einleitung der Bilanzprüfung rückt der Konzernabschluss 2025 der Zalando SE in den Fokus der Finanzaufsicht. Gegenstand der Untersuchung sind mögliche unvollständige Angaben zu einer Transaktion mit einem nahestehenden Unternehmen im Zusammenhang mit der Übernahme der ABOUT YOU Holding SE.
Die BaFin weist ausdrücklich darauf hin, dass die laufende Prüfung keinen Beleg für eine fehlerhafte Rechnungslegung darstellt. Erst nach Abschluss der Untersuchung wird feststehen, ob tatsächlich Verstöße gegen die Rechnungslegungsvorschriften vorliegen oder sich die erhobenen Verdachtsmomente nicht bestätigen. Anleger und Marktteilnehmer dürften die weiteren Ergebnisse der Bilanzkontrolle daher aufmerksam verfolgen.
