Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein gemischtes Bild. Positiv fällt auf, dass das Fondsvermögen deutlich von 176,4 Mio. EUR auf 219,6 Mio. EUR gestiegen ist. Besonders die Anteilklasse R verzeichnete hohe Nettozuflüsse von rund 39,1 Mio. EUR. Das spricht für anhaltendes Anlegervertrauen.
Die Wertentwicklung blieb jedoch klar hinter dem Marktumfeld zurück. Während DAX, SDAX, EuroStoxx 50 und S&P 500 zweistellige Zuwächse erzielten, erreichte SQUAD Point Five R nur 5,45 %, die institutionelle Klasse I 5,95 % und die neue thesaurierende Klasse R (T) seit Auflage 1,34 %. Für einen aktiven Nebenwertefonds ist dies im starken Aktienjahr 2025 eher schwach.
Die hohe Liquiditätsquote von 21,14 % erklärt teilweise die defensive Entwicklung. Sie bietet zwar Flexibilität und Schutz bei Marktrückgängen, belastet aber in steigenden Märkten die Rendite. Die Aktienquote sank von 84,13 % auf 79,47 %. Auffällig ist zudem die starke internationale Ausrichtung: 57,43 % des Fondsvermögens lagen in Nicht-EU-/EWR-Ländern. Dadurch entstehen zusätzliche Chancen, aber auch erhebliche Währungsrisiken.
Das Portfolio ist breit gestreut und folgt weiterhin der Value-orientierten Strategie „Kaufe 1 Dollar für 50 Cent“. Die größten Einzelpositionen bleiben moderat gewichtet, etwa DMG MORI mit 2,14 %, AerCap mit 2,07 % und PORR mit 2,02 %. Das reduziert Klumpenrisiken, kann aber auch dazu führen, dass starke Einzeltitel die Gesamtperformance nur begrenzt treiben.
Kritisch zu sehen sind die Kosten. Die OCF liegt bei 2,43 % für die R-Klasse und 2,00 % für die I-Klasse. Hinzu kommt eine Performance Fee, obwohl die absolute Fondsrendite im Vergleich zu den breiten Aktienindizes eher niedrig ausfiel. Für Privatanleger ist die R-Klasse damit relativ teuer.
ESG-seitig ist der Fonds nur nach Artikel 6 SFDR eingestuft. Nachhaltigkeitsrisiken werden berücksichtigt, jedoch werden keine EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten verfolgt und keine PAI-Auswirkungen berücksichtigt. Für nachhaltig orientierte Anleger ist das ein Schwachpunkt.
Insgesamt bleibt SQUAD Point Five ein aktiv gemanagter, internationaler Value- und Nebenwertefonds mit solider Substanz, breiter Streuung und hoher Liquiditätsreserve. Für Anleger ist der Bericht jedoch kein klarer Kaufimpuls: Die Kosten sind hoch, die relative Performance 2025 enttäuschend, und die hohe Kassequote hat in einem starken Aktienmarkt Rendite gekostet. Interessant bleibt der Fonds vor allem für Anleger, die dem Management zutrauen, die Liquidität künftig antizyklisch und renditestark einzusetzen.
