Der Jahresbericht des MEAG ReturnSelect zum 30. September 2025 zeigt einen Fonds, der konsequent auf Stabilität, Risikokontrolle und Nachhaltigkeit ausgerichtet ist, dabei jedoch im Berichtsjahr hinter seinem Vergleichsindex zurückblieb. Für Anlegerinnen und Anleger mit moderatem Risikoprofil ergibt sich ein differenziertes Bild aus Stärken und klar benennbaren Schwächen.
Marktumfeld und Positionierung
Das Geschäftsjahr war geprägt von stark schwankenden Zinsmärkten, geopolitischen Unsicherheiten sowie geld- und fiskalpolitischen Richtungswechseln. Besonders der deutliche Renditeanstieg zehnjähriger Bundesanleihen sowie die temporären Marktverwerfungen rund um protektionistische US-Maßnahmen („Liberation Day“) stellten herausfordernde Rahmenbedingungen dar. Der Fonds begegnete diesem Umfeld mit einer aktiv gesteuerten Duration von rund vier Jahren und einer bewusst begrenzten Aktienquote, was dem defensiven Charakter des Produkts entspricht.
Performance und Vergleich
Mit einer Wertentwicklung von 2,92 % (Anteilklasse A) bzw. 3,24 % (Anteilklasse I) erzielte der Fonds zwar einen positiven Ertrag, blieb jedoch deutlich hinter dem Vergleichsindex (+4,31 %) zurück. Positiv hervorzuheben ist, dass trotz der Zinsanstiege und Währungseffekte kein negatives Jahresergebnis entstand. Belastend wirkten insbesondere die Aktienselektion im Jahr 2025 sowie der schwächere US-Dollar, was die internationale Aktienausrichtung teilweise konterkarierte.
Portfolio- und Risikostruktur
Das Portfolio ist klar rentenlastig strukturiert (rund 75 % Anleihen), mit Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen, öffentlichen Emittenten und gedeckten Papieren. Die Bonität ist mit einem durchschnittlichen Rating von A2 als hoch einzustufen, über 90 % des Vermögens sind im Investment-Grade-Bereich investiert. Die Volatilität von lediglich 3,59 % unterstreicht den stabilisierenden Charakter des Fonds. Gleichzeitig weist der Bericht auf ein erhöhtes Zinsänderungsrisiko hin, das aus Anlegersicht in einem Umfeld langfristig steigender Renditen aufmerksam beobachtet werden sollte.
Aktienanteil und Chancenpotenzial
Der Aktienanteil wurde flexibel zwischen etwa 16 % und 24 % gesteuert und lag zum Stichtag bei rund 20 %. Die Auswahl großer, internationaler Qualitätsunternehmen – insbesondere aus den Bereichen Technologie, Konsum und Industrie – bietet langfristiges Ertragspotenzial, bleibt jedoch bewusst begrenzt, um Schwankungen zu reduzieren. Damit verzichtet der Fonds zugunsten von Stabilität teilweise auf höhere Renditechancen in starken Aktienmarktphasen.
Kosten, Ausschüttung und Anlegernutzen
Die Gesamtkostenquote von 0,94 % (A) bzw. 0,64 % (I) ist für einen aktiv gemanagten Mischfonds angemessen, insbesondere in der institutionellen Anteilklasse. Die Ausschüttung von 0,98 € bzw. 1,04 € pro Anteil unterstreicht den einkommensorientierten Charakter des Fonds.
Fazit
Aus Anlegersicht präsentiert sich der MEAG ReturnSelect als solider, defensiver Mischfonds mit klarer ESG-Ausrichtung und professionellem Risikomanagement. Er eignet sich insbesondere für sicherheitsorientierte Investoren, die Wert auf Stabilität, moderate Ausschüttungen und Nachhaltigkeit legen. Renditeorientierte Anleger müssen jedoch akzeptieren, dass der Fonds in dynamischen Marktphasen hinter breiteren Vergleichsindizes zurückbleiben kann. Langfristig überzeugt weniger die Outperformance, sondern vielmehr die kontrollierte Teilnahme an den Kapitalmärkten mit begrenzten Schwankungen.
