Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Hasenkrug/Hardebek GmbH & Co. KG zeigt, dass das Unternehmen ein weiteres Jahr in einem schwierigen Marktumfeld hinter sich hat. Zwar bleibt der Windpark operativ stabil, doch die Vermögenswerte schrumpfen deutlich, die Liquidität nimmt ab, und die Rückstellungen für künftige Verpflichtungen steigen weiter an. Aus Sicht der Anleger ergibt sich ein Bild, das einerseits von kontinuierlicher Konsolidierung, andererseits von zunehmender Substanzminderung geprägt ist.
Bilanzsumme sinkt um fast 3 Millionen Euro – deutlicher Rückgang im Anlagevermögen
Die Bilanzsumme fiel von 16,79 Mio. Euro (2023) auf 14,04 Mio. Euro (2024) – ein Rückgang um rund 2,75 Mio. Euro bzw. 16,4 Prozent. Hauptgrund dafür ist die Abnahme des Anlagevermögens, das um 2,36 Mio. Euro auf 11,95 Mio. Euro sank. Dieser Rückgang resultiert im Wesentlichen aus planmäßigen Abschreibungen auf die technischen Anlagen, die zwischen zehn und sechzehn Jahren abgeschrieben werden.
Diese Entwicklung zeigt: Der Windpark befindet sich in der zweiten Hälfte seines Lebenszyklus – eine Phase, in der die technischen Werte kontinuierlich abnehmen und keine wesentlichen Neuinvestitionen erfolgen. Ohne Ersatz- oder Repowering-Maßnahmen droht damit langfristig ein Rückgang der Ertragskraft.
Eigenkapital schrumpft – Verschuldungsgrad bleibt hoch
Das Eigenkapital sank um rund 206.000 Euro auf 1,25 Mio. Euro. Damit liegt die Eigenkapitalquote nur noch bei etwa 8,9 Prozent (Vorjahr: 8,7 Prozent) – ein Wert, der aus Anlegersicht kritisch niedrig ist. Zwar zeigt sich damit eine gewisse Stabilität auf niedrigem Niveau, jedoch bleibt die Abhängigkeit von Fremdkapital weiterhin hoch.
Das Fremdkapital (Verbindlichkeiten) beträgt 11,07 Mio. Euro, womit über 78 Prozent der Bilanzsumme fremdfinanziert sind. Positiv hervorzuheben ist allerdings, dass die Gesamtverbindlichkeiten gegenüber dem Vorjahr um über 2,2 Mio. Euro reduziert wurden – ein Hinweis auf laufende Tilgungen und gezielten Schuldenabbau.
Rückstellungen für Rückbaukosten steigen weiter an
Ein erheblicher Teil der Passivseite entfällt auf die Rückstellungen, die mit 1,72 Mio. Euro ausgewiesen werden (Vorjahr: 2,07 Mio. Euro). Innerhalb dieses Postens nimmt die Rückbauverpflichtung eine zentrale Rolle ein: Sie wurde nach handelsrechtlichen Vorgaben ratierlich aufgebaut und beläuft sich aktuell auf 1,66 Mio. Euro.
Bemerkenswert ist, dass die geplanten Rückbaukosten für die Jahre 2033 und 2034 mit zusammen rund 3,5 Mio. Euro veranschlagt werden – eine beachtliche Summe, die langfristig finanziert werden muss. Diese Rückstellung verdeutlicht, dass die Gesellschaft ihre Langfristverpflichtungen vorsichtig und korrekt bilanziert, was aus Anlegersicht positiv zu bewerten ist.
Liquidität und Forderungen im Wandel
Die Guthaben bei Kreditinstituten verringerten sich deutlich von 987.000 Euro auf 356.000 Euro – ein Rückgang um fast 64 Prozent. Gleichzeitig stiegen die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände von 751.000 Euro auf 1,05 Mio. Euro, was auf verzögerte Zahlungseingänge oder gestiegene Abgrenzungen hindeuten könnte.
Insgesamt zeigt sich hier eine Verschiebung innerhalb des Umlaufvermögens, die zwar kurzfristig keine akute Liquiditätslücke erkennen lässt, jedoch auf eine angespannte Zahlungsmittelentwicklung hinweist.
Langfristige Verpflichtungen bleiben erheblich
Von den 11,07 Mio. Euro Verbindlichkeiten entfallen 9,03 Mio. Euro auf Laufzeiten von mehr als einem Jahr, davon 1,67 Mio. Euro auf Laufzeiten über fünf Jahre. Der Großteil dieser Schulden ist – wie im Windparksektor üblich – durch Sicherheiten gedeckt. Diese bestehen aus Pfandrechten an Anlagen und Rechten sowie Sicherungsabtretungen von Forderungen.
Bemerkenswert ist, dass die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern auf nur noch 7.669 Euro gesunken sind (Vorjahr: 150.000 Euro). Dies deutet darauf hin, dass interne Darlehen zurückgeführt oder umgeschichtet wurden – ein positiver Aspekt im Hinblick auf die Kapitaldisziplin.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen belasten langfristig
Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Pacht-, Betriebsführungs- und Wartungsverträgen summieren sich auf 16,19 Mio. Euro, davon 11,09 Mio. Euro mit einer Restlaufzeit über fünf Jahren. Diese langfristigen Fixkosten stellen eine erhebliche dauerhafte Belastung dar und machen den wirtschaftlichen Erfolg des Windparks stark von stabilen Erträgen aus der Stromproduktion abhängig.
Einbindung in den wpd-Konzern – stabile Führung, begrenzter Handlungsspielraum
Die Gesellschaft ist Teil des wpd-Konzerns mit Sitz in Bremen, einem der führenden deutschen Windparkentwickler und -betreiber. Diese Einbindung bietet betriebliche Sicherheit und professionelles Management, begrenzt jedoch zugleich die unternehmerische Eigenständigkeit der Fondsgesellschaft.
Die Geschäftsführung wird von erfahrenen wpd-Managern geleitet, darunter Luise Laß, Joachim Elsterkamp, Thorsten Runge und Dipl.-Oec. Carsten Meyer – ein bewährtes Team, das für solide kaufmännische Führung steht.
Bewertung aus Anlegersicht
Der Jahresabschluss 2024 des Windparks Hasenkrug/Hardebek GmbH & Co. KG vermittelt den Eindruck einer soliden, aber alternden Windparkgesellschaft, die ihre Verpflichtungen sorgfältig bilanziert, jedoch unter strukturellem Wertverzehr leidet.
Positiv hervorzuheben sind:
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der kontinuierliche Schuldenabbau,
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die vorsichtige Rückstellungsbildung,
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sowie die Einbindung in einen starken Konzern.
Kritisch zu bewerten sind:
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der deutliche Rückgang des Anlagevermögens,
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die sinkende Liquidität,
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und die hohe langfristige Kostenstruktur.
Fazit
Die Windpark Hasenkrug/Hardebek GmbH & Co. KG bleibt finanziell solide, operiert aber auf einem schmaler werdenden Puffer. Der Rückgang der Bilanzsumme und der Liquidität mahnt zur Vorsicht, insbesondere vor dem Hintergrund hoher Rückbaukosten und langfristiger Fixverpflichtungen.
Für Anleger bedeutet das: Der Fonds bietet Stabilität, aber wenig Renditepotenzial. Entscheidend wird sein, ob die technische Performance des Windparks in den kommenden Jahren ausreicht, um die Verpflichtungen zu decken und eine nachhaltige Ausschüttung zu ermöglichen.
