Der Fonds Osterseen Pat wurde erst kürzlich am 1. Mai 2024 aufgelegt und startete operativ am 10. Mai 2024 Oktober 2024. Das erste Rumpfgeschäftsjahr endete am 31. März 2025. Für Anleger liefert der Bericht eine wertvolle erste Standortbestimmung.
Rendite und Wertentwicklung
Der Anteilspreis stieg von 100 EUR (Start am 10.10.2024) auf 106,15 EUR am 31.03.2025. Dies entspricht einem Wertzuwachs von 6,15 % in weniger als sechs Monaten, was angesichts des volatilen Marktumfeldes, etwa durch politische Unsicherheiten (z. B. Wahlen in Frankreich) und den Ukraine-Konflikt, als ordentliche Leistung zu bewerten ist.
Die Performance wurde überwiegend durch nicht realisierte Gewinne getragen (ca. 527 Tsd. EUR), während das operative Nettoergebnis mit -85 Tsd. EUR noch negativ war — ein Signal, dass die Wertentwicklung vor allem auf Kurssteigerungen und nicht auf laufende Erträge (z. B. Dividenden) zurückzuführen ist
Anlagestrategie
Der Fonds verfolgt eine langfristige, fundamentale Aktienstrategie mit Fokus auf europäische Nebenwerte, insbesondere aus Deutschland, Frankreich und Großbritannien.
Ein: Rund 68 % des Vermögens waren in Aktien investiert, verteilt auf zahlreiche kleinere und mittelgroße Unternehmen, darunter CEWE, DMG Mori, Hornbach, Baikowski, Intred oder Hipay.
Fondsanteile: Etwa 18 % waren in andere Investmentfonds investiert (z. B. SQUAD GALLO Europa).
Liquidität: 14,7 % lagen in Bankguthaben, was Flexibilität signalisiert, jedoch auch kurzfristig keine Rendite erwirtschaftet.
Das Portfolio zeigt eine breite Diversifikation, allerdings mit deutlichem Small- und Mid-Cap-Fokus. Solche Werte sind bekannt für überdurchschnittliche Wachstumschancen, aber auch für höhere Schwankungsrisiken.
Kostenstruktur
Die Gesamtkosten sind für Anleger nicht unerheblich:
Performancegebühr: 0,66 % (50.817 EUR) bereits im ersten Jahr
Verwaltungskosten, Prüfungsgebühren und sonstige Kosten führten insgesamt zu einem Aufwand von ca. 130 Tsd. EUR, wodurch das ordentliche Nettoergebnis negativ ausfiel.
Anleger sollten sich der Kostenstruktur bewusst sein, da diese die Nettorendite langfristig belasten können.
Risikobewertung
Der Fonds wird ausdrücklich für Anleger mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont empfohlen, die bereit sind, stärkere Kursschwankungen zu akzeptieren.
Leverage: Erlaubt bis zum Faktor 3 (Commitment-Methode), wurde aber bisher nicht ausgeschöpft.
Nachhaltigkeit: Der Fonds berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken, verfolgt jedoch keine strengen EU-Taxonomie-Ziele.
Liquidität und Ausblick
Die Liquiditätsquote (ca. 15 %) schützt vor kurzfristigen Rückgaben und gibt Handlungsspielraum für Zukäufe. Nach dem Stichtag gab es keine wesentlichen Änderungen, was Stabilität signalisiert.
Fazit aus Anlegersicht
Für risikobereite, langfristig orientierte Anleger bietet der Fonds eine interessante Chance, am Wachstum europäischer Nebenwerte zu partizipieren. Der solide Start mit einem Plus von 6 % bestätigt den Ansatz, auch wenn die Kostenstruktur noch zu einem negativen operativen Ergebnis führt.
Die künftige Entwicklung hängt maßgeblich von der weiteren Stabilisierung des Marktes und dem Erfolg der gewählten Einzeltitel ab. Anleger sollten sich auf Volatilität einstellen und die Kostenentwicklung genau beobachten.
