Die in Düsseldorf ansässige ACRONA Photovoltaik-Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. Objekte Solar KG gehört zu den etablierten Beteiligungsgesellschaften im Bereich der erneuerbaren Energien. Der nun veröffentlichte Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 verdeutlicht, wie sich ein Solarfonds in einer späten Betriebsphase entwickelt: Während die Photovoltaikanlagen weiterhin Strom erzeugen, nehmen die bilanzierten Vermögenswerte aufgrund der fortlaufenden Abschreibungen kontinuierlich ab.
Bilanzsumme halbiert sich nahezu
Zum 31. Dezember 2024 weist die Gesellschaft eine Bilanzsumme von rund 960.500 Euro aus. Im Vorjahr lag diese noch bei knapp 2,16 Millionen Euro.
Damit verringerte sich das Gesamtvermögen innerhalb eines Jahres um rund 1,2 Millionen Euro beziehungsweise mehr als 55 Prozent.
Die Entwicklung ist insbesondere auf den deutlichen Rückgang des Anlagevermögens und der Forderungen zurückzuführen.
Solaranlagen fast vollständig abgeschrieben
Das Anlagevermögen sank von rund 1,10 Millionen Euro auf nur noch knapp 525.000 Euro.
Allein im Geschäftsjahr 2024 wurden auf die technischen Anlagen planmäßige Abschreibungen von rund 572.500 Euro vorgenommen.
Ein Blick auf den Anlagenspiegel zeigt die langfristige Entwicklung der Photovoltaikanlagen besonders deutlich:
Die ursprünglichen Investitionskosten beliefen sich auf rund 20,66 Millionen Euro. Bis Ende 2024 wurden hiervon bereits mehr als 20,13 Millionen Euro abgeschrieben.
Der verbliebene Buchwert der gesamten Solaranlagen beträgt damit nur noch rund 525.000 Euro.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Anlagen keinen wirtschaftlichen Nutzen mehr besitzen. Vielmehr wurden ihre Anschaffungskosten im Laufe der Betriebsjahre handelsrechtlich nahezu vollständig abgeschrieben. Solange die Anlagen technisch funktionieren, können sie weiterhin Strom produzieren und laufende Erträge erwirtschaften.
Eigenkapital sinkt deutlich
Auch das Eigenkapital ging erheblich zurück.
Es verringerte sich von rund 2,14 Millionen Euro auf knapp 943.000 Euro.
Die Eigenkapitalbasis reduzierte sich damit innerhalb eines Jahres um mehr als 1,19 Millionen Euro.
Auffällig ist dabei insbesondere die Entwicklung des variablen Kommanditkapitals.
Während die kumulierten Gewinne auf inzwischen rund 12,68 Millionen Euro anwuchsen, stiegen gleichzeitig die Entnahmen der Anleger auf mehr als 17,26 Millionen Euro.
Dadurch ergibt sich insgesamt ein deutlich reduziertes variables Eigenkapital.
Das feste Kommanditkapital blieb dagegen unverändert bei rund 5,53 Millionen Euro.
Forderungen gehen massiv zurück
Auch im Umlaufvermögen zeigen sich deutliche Veränderungen.
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sanken von rund 786.000 Euro auf etwa 147.000 Euro.
Besonders stark reduzierten sich die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die sich von rund 745.000 Euro auf knapp 70.000 Euro verringerten.
Die Guthaben bei Kreditinstituten blieben dagegen mit rund 276.000 Euro weitgehend stabil und lagen sogar leicht über dem Vorjahresniveau.
Rückstellungen und Verbindlichkeiten bleiben niedrig
Die Rückstellungen erhöhten sich geringfügig von rund 6.000 Euro auf etwa 7.300 Euro.
Sie bestehen nahezu ausschließlich aus Steuerrückstellungen.
Die gesamten Verbindlichkeiten reduzierten sich leicht auf lediglich rund 10.400 Euro.
Langfristige Finanzverbindlichkeiten weist die Gesellschaft weiterhin nicht aus. Sämtliche Verpflichtungen sind innerhalb eines Jahres fällig.
Kein eigenes Personal beschäftigt
Wie viele geschlossene Beteiligungsgesellschaften verfügt die Gesellschaft über keine eigenen Mitarbeiter.
Die laufende Verwaltung wird vollständig von der Commerz Real AG übernommen. Für die Geschäftsführung erhielt die persönlich haftende Gesellschafterin im Geschäftsjahr eine Vergütung von 15.000 Euro.
Geschäftsführer der Komplementärgesellschaft ist Marius Prost, Head of CFB Funds bei der Commerz Real AG.
Keine besonderen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Im Nachtragsbericht erklärt die Geschäftsführung, dass nach dem Ende des Geschäftsjahres keine Vorgänge eingetreten seien, die die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage wesentlich beeinflusst hätten.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden gegenüber dem Vorjahr unverändert beibehalten.
Typische Entwicklung eines langjährigen Solarfonds
Der Jahresabschluss verdeutlicht die wirtschaftlichen Besonderheiten älterer Photovoltaik-Beteiligungen.
Während die Solaranlagen über viele Jahre stabile Einnahmen aus der Stromproduktion erzielen können, sinken ihre bilanziellen Werte kontinuierlich durch planmäßige Abschreibungen. Gleichzeitig werden die erwirtschafteten Überschüsse häufig an die Anleger ausgeschüttet, wodurch das ausgewiesene Eigenkapital ebenfalls zurückgeht.
Diese Entwicklung ist bei langfristig betriebenen Infrastrukturinvestitionen grundsätzlich nicht ungewöhnlich und spiegelt den Lebenszyklus solcher Anlagen wider.
Langfristige Erträge bleiben entscheidend
Für Anleger bleibt entscheidend, ob die Photovoltaikanlagen auch in den kommenden Jahren zuverlässig Strom erzeugen und stabile Erträge liefern. Trotz des deutlich gesunkenen Buchwerts können vollständig oder nahezu vollständig abgeschriebene Solaranlagen weiterhin wirtschaftlich attraktiv sein, da hohe Investitionskosten bereits in früheren Jahren berücksichtigt wurden.
Der aktuelle Jahresabschluss zeigt somit ein Unternehmen, das sich in einer fortgeschrittenen Betriebsphase befindet: Die ursprünglichen Investitionen sind weitgehend abgeschrieben, die Vermögenswerte nehmen bilanziell weiter ab, während die Anlagen weiterhin einen Beitrag zur Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien leisten und Erträge für die Beteiligungsgesellschaft erwirtschaften.
