1. Gesamteindruck und Performance
Der Fonds FBG Balanced erzielte im Geschäftsjahr 01.08.2024–31.07.2025 folgende Wertentwicklung:
PA-Anteilsklasse: +2,14 %
IA-Anteilsklasse: +2,77 %
Damit liegt die Rendite im moderaten positiven Bereich – angesichts der beschriebenen Marktunsicherheiten (inflationäre Tendenzen, geopolitische Risiken, US-Zinswende, makroökonomische Spannungen) ist dies ein stabiler, jedoch kein herausragender Wert.
Besonders hervorzuheben: Der Fonds bewegt sich im Rahmen seiner strategischen Allokation (max. 60 % Aktien) und hat seine Risikostruktur aktiv gesteuert.
2. Asset Allocation & Investmentstrategie
Aktienquote
48,68 % zum Stichtag
Fokus: USA & Europa
Ausbau:
Technologiesektor (22,55 % Anteil an Aktien)
Banken & Versicherungen
Abbau:
Autos und Chemie vollständig reduziert
Europa leicht untergewichtet
Interpretation:
Der Fonds folgt klar dem Trend zu Qualitätstiteln aus den USA und Branchen mit hohem strukturellem Wachstum (Tech, Gesundheit). Die taktische Erhöhung der Aktienquote ab November 2024 zielte auf die Zinssenkungsfantasie in den USA und Deregulierungsmaßnahmen der dortigen Regierung ab.
Anleihenquote
48,72 % (Anstieg von 40,44 %)
Hoher Anteil an Unternehmensanleihen (84,46 % der Anleihen)
Verbesserung des durchschnittlichen Ratings: von BBB+ auf A-
Duration: 4,48 Jahre (Vorjahr 3,32)
Interpretation:
Der Fonds professionalisiert seine Fixed-Income-Seite deutlich: höheres Rating und verbesserte Diversifikation senken Risiken. Die höhere Duration bedeutet jedoch mehr Zinssensitivität, was bei fallenden Zinsen positiv ist – für 2025/2026 ein strategisch sinnvoller Zug.
Währungsmanagement
Brutto-Fremdwährungsquote: 37,15 %
Netto-Fremdwährungsquote: 30,28 % nach Hedging
Interpretation:
Der Fonds geht konservativ mit Währungsrisiken um; die Reduzierung von USD-Exposure (von 6,53 auf 5,31 % des Fondsvermögens) zeigt eine defensivere Positionierung.
3. Risikoanalyse
Im Bericht werden folgende Kernrisiken genannt:
Marktrisiko: Hohe Volatilität durch geopolitische Spannungen und makroökonomische Unsicherheiten.
Zinsänderungsrisiken: Besonders relevant wegen gestiegener Duration.
Adressausfallrisiko: Relevant v. a. bei Unternehmensanleihen – aber durch Ratingverbesserung mitigiert.
Liquiditätsrisiken: moderat, vor allem bei High-Yield-Anleihen.
Nachhaltigkeitsrisiken: Eher gering, da ESG-Kriterien integriert sind.
Währungsrisiken: Teilweise abgesichert.
Für Anleger:
Der Fonds bewegt sich innerhalb eines ausgewogenen Risikoprofils. Die Absicherung mittels Derivaten reduziert die Volatilität zusätzlich. Insgesamt eher konservativ bis moderat ausgerichtet.
4. Finanzielle Kennzahlen & Mittelbewegungen
Fondsvolumen
Gesamtvolumen per 31.07.2025: 71,16 Mio. EUR
IA-Klasse: 62,1 Mio. EUR
PA-Klasse: 9,07 Mio. EUR
Interpretation:
Der Fonds ist stetig wachsend, insbesondere die institutionelle Anteilsklasse.
Mittelzuflüsse/-abflüsse
IA-Klasse: +4,83 Mio. EUR Nettozuflüsse
PA-Klasse: –0,72 Mio. EUR Nettoabflüsse
Bedeutung:
Privatanleger zogen sich leicht zurück, während institutionelle Anleger den Fonds weiter ausbauen – ein gutes Vertrauenssignal für die Qualität des Managements.
5. Kosten & Aufwand
Der Fonds weist übliche Kosten für einen aktiv verwalteten Mischfonds auf:
Verwaltungsvergütung (IA): ca. 52.842 EUR
Sonstige Aufwendungen relativ hoch, u. a. durch Beratung, Prüfung, Handel und Verwaltung.
Für Anleger bedeutet dies:
Der Fonds ist nicht günstig, aber im Rahmen dessen, was bei aktivem Management üblich ist.
6. Erträge & Ausschüttungen
Die Ausschüttung je Anteil:
PA: 1,45 EUR
IA: 1,85 EUR
Die meisten Erträge stammen aus Zinsen und Dividenden sowie realisierten Kursgewinnen.
Auffällig: Hoher Vortrag aus Vorjahren → spricht für konservatives Ausschüttungsmanagement.
7. Besondere Ereignisse
Namensänderung zum 01.04.2025:
Von FBG Balanced Sustainable → FBG Balanced
Grund: Anpassung an ESMA-Leitlinien für ESG-Fonds
Kein inhaltlicher Einschnitt, Anlagepolitik bleibt unverändert
Für Anleger:
Die Umbenennung ist regulatorisch bedingt und kein Performance- oder Strategieproblem.
Fazit aus Anlegersicht
Stärken
Sehr breite Diversifikation über Länder, Währungen und Branchen
Verbessertes Bonitätsprofil bei Anleihen
Aktives Risikomanagement mittels Futures und Währungsabsicherungen
Positives, wenn auch moderates Jahresergebnis
Institutionelle Nachfrage wächst weiter
Potenzielle Schwächen / Risiken
Rendite im unteren Bereich dessen, was Mischfonds 2024/25 erzielt haben
Höhere Duration → empfindlicher bei möglichen Zinsanstiegen
Aktive Kostenstruktur nicht niedrig
Hoher Anteil an US-Technologiewerten erzeugt Klumpenrisiken
Geeignet für Anleger, die…
✔ einen ausgewogenen Mischfonds suchen
✔ langfristig stabile, aber nicht spekulative Renditen erwarten
✔ ein moderates Risiko akzeptieren
✔ Wert auf qualitativ hochwertige Anleihen und ESG-Aspekte legen
