1. Fondsstrategie & Positionierung
Der Aramea Balanced Convertible verfolgt eine defensive Wandelanleihenstrategie mit Fokus auf:
Europa (64 %), gefolgt von Nordamerika (27 %) und Asien (5 %) – Seite 1–2
Investment-Grade-Bonitäten
asymmetrischen Renditeprofilen (Begrenzung des Downside-Risikos bei gleichzeitiger Aktienpartizipation)
Damit ist der Fonds klassisch auf risikobewusste Anleger ausgerichtet, die Anleihencharakteristika mit Aktienchancen verbinden wollen.
2. Wertentwicklung & Performance
Im Geschäftsjahr 01.08.2024–31.07.2025 erzielte der Fonds:
6,4 % Performance (Anteilklasse A)
6,7 % Performance (Anteilklasse I)
(Seite 2 und Seite 9)
Damit liegt die Rendite über typischen Rentenfonds, aber unter globalen Aktienindizes (MSCI World ~10–15 % im selben Zeitraum).
Für Wandelanleihen in einem volatilen Markt ist die Performance solide und marktkonform.
Treiber der Performance
Positive Veräußerungsgewinne (A-Klasse: +689.835 €) – Seite 2 & 8
Steigende Bewertungen einzelner Wandelanleihen (nicht realisierte Gewinne)
3. Fondsvolumen & Anlegerverhalten
Ein zentraler Punkt:
Fondsvolumen A-Klasse: 18,5 Mio. €
Fondsvolumen I-Klasse: 5,3 Mio. €
→ Gesamt: 23,8 Mio. €
(Seite 2 & 8)
Auffällig:
A-Klasse: leichter Mittelabfluss (-907.093 €)
I-Klasse: sehr starker Mittelabfluss (-4.370.990 €)
Damit ist das Fondsvolumen gegenüber den Vorjahren deutlich gefallen (z. B. 2023: 69 Mio. €). Dies kann ein Warnsignal sein:
Anleger ziehen Kapital ab, trotz positiver Performance.
Gründe können sein:
Konkurrenzfonds mit besserem Chance/Risiko-Profil
generelle Zurückhaltung bei Wandelanleihen
Performance in den Vorjahren eher durchschnittlich
4. Risikoanalyse
Der Fonds weist laut Risikoabschnitt folgende Hauptrisiken auf (S. 2–3):
Marktrisiken
Wechselhafte Zinsmärkte
Aktienmarktbewegungen (Wandelanleihen reagieren stark auf Aktienkorrekturen)
Adressenausfallrisiken
breit diversifiziert
Schwerpunkt Investment Grade → positiv
Zinsänderungsrisiken
durchschnittliche Restlaufzeit: 4,7 Jahre
→ moderates Zinsrisiko
Währungsrisiken
58 % Euro / 42 % USD
USD-Exposure wird teilweise gehedged (Derivate -45.000 €) – Seite 6
Geopolitische Risiken
Ukrainekrieg, Nahost, US-Handelspolitik
→ erhöhte Volatilität
Fazit:
Risiken sind bewusst gesteuert, allerdings bleibt das Marktumfeld volatil.
5. Kosten & Struktur
TER A-Klasse: 1,26 %
TER I-Klasse: 0,98 %
(Seite 10)
Für Wandelanleihefonds sind diese Sätze marktüblich, aber nicht günstig.
Ausschüttung:
0,40 € pro Anteil (beide Klassen) – Seite 8–9
→ sehr geringe laufende Erträge → Hauptfokus bleibt Kursgewinn
6. Portfolioqualität
Einige auffällige Positionen (Seite 3–5):
Top-Qualität durch bekannte Emittenten
Goldman Sachs
JP Morgan
Alibaba
Uber
Schneider Electric
Euronext
Lufthansa
Vonovia
Iberdrola
Streuung und Diversifikation
99 % in Wandelanleihen
breiter Mix aus Tech, Industrie, Infrastruktur, Immobilien
Dies erhöht die Stabilität des Fonds.
7. Nachhaltigkeit
Der Fonds erfüllt keine ESG-Kriterien, ist Artikel 6 gemäß EU-Verordnung.
(Seite 12)
→ für ESG-orientierte Anleger nicht geeignet.
Gesamtfazit für Anleger
Stärken
Solide Jahresrendite (6,4–6,7 %)
Breite Diversifikation, hoher Investment-Grade-Anteil
Defensives Wandelanleihenprofil (attraktiv in volatilen Marktphasen)
Moderate Zinsrisiken
Strenge Risikosteuerung (Monte-Carlo-Risikomodell)
Schwächen / Risiken
Starke Mittelabflüsse → möglicher Vertrauensverlust
Fondgröße schrumpft → erhöht Kostenbelastung in Zukunft
Kein ESG-Ansatz
Wandelanleihen bleiben abhängig von Aktienmärkten
Für welchen Anlegertyp geeignet?
Anleger, die stabile Rendite mit geringerer Volatilität als Aktien suchen
Investoren, die Anleihen mit Aktienpotenzial bevorzugen
Weniger geeignet für:
rein wachstumsorientierte Anleger
ESG-Investoren
Anleger, die hohe Ausschüttungen erwarten
