1. Anlageziel & Strategie: Klarer Fokus auf Non-Investment-Grade-Anleihen
Der Fonds verfolgt das Ziel einer attraktiven Rendite durch breite Anlage in Unternehmensanleihen des Non-Investment-Grade-Segments.
Er wurde zusätzlich gemäß Artikel 8 SFDR als Fonds mit Berücksichtigung von ESG-Kriterien eingestuft, was ihn für nachhaltig orientierte Anleger interessanter macht.
Bewertung aus Anlegersicht:
Die klare High-Yield-Ausrichtung bietet Chancen auf überdurchschnittliche Erträge.
Durch die ESG-Klassifizierung wird ein zusätzlicher struktureller Nachfrageeffekt erwartet, allerdings ohne Renditeeinbußen im Berichtsjahr.
2. Wertentwicklung: Überdurchschnittliches Ergebnis im aktuellen Marktumfeld
Der Fonds erzielte im Berichtsjahr eine Performance von +7,38 % – ein guter Wert für ein breit gestreutes High-Yield-Portfolio im volatilen Zinsumfeld 2024/2025.
Auffällig:
Die durchschnittliche Rendite des Portfolios lag bei 4,47 %, der durchschnittliche Kupon jedoch bei 5,10 %.
Die Performance profitierte daher sowohl von Kuponzahlungen als auch von Kursgewinnen bei fallenden bzw. stabilisierten Zinsen.
Anlegerfazit:
Der Fonds liefert für das Risiko-/Ertragsprofil eines High-Yield-Fonds ein attraktives Jahresergebnis.
3. Portfoliostruktur: Hohe Diversifikation und kurze Restlaufzeiten
Zum Bilanzstichtag bestanden folgende Kernmerkmale des Portfolios:
Asset Allocation
91,47 % Renten (Unternehmensanleihen)
8,40 % Kasse/Geldmarkt (davon über 6 % Bankguthaben)
97,68 % euro-denominierte Papiere → minimiert Währungsrisiken.
Laufzeitenprofil
Durchschnittliche Restlaufzeit: 3,37 Jahre → eher kurzfristig und risikoreduzierend
Erheblicher Anteil mittlerer Laufzeiten (3–5 Jahre: 35,36 %)
Regional & Emittentenrisiken
Russische Anleihen: nur 0,25 %
Keine ukrainischen oder belarussischen Positionen
Anlegerfazit:
Die Struktur ist konservativ für einen High-Yield-Fonds: kurze Laufzeiten, hohe Euro-Quote, Vermeidung problematischer Emittenten. Das reduziert Zinsänderungs- und Währungsrisiken.
4. Risikoprofil: Typisch für High-Yield, mit guter Risikosteuerung
Der Fonds weist die klassischen Risiken des High-Yield-Sektors auf:
Zinsänderungsrisiko
Adressenausfallrisiko (zentral bei Non-Investment-Grade)
Liquiditäts- und Marktpreisrisiko
Operationelle Risiken
Währungsrisiken (weitgehend abgesichert)
Makro- und geopolitische Risiken (Inflation, Ukraine-Krieg, Post-Corona-Effekte)
Zudem wird ein klar formulierter Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken beschrieben, integriert in Investment- und Risikomanagementprozess.
Anlegerfazit:
Das Risikomanagement erscheint angemessen, insbesondere aufgrund der hohen Euro-Gewichtung und Laufzeitbegrenzung.
5. Zuflüsse, Umschichtungen & besondere Ereignisse
Der Bericht weist keine außergewöhnlichen Ereignisse aus, was für Stabilität spricht.
Realisierte Gewinne/Verluste stammen überwiegend aus normalen Umschichtungen im Anleiheportfolio.
6. Gesamtbewertung & Ausblick
Stärken für Anleger
Sehr breite Diversifikation über Hunderte von Unternehmensanleihen
Gute Jahresperformance (7,38 %)
Hoher Kupon (Ø 5,10 %)
Geringe Währungsrisiken
ESG-Integration steigert Attraktivität
Kurze Laufzeiten mildern Zinsrisiken in einem unsicheren Markt
Schwächen / Risiken
Typisches High-Yield-Downgrade- bzw. Ausfallrisiko
Makroökonomische Unsicherheiten (hohe Zinsen, geopolitische Lage)
Relativ hoher Anteil niedrig gerateter Industrie-Emittenten
Anleger-taugliches Fazit
Der HI-High Yield-Fonds präsentiert sich im Berichtsjahr als robust gemanagter, breit gestreuter High-Yield-Fonds mit guter Rendite und kontrolliertem Risikoansatz.
Für renditeorientierte Anleger, die bereit sind, das typische Kreditrisiko des Non-Investment-Grade-Segments zu tragen, ist der Fonds attraktiv und strategisch solide positioniert.
