Der Fonds ADR Managed Futures, verwaltet von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH, blickt auf ein durchwachsenes erstes Geschäftsjahr vom 1. Februar 2024 bis zum 31. Januar 2025 zurück. Ziel des Fonds ist es, mittels systematischer Trendfolgestrategien auf Futures-Märkten sowie durch Investments in Euro-denominierte Anleihen mit Investment-Grade-Rating eine unkorrelierte positive Rendite zu erzielen. Doch trotz der professionellen Strategie endete das Jahr mit einem leichten Verlust.
1. Wertentwicklung und Rendite
Anteilklasse SI: -1,76 %
Anteilklasse I: -2,14 %
Die Verluste resultieren vor allem aus realisierten Verlusten bei Futures-Verkäufen, insbesondere in der zweiten Jahreshälfte, als Korrekturen an den Bonds- und FX-Märkten nicht vollständig ausgeglichen werden konnten.
2. Portfoliostruktur
86,48 % des Fondsvolumens in Anleihen investiert, überwiegend kurzfristige, liquide Staats- und Pfandbriefe mit Investment-Grade.
Nur 1,54 % in Derivate, jedoch mit hoher Hebelwirkung (durchschnittlicher Leverage-Faktor 5,36).
13,96 % des Fonds in Bankguthaben, was eine konservative Liquiditätsreserve darstellt.
3. Risikobetrachtung
Der Fonds ist hohen Marktpreis-, Zinsänderungs- und Derivaterisiken ausgesetzt.
Trotz Risikomanagementstrategien führten externe Faktoren wie geopolitische Spannungen (z.B. Ukraine-Krise) und Zinsvolatilität zu Performanceeinbußen.
Der VaR lag im Geschäftsjahr durchschnittlich bei 1,58 %, was auf ein moderates, aber nicht vernachlässigbares Risiko hindeutet.
4. Kosten
Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt:
1,05 % für die Anteilklasse SI
1,45 % für die Anteilklasse I
Keine erfolgsabhängigen Gebühren, aber Transaktionskosten von rund 39.890 €, was auf eine hohe Handelsaktivität hindeutet.
5. Nachhaltigkeit
Der Fonds erfüllt die Kriterien gemäß Artikel 8 der Offenlegungsverordnung (SFDR) und bewirbt damit ökologische und/oder soziale Merkmale. Eine explizite Berücksichtigung von EU-Taxonomiekriterien findet jedoch nur teilweise statt.
6. Verlässlichkeit und Transparenz
Der Jahresbericht wurde durch Deloitte geprüft und als gesetzeskonform und aussagekräftig bewertet.
Anleger erhalten eine transparente und umfangreiche Berichterstattung, einschließlich detaillierter Aufstellung der Einzelpositionen und Risiken.
Fazit für Anleger:
Der Fonds eignet sich primär für professionelle oder institutionelle Investoren mit einem mittelfristigen Anlagehorizont, die bereit sind, Schwankungen und systematische Risiken in Kauf zu nehmen. Das systematische Trendfolgemodell bietet in starken Trendphasen Potenzial, konnte sich im volatilen Marktumfeld 2024 jedoch nicht durchweg behaupten. Angesichts der soliden Struktur und der Risikokontrolle bleibt der Fonds grundsätzlich interessant – eine Rückkehr in positives Terrain im Folgejahr ist nicht auszuschließen, aber nicht garantiert.
