Aus Anlegersicht präsentiert sich der HI-Green Bond-Fonds im Geschäftsjahr 2025/2026 als ein konservativ ausgerichteter Rentenfonds mit Schwerpunkt auf nachhaltigen Unternehmensanleihen („Green Bonds“). Der Fonds konnte trotz eines weiterhin anspruchsvollen Zinsumfelds eine positive Wertentwicklung erzielen und gleichzeitig sein Fondsvolumen deutlich steigern.
Positive Aspekte
1. Solide Wertentwicklung
Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine Jahresrendite von 3,91 %. Für einen Fonds, der überwiegend in Investment-Grade-Unternehmensanleihen investiert, ist dies ein solides Ergebnis. Das zeigt, dass das Management von den im Vergleich zu Staatsanleihen höheren Renditen der Unternehmensanleihen profitieren konnte.
2. Starkes Wachstum des Fondsvolumens
Das Fondsvermögen stieg von rund 76 Mio. Euro auf 89,9 Mio. Euro, was einem Wachstum von etwa 18 % entspricht. Dies deutet auf Mittelzuflüsse und ein gestiegenes Anlegerinteresse hin. Größere Fonds profitieren häufig von einer besseren Diversifikation und geringeren relativen Verwaltungskosten.
3. Hohe Bonitätsqualität
Das durchschnittliche Rating der Anleihen lag zum Jahresende bei BBB+ und damit weiterhin im Investment-Grade-Bereich. Das Kreditrisiko erscheint dadurch überschaubar, auch wenn einzelne High-Yield-Anleihen beigemischt werden können.
4. Nachhaltiger Anlageansatz
Mindestens 80 % des Fondsvermögens werden in Green Bonds investiert. Damit eignet sich der Fonds besonders für Anleger, die Rendite und Nachhaltigkeit kombinieren möchten. Die Investitionen unterstützen Umweltprojekte und entsprechen den ESG-Anforderungen gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung.
5. Breite Diversifikation
Das Portfolio umfasst eine große Anzahl von Emittenten aus unterschiedlichen Branchen und Ländern. Besonders stark vertreten sind Banken, Energieversorger, Infrastruktur- und Versorgungsunternehmen. Dadurch wird das Risiko einzelner Ausfälle begrenzt.
Kritische Punkte
1. Weiterhin spürbares Zinsänderungsrisiko
Die durchschnittliche Restlaufzeit beträgt 5,83 Jahre. Sollte das Zinsniveau erneut deutlich steigen, könnten die Kurse der Anleihen unter Druck geraten. Gerade die hohen Bestände mit Laufzeiten zwischen fünf und zehn Jahren machen den Fonds empfindlich gegenüber Zinsbewegungen.
2. Hohe Konzentration auf Unternehmensanleihen
Mit über 96 % Unternehmensanleihen ist der Fonds stark von der wirtschaftlichen Entwicklung und der Bonität der Emittenten abhängig. In einer Rezession könnten sich die Risikoaufschläge (Spreads) ausweiten und die Kurse belasten.
3. Bankensektor stark vertreten
Ein erheblicher Teil der größten Positionen stammt aus dem europäischen Finanzsektor. Obwohl viele dieser Banken solide Ratings besitzen, erhöht dies die Abhängigkeit von der Stabilität des europäischen Bankensystems.
4. Begrenztes Renditepotenzial
Mit einer durchschnittlichen Portfoliorendite von 3,53 % bewegt sich der Fonds im typischen Bereich hochwertiger Unternehmensanleihen. Anleger sollten daher keine überdurchschnittlichen Renditen erwarten, erhalten dafür aber ein vergleichsweise moderates Risikoprofil.
Einschätzung des Fondsmanagements
Positiv hervorzuheben ist, dass das Management die Fremdwährungsrisiken nahezu vollständig abgesichert hat. Obwohl rund 19 % der Anlagen auf Fremdwährungen lauteten, lag die offene Währungsquote bei lediglich 0,13 %. Dies reduziert unnötige Schwankungen für Euro-Anleger erheblich.
Zudem wurden keine wesentlichen negativen Ereignisse im Berichtszeitraum gemeldet, was für eine stabile Entwicklung spricht.
Fazit für Anleger
Der HI-Green Bond-Fonds ist ein solider, defensiv ausgerichteter Nachhaltigkeitsfonds, der sich besonders für einkommensorientierte Anleger eignet, die Wert auf ESG-Kriterien legen und keine hohen Kursschwankungen wünschen. Die Kombination aus Investment-Grade-Bonität, breiter Diversifikation und einer Rendite von knapp 4 % macht den Fonds attraktiv für langfristige Anleger im Rentensegment.
Stärken:
Nachhaltige Green-Bond-Strategie
Solide Rendite
Gute Bonitätsqualität
Breite Diversifikation
Kaum Währungsrisiko
Schwächen:
Zinsabhängigkeit
Begrenztes Renditepotenzial
Hohe Gewichtung von Finanzinstituten
Unternehmensanleihen dominieren das Portfolio
Für konservative Anleger mit mittlerem Anlagehorizont erscheint der Fonds aktuell als attraktive Beimischung im Anleihebereich.
