Der Fonds ADR Managed Futures konnte im Geschäftsjahr 2025/2026 eine positive Wertentwicklung erzielen und bestätigte damit grundsätzlich die Funktionsfähigkeit seiner systematischen Trendfolgestrategie. Aus Anlegersicht präsentiert sich der Fonds als defensiv strukturierter Managed-Futures-Fonds mit hohem Anleiheanteil und dem Ziel, möglichst unabhängig von klassischen Aktien- und Rentenmärkten Renditen zu erwirtschaften.
Positives Geschäftsjahr mit moderatem Ertrag
Im Berichtszeitraum erzielte die Anteilklasse SI eine Rendite von +4,84 %, die Anteilklasse I erreichte +4,53 %. Nach einem schwierigen Jahresauftakt mit trendlosen Märkten verbesserte sich das Umfeld ab Juni deutlich. Besonders die Aktienindex-Strategien, insbesondere im ESG-Segment, lieferten starke Ergebnisbeiträge. Auch der Devisenbereich entwickelte sich positiv, während Positionen im Bereich Anleihen und Zinsen belasteten.
Bemerkenswert ist, dass die Erträge überwiegend aus den aktiv gemanagten Futures-Positionen stammen. Das Veräußerungsergebnis aus Futures-Geschäften belief sich auf rund 417.000 Euro, während die laufenden Zinserträge lediglich einen ergänzenden Beitrag leisteten. Dies zeigt, dass die eigentliche Wertschöpfung tatsächlich aus dem Trendfolgeansatz stammt.
Deutliches Wachstum des Fondsvolumens
Das Fondsvermögen stieg von knapp 10 Mio. Euro auf 11,1 Mio. Euro. Neben der positiven Performance verzeichnete der Fonds auch Nettozuflüsse von rund 579.000 Euro. Dies deutet darauf hin, dass Anleger Vertrauen in die Strategie haben und Kapital zuführen.
Konservative Grundstruktur mit hohem Sicherheitsanteil
Ein wesentlicher Bestandteil des Fondsvermögens liegt in kurzlaufenden europäischen Staatsanleihen, Treasury Bills sowie Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Insgesamt entfallen rund 85 % des Fondsvermögens auf Anleihen, während die eigentliche Managed-Futures-Strategie über Derivate mit vergleichsweise geringem Kapitaleinsatz umgesetzt wird.
Diese Struktur bietet mehrere Vorteile:
hohe Liquidität,
geringe Ausfallrisiken,
Stabilisierung des Fondsvermögens,
zusätzliche Zinserträge.
Gleichzeitig begrenzt sie jedoch auch das Renditepotenzial gegenüber aggressiveren Managed-Futures-Fonds.
Diversifikation wurde weiter verbessert
Positiv hervorzuheben ist die Erweiterung des Handelsuniversums. Neu aufgenommen wurden unter anderem:
E-Mini S&P 500 ESG,
STOXX Europe 600 ESG,
TOPIX (Japan),
italienische und französische Staatsanleihen,
Euribor-Futures,
zusätzliche Währungspaare wie GBP/USD und EUR/JPY.
Dadurch steigt die Anzahl potenzieller Trends, die vom System genutzt werden können. Für Anleger verbessert dies die Diversifikation und reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Märkten.
Risikoprofil bleibt kontrolliert
Die Strategie arbeitet mit Long- und Short-Positionen und verfolgt einen systematischen, regelbasierten Ansatz. Die durchschnittliche Hebelwirkung lag bei etwa 10, was für Managed-Futures-Fonds nicht ungewöhnlich ist. Gleichzeitig bewegte sich der durchschnittliche Value-at-Risk bei lediglich 2,42 %, was auf eine vergleichsweise moderate Risikosteuerung hinweist.
Dennoch sollten Anleger folgende Risiken beachten:
Trendfolgestrategien leiden in seitwärts laufenden Märkten.
Derivate erzeugen Hebelwirkungen.
Währungsbewegungen beeinflussen die Ergebnisse.
Zinsänderungen wirken auf den großen Anleihebestand.
Gerade die schwache Entwicklung der ersten vier Monate des Berichtsjahres zeigt, wie stark die Strategie von klaren Markttrends abhängig ist.
Kosten im marktüblichen Bereich
Die Gesamtkostenquote liegt bei:
1,17 % (SI-Anteilklasse)
1,59 % (I-Anteilklasse)
Zusätzlich fiel eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,27 % bzw. 0,15 % an. Für einen aktiv gemanagten Managed-Futures-Fonds bewegen sich diese Kosten im üblichen Rahmen, sie sind jedoch höher als bei passiven ETF-Lösungen.
Fazit aus Anlegersicht
Der ADR Managed Futures hat sein erstes vollständiges Geschäftsjahr erfolgreich abgeschlossen und gezeigt, dass die Strategie in trendstarken Marktphasen funktioniert. Die Rendite von rund 4,5–4,8 % wirkt auf den ersten Blick nicht spektakulär, ist jedoch vor dem Hintergrund eines vergleichsweise defensiven Risikoprofils und einer geringen Korrelation zu klassischen Aktienanlagen durchaus attraktiv.
Stärken:
systematische und emotionsfreie Strategie,
breite Diversifikation über Aktien-, Zins- und Devisenmärkte,
hoher Anteil sicherer Investment-Grade-Anleihen,
positives Fondswachstum und Mittelzuflüsse,
kontrolliertes Risikomanagement.
Schwächen:
Rendite stark von vorhandenen Markttrends abhängig,
in Seitwärtsphasen anfällig für schwache Ergebnisse,
Kosten höher als bei passiven Produkten,
bisher noch kurze Historie seit Auflage 2024.
Gesamturteil
Bewertung aus Anlegersicht: 7,5 von 10 Punkten
Der Fonds eignet sich insbesondere als Diversifikationsbaustein für ein bestehendes Depot, weniger jedoch als alleinige Kernanlage. Für Anleger, die eine möglichst marktunabhängige Renditequelle suchen und Schwankungen klassischer Aktienmärkte reduzieren möchten, stellt der ADR Managed Futures eine interessante Beimischung dar. Die bisherige Entwicklung ist vielversprechend, für eine endgültige Beurteilung der Strategie sollte jedoch ein längerer Track Record über mehrere Marktzyklen abgewartet werden.
